Президент вчера подписал закон, который позволит обменять заблокированные депозитарные расписки российских компаний на их локальные акции

Президент вчера подписал закон, который позволит обменять заблокированные депозитарные расписки российских компаний на их локальные акции. Рассказываем, как примерно это будет работать:

1⃣ В первом случае, когда расписки учитываются в российском депозитарии (скорее всего, это НРД), инициировать обмен должны сами компании-эмитенты. В течение пяти дней после даты, которую определит ЦБ, они должны будут обратиться к депозитарию с просьбой зачислить на счета инвесторов их локальные акции. Мы полагаем, что обмен должен будет пройти уже в ближайшие недели.

Если инвестор покупал расписки через российскую инфраструктуру, то, скорее всего, они учитываются как раз в российском депозитарии. В таком акции должны быть зачислены на его счет автоматически.

❗Те компании, которым правительство ранее разрешило сохранить депозитарные расписки (НЛМК, «Норникель», «Новатэк», «АФК Система» и пр) смогут обратиться за разрешением не проводить автоматическую конвертацию расписок.

2⃣ Если же учет прав на расписки ведет иностранный депозитарий, их обмен на акции будет проводиться по заявлению инвестора – опять же в российский депозитарий, в котором у иностранного депозитария открыт счет депо. У инвестора будет 90 дней с вступления в силу закона, чтобы подать такое заявление. После этого в течение 10 дней российский депозитарий должен будет принудительно списать ценные бумаги со счета иностранного и перечислить соответствующее количество акций на счет инвестора.

Как обмен расписок повлияет на российский рынок?

Конвертация расписок в акции может привести к навесу предложения на рынке, предупреждает эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Часть инвесторов, которые в последние несколько месяцев оказались заблокированы в этих бумагах, возможно, захотят их продать, чтобы вывести деньги, переформировать портфель или зафиксировать прибыль, если они успели купить расписки с большим дисконтом. Это может создать краткосрочный негатив на рынке.

Но на более длинном горизонте это, наоборот, позитив. Во-первых, увеличится ликвидность на рынке. Во-вторых, это позволит принять решение о выплате дивидендов тем эмитентам, которые пока отложили выплаты, опасаясь, что они не дойдут до держателей расписок. Теперь же у них появится техническая возможность для выплат.