Главная суть книги Бенджамина Грэма «Разумный инвестор» заложена в ее названии. Инвесторы должны принимать свои финансовые решения, основываясь на разуме, а не на эмоциях. Причем, как отмечает автор, разум — это скорее черта характера человека, не имеющая связи с его интеллектуальными способностями.
Таким образом, чтобы эффективно инвестировать, не обязательно быть очень умным, но обязательно быть разумным инвестором.
Книга «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма написана простым, доступным языком и включает в себя 20 глав. В них последовательно раскрываются принципы разумного инвестирования, которыми должен руководствоваться инвестор в процессе принятия инвестиционных решений.
Книга «Разумный инвестор» Бенджамина Грэкхема сочетает в себе теорию и практику инвестирования: изучение принципов движения биржевых котировок, инструментов технического анализа и их практического применения для открытия разумных сделок на фондовом рынке.
В последних, актуализированных версиях книги содержатся комментарии других, более современных аналитиков и инвесторов. В частности, Уоррена Баффета, Джейсона Цвейга, которые актуализируют и дополняют описанные Бенджамином Грэмом принципы инвестирования.
Книга «Разумный инвестор» содержит большое количество реальных исторических примеров формирования котировок, на закономерностях которых Бенджамин Грэм и делает выводы, описывает свою теорию разумного инвестирования. Самое главное в книге — это не собранные примеры, а описание разумного подхода к инвестициям.
Бенджамин Грэкхем пишет не о том, как быстро разбогатеть, а о том, как сохранить вложенный капитал и создать надежные источники пассивного дохода. Он не утверждает, что применяя его принципы инвестирования, можно гарантированно получать прибыль, он пишет, что они минимизируют риски и увеличивают шансы на прибыльные вложения.
Так, например, в период Великой депрессии в США (1929-1932 годы) Бенджамин Грэм, как и многие инвесторы, потерял огромные деньги (70% своего капитала), но в дальнейшем восстановил потери и приумножил вложения еще сильнее. Среднегодовая доходность его инвестиций на тот момент составляла 14,7%, и тогда это был лучший показатель за всю историю торгов на Нью-Йоркской бирже.
Как Бенджамину Грэму удалось добиться таких результатов? Можно выделить 2 основные причины, и они довольно банальны:
- Грэм имел хорошую базу знаний о фондовом рынке.
- Грэм имел большой опыт торговли, использования разных стратегий (как прибыльных, так и убыточных).
Именно благодаря обширным теоретическим знаниям и большому практическому опыту, Бенджамин Грэхем сформулировал свои принципы разумного инвестирования, которые и описаны в его книге «Разумный инвестор».
Принципы разумного инвестирования Бенджамина Грэма
В книге описывается больше принципов, объединим некоторые из них и выделим самое главное.
- Принцип 1. К акции необходимо относиться не просто как к ценной бумаге, а как к доле собственности в определенном бизнесе.
То есть, разумное инвестирование, по сути, аналогично обычному занятию бизнесом: вложению средств в бизнес для извлечения прибыли. А главный принцип бизнеса гласит: нужно хорошо разбираться в том, чем занимаешься. Таким образом, разумный инвестор должен разбираться в ценных бумагах, в которые он инвестирует, так же хорошо, как бизнесмен разбирается в товарах или услугах, которые он продает.
- Принцип 2. Будущая цена инвестиции зависит от ее сегодняшней цены. Чем выше цена, которую вы заплатили сегодня — тем ниже будет ваш будущий доход.
Данный принцип разумного инвестирования прямо указывает на то, что активы необходимо покупать, когда они сильно падают в цене, а не когда находятся на пике. К сожалению, именно это золотое правило инвестирования игнорируют, к примеру, простые обыватели, скупающие валюту в моменты ее чрезмерного роста, на чем очень сильно теряют.
- Принцип 3. Какой бы привлекательной ни казалась инвестиция, никогда не переплачивайте.
Как бы осторожно инвестор не действовал, всегда существуют риски, которые он не может просчитать, и это нормально. Поэтому необходимо всегда оставлять себе некий «запас надежности» — покупать активы только по минимально возможной цене, никогда не переплачивая. Это позволит минимизировать сложнопрогнозируемые риски.
- Принцип 4. Контролируйте свои эмоции. Инвесторы терпят убытки не потому, что они глупы, а потому, что не могут справиться со своими эмоциями. Разумный инвестор — это реалист, который покупает акции у пессимистов и продает оптимистам.
Цены на любые биржевые активы всегда ведут себя как маятник, раскачиваясь из стороны в сторону от «необоснованного оптимизма» (когда рынок переоценен) до «неоправданного пессимизма» (когда рынок недооценен). Разумное инвестирование предполагает реальное видение ситуации, сопоставление ее с состоянием рынка, которое часто возникает под действием психологических факторов, и совершение сделок на основе реальности, а не эмоций.
- Принцип 5. Не так важно, как ведут себя ваши инвестиции — важно, как ведете себя вы.
Однажды Бенджамин Грэхем сказал: рыночную стоимость ценных бумаг предугадать невозможно. Вспоминайте это высказывание каждый раз, когда читаете прогнозы каких-либо аналитиков, ругаете их за неправильный прогноз или делаете прогнозы сами. Уж слишком много факторов влияет на ценообразование, и все их предугадать никак невозможно.
Самое главное — вести себя как разумный инвестор. Именно поведение инвестора оказывает основополагающее влияние на прибыльность его инвестиций, а не биржевые колебания цены.
Соблюдение этих и других принципов разумного инвестирования Бенджамина Грэма превратит любителя в профессионального инвестора.
