Вижу, эта статья 2022 года начала набирать популярность. А между тем в законодательстве многое поменялось. Налоговый кодекс подшаманили и убрали самые вопиющие грабли. Разброд и шатание с удержанием налогов с купонов закончились, и статья во многом потеряла актуальность.
Но, несмотря на это, главный вывод остался прежним: при прочих равных, маленький НКД лучше, чем большой.
Дальше можно не читать 😁.
_____________________________
В одном из прошлых постов я обмолвился, что НКД (Накопленный Купонный Доход) штука не такая простая, как кажется. Если с ним обращаться кое-как, то он каждый раз будет по чуть-чуть "откусывать" нашу доходность. Но мы ведь не хотим терять прибыль там, где её можно не терять?
Пожалуй, самый частый вопрос инвесторов, начинающих разбираться в облигациях, такой: "Из двух похожих ОФЗ что лучше выбрать – выпуск с большим НКД или маленьким?". Я на этот вопрос вскользь уже отвечал тут:
и тут:
И короткий ответ на этот вопрос: "Чем меньше НКД при покупке, тем лучше".
Давайте подробнее разберем почему.
Есть несколько причин. Самая простая и очевидная из них – экономия средств.
По правилам торговли облигациями (а ОФЗ – это один из видов облигаций), покупатель кроме цены бумаги должен возместить продавцу ещё и набежавшие проценты – выплатить НКД.
То есть, если цена ОФЗ равна, скажем, 900 рублей и её текущий НКД 10 рублей, то нам придется заплатить продавцу 910 рублей. Выходит что, чем меньше НКД, тем меньше денег мы потратим на заданное количество ОФЗ или тем больше ОФЗ сможем купить на имеющуюся сумму денег.
Ещё одна существенная причина – налог (13% для резидентов и 30% для нерезидентов), который берется при выплате купона. То есть, купоны к нам поступают уменьшенные на 13%/30%.
И что в этом криминального?
Для того, чтобы ситуация стала понятнее, давайте представим, что мы покупаем ОФЗ за день до выплаты очередного купона.
Допустим, купон этой ОФЗ равен 40 рублей. За день до выплаты НКД будет равен примерно 39,78 рублей. Мы платим продавцу текущую рыночную цену облигации плюс этот НКД = 39,78 рублей. Проходит день и мы, довольные вчерашней покупкой, получаем купон. Смотрим его величину. Нам "прилетело" 34 рубля 80 копеек (40 - 13% = 34,8) Упс... Почти 5 рублей "потерь" с каждой бумаги за один день (39,78 - 34,8 = 4,98)!
Ситуация становится еще веселее, если мы вдруг решили поиграть в трейдеров и активно поторговать ОФЗ'шками.
Покупаем ОФЗ – отдаем НКД продавцу. Через время продаем ОФЗ – получаем НКД. С него по итогам года возьмется налог т.к. НКД, полученный при продаже облигаций, включается в доходы по ценным бумагам. Потом опять покупаем ОФЗ и опять отдаем НКД продавцу. Наконец получаем купон, а от него уже "откусано" 13% налога.
То есть, мы всегда платим по полной, а когда платят нам, то "теряем" 13%.
Строго говоря, НКД, который мы отдали при покупке облигаций, включается в расходы по ценным бумагам. Поэтому слово "теряем" я взял в кавычки. Это не совсем потери. Они уменьшают налоговую базу и общий налог по итогам года станет меньше.
Но тут начинаются нюансы в расчетах и у разных брокеров эти нюансы разные. Только успевай "следить за руками" – за их отчетами :) Минфину даже пришлось публиковать специальное разъяснение, чтобы попытаться навести в этом месте порядок.
Кому интересно глубже погрузиться в тонкости налогообложения купонов по облигациями, начать можно вот с этой статьи в Т-Ж.
Хорошо. Чем меньше НКД, тем лучше. А если НКД равен нулю, то это, видимо, идеальный случай? А вот и нет!
Но об этом поговорим в следующий раз, потому что длинные тексты мало кто дочитывает :) У самого в закладках много того, что надо обязательно прочитать, но никак руки не доходят.
_____________________________
- ставьте лайки, если понравилось
- подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение
- заходите в мой Telegram