Альфа-Капитал

Американские казначейские облигации десятилетиями служили ориентиром стоимости денег для мировой финансовой системы. Поэтому изменение ситуации на рынке долгосрочного государственного долга может иметь значение для всей мировой экономики. С начала 1980-х годов до 2020 года доходности долгосрочных казначейских облигаций преимущественно снижались. В течение этого периода инвесторы получали купонные выплаты и дополнительный доход от роста рыночной стоимости бумаг. Такая динамика поддерживала привлекательность американских гособлигаций...

Для российских нефтяных компаний складывается благоприятная конъюнктура. На фоне высоких мировых цен на нефтепродукты расширяются возможности для экспорта дизельного топлива. Разберемся, насколько существенным может оказаться этот эффект. Российское правительство решило частично снять запрет на экспорт дизельного топлива, после того как США разрешили импорт, продажу и поставки российского дизельного топлива в страну до апреля 2027 года. Для российских нефтяников это умеренно позитивная новость. Несмотря...

Правительство внесло в Госдуму обновленный проект федерального бюджета на 2027 год и плановый период 2028–2029 годов. Его ключевая особенность — концентрация ресурсов на приоритетных направлениях при постепенном снижении зависимости доходов от нефтегазового сектора. Рассказываем подробнее, что за этим стоит. Чтобы оценить параметры бюджета на следующие три года, важно сначала посмотреть на обновленный план на 2026 год. Он заметно отличается от первоначальных ожиданий. Расходы бюджета увеличены примерно на 10%, тогда как доходы — лишь на 2%...

Рост цен на энергоресурсы меняет политику крупнейших мировых центробанков. Инфляция замедляется хуже ожиданий, а напряженность и риски для поставок через Ормузский пролив заставляют регуляторов возвращаться к повышению ставок, чтобы не дать первоначальному росту стоимости топлива распространиться дальше на транспорт, товары, услуги, зарплаты и инфляционные ожидания. Именно опасность таких вторичных эффектов становится главным аргументом в пользу более жесткой денежно-кредитной политики. Банк Японии по итогам сентябрьского заседания повысил ставку с 1% до 1,25%...

На сентябрьском заседании Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Так регулятор впервые с весны 2025 года прервал цикл смягчения денежно-кредитной политики после десяти последовательных снижений ставки. Более того, как стало известно на пресс-конференции, снижение ставки на этом заседании предметно даже не рассматривалось. Главная причина паузы — изменившийся баланс факторов. Экономика постепенно охлаждается, но проинфляционные риски за последние месяцы выросли. Если в июле ЦБ связывал...