Всем привет!
Хочу сегодня поговорить о часто мелькающем заблуждении, которое существует среди новичков в инвестициях. Звучит оно следующим образом:
Я только начал инвестиции и мне диверсификация не нужна. Вот будет у меня 10 миллионов, тогда и поговорим об этом.
С таким подходом, особенно, если инвестор в качестве основного объекта сложения выбрал акции, можно до 10 миллионов просто никогда не дожить.
Давайте еще раз начнем с азов. Диверсификация - это распределение своего капитала и вложений между активами, которые в явном виде не коррелируют друг с другом, с целью сократить риски потери (пусть даже виртуальной) части капитала. Например, в случае простого россиянина этими активами часто бывают:
Депозиты/накопительные счета
Позволяют зафиксировать доходность краткосрочных вложений фактически без риска потери капитала. В 2022 году доход от вкладов налогом не облагается. Текущая доходность на горизонте 3-6 месяцев - 8-9% годовых.
Облигации (ОФЗ и корпоративные)
Облигации более сложный инструмент, в том числе и фиксированной доходности (в случае покупки выпусков с фиксированным купоном), который позволяет зафиксировать желаемую доходность на срок от нескольких месяцев до десятков лет. Стоимость облигации может как уменьшаться (при повышении ключевой ставки), так и возрастать (при снижении ключевой ставки), а доход облагается налогом 13%. Кроме того в этом случае вложения не застрахованы и существует риск их потери в случае банкротства заемщика.
Иностранная валюта
До недавнего времени вторым среди россиян по популярности инструментом по сохранению сбережений была покупка доллара и евро. Более высокая по сравнению с развитыми странами инфляция в России, а также периодические скачки в стоимости валют, за долги годы приучили россиян к тому, что покупка долларов может защитить их от потери накоплений.
В текущей ситуации, когда доллар и евро, по мнению государства, являются токсичными активами и с их накоплением на счетах граждан решено бороться, альтернативой выступает юань. Валюта Китайского народной республики достаточно слабо подвержена инфляции и многие годы имеет стабильный курс относительно доллара США - от 6 до 7 юаней за доллар.
Золото
Золото называют "защитным" активом, который становится тихой гаванью в моменты мировых потрясений и тогда резко растет в цене. Данный актив растет при обесценивании (индекса) доллара и наоборот падает при его укреплении. В долгосрочной перспективе золото растет, но на коротких промежутках вложение в золото может оказаться убыточным.
Обычно инвесторы держат в драгоценных металлах 5-10% от капитала.
Как работает диверсификация
Распределив свой капитал по нескольким активам в некой пропорции вы автоматически снижаете риск потери своего капитала (суммы активов). Так устроена диверсификация - суммарный риск ниже, чем риски по отдельным активам. Но снижение риска действует в обе стороны - с одной стороны это ограничивает снижение стоимости активов, с другой стороны - их рост.
Например, вы половину рублей вложили в доллар и он вырос на 30%. Обменяв его на рубли вы получите 15% роста капитала. Но если бы вы перевели все деньги в доллары, то могли заработать 30%. С другой стороны, такое распределение спасло бы вас от обесценивания доллара на те же 30% (актуально для весны этого года), сократив ваши потери в 2 раза.
К сути статьи
Когда мы разобрали основы диверсификации, можно вернуться к основному вопрос, поднятому в статье - "Почему диверсификация особенно важна на начальном этапе инвестирования?".
На начальной стадии накопления капитала особенно важно обеспечить его стабильный рост, так как неудачное (неэффективное) вложение, а тем более каждая потеря, все дальше отдаляет вас от цели, блокируя работу сложного процента. Кроме того, не инвестируя все средства в акции вы еще и защищаетесь от риска входа в неудачной точке. Например, сделав свои основные вложения в течение 2021 года, вы с большой вероятностью имеете текущую стоимость капитала минимум на 30% ниже, чем, если бы вы просто держали рубли "под подушкой".
Таким образом, вкладывая свои средства не только в такой высокорисковый инструмент, как акции, но еще и в инструменты с фиксированным доходом - облигации и вклады, вы ограничиваете риски потерь, а также обеспечиваете себя пусть и скромным, но постоянным гарантированным доходом. А поддерживая ранее выбранный баланс между активами в условиях сильного падения одного из них, за счет ребалансировки, вы будете вынуждены докупать сильно подешевевшие активы, тем самым повышая будущую потенциальную доходность. Если же вы покупали только акции, то в моменты исторически низких цен у вас не будет ни наличных средств, ни облигаций, ни валюты, чтобы закупиться по наиболее привлекательным ценам. И будете вы сидеть со своими "штуками акций" в надежде, что через 10 лет цены опять станут такими же высокими и грустно наблюдать, как другие закупают те же самые акции за половину или треть от вашей цены.
Надеюсь, что данная статья оказалась вам полезной. Напишите в комментариях согласны ли в с изложенным мнением о том, что диверсификация нужна даже на старте формирования капитала или нет.
