💰Дивиденды - наивысшая ценность российского фондового рынка

Сегодня собрание акционеров Газпрома объявило о решении не выплачивать дивиденды по итогам 2021-го года. Газпром был одной из немногих российских компаний, от которых мы ждали хороших выплат в этом году. Дивиденды прогнозировались на уровне 52 рублей за акцию, так как прошлый год стал рекордным для Газпрома.

Реакция рынка - минус 23% от стоимости акций после выхода новости и экстренная остановка торгов по GAZP на Мосбирже. Очевидно, что по этой бумаге дивиденды были главной ценностью для инвесторов, а раз их нет - то и держать компанию в долгосрок смысла тоже нет. Добавим сюда "тонкий" рынок с небольшим объемом ликвидности, на котором правят бал спекулянты и физики.

В моем инвестиционном опыте уже было сильное снижение дивидендов у компании из нефтегазовой отрасли. В апреле 2020-го на фоне рекордного падения цен на нефть компания Royal Dutch Shell урезала выплаты в 4 раза - первый раз со времен Второй мировой войны. Я тогда держал эти акции в портфеле - было неприятно, за пару дней котировки просели на 15%. Восстановление до прежних уровней заняло более полугода. Прекрасно помню, как докупался на просадке - и до сих пор считаю Shell одной из лучших инвестиций среди западных компаний.

Правда, ситуация тогда была чуть другой - Shell как бизнес был заинтересован в привлечении капитала. А значит - стремился быть прозрачным и привлекательным для инвесторов. Спустя квартал дивиденды опять начали расти, а инвесторы - опять обратили внимание на компанию. В России сейчас история совсем иная - рынок капитала сильно ограничен, основной акционер - государство, а значит - можно сильно не переживать за свой имидж в глазах инвесторов. Поэтому такого быстрого восстановления до уровней в 300+ рублей как у Shell в свое время я бы не ждал. В отсутствие дивидендов и на фоне сокращающихся поставок газа в Европу - целесообразность инвестиций в акции Газпрома ставится под вопрос.

Что ж, с одной стороны глава Центробанка заявляет, что хочет вернуть доверие российских инвесторов. С другой - Газпром подобными решениями это доверие сильно подрывает.

Дополнительных рисков сейчас можно ожидать по другим компаниям с большой долей участия государства, по которым инвесторы ждут дивидендов. Не исключаю, что акции начнут сливать из-за опасения отмены выплат.

#газпром #акции #санкции #новости #россия #дивиденды #заработоквинтернете #фондовыйрынок