Всем доброго дня, товарищи инвесторы. Продолжаю разбирать свой портфель, уже третья часть.
Акции США занимают значительную часть портфеля, а именно 5,3 млн рублей, или 69 тыс долларов, или 64 процента. Компаний много, так что буду разбирать по секторам. Сектор ИТ я уже разбирал в начале декабря 2021 года (ссылку добавлю). Осталось дело за малым – разобрать все остальные секторы. Дело это достаточно сложное, так как компаний в портфеле много. В ИТ секторе – 23 компании, в финансовом секторе – 33 шт, в секторе промышленность – 32 шт и т.д. Можно сказать, что я собираю свой собственный индекс. У данного способа есть свои плюсы и минусы: приходится собирать большое количество компаний, следить за этим всем достаточно сложно, зато не нужно платить комиссию как в случае с фондами. Зато можно получить хорошую диверсификацию, опять же кто-то считает, что диверсификация – это для слабаков, если вы выбрали «правильные» акции, то она вам и не нужна. Мнение конечно интересное, но все таки я считаю, что разумная диверсификация важна, так как если вы не профессиональный трейдер или инвестор, то вы не можете предсказывать что будет с рынком в тот или иной момент. Более того многие трейдеры так же ошибаются, даже те кто уже много лет этим занимется и считается профессионалом.
Возможно вам больше подойдет стратегия с индексными фондами или меньшее количество акций в портфеле (10-20 шт вполне может хватить для этих целей) и нет смысла создавать свой собственный индекс.
Начну-продолжу с финансового сектора, заодно выделю компании, которые мне кажутся наиболее интересными и перспективными. Всего 33 компании в данном секторе. Для лучшего понимания все занес в таблицу. Слева – направо: Название компании, Тикер, Сфера – можно не обращать внимание на этот столбец, просто пометки для себя, Цена покупки, Количество акций, Итоговая стоимость, Текущая цена, Итог, Дельта – разница между покупкой и текущей ценой, Изменение цены – это уже пересчет в процентах, %% - это процент див доходности и пересчет в долларах. Можно сказать, что большинство компаний в плюсе, лидер по доходности Morgan Stanley + 108 процентов, TCS group + 171 процент. Решил все таки добавить TCS group сюда, так как компания торгуется в долларах и заодно сравнить ее с другими крупнейшими банками США. Лидер падения T Rowe Price – 21 процент. Средний рост по всем компаниям в секторе +30 процентов.
Если верить подсчетам див доходности, то из данного сектора я должен получать около 192 долларов дивидендами. Учитывая, что всего в данном секторе компании стоят 10513 долларов, получаем среднюю див доходность 1,8 процента.
Половина таблицы (справа) должна помочь проанализировать компании в данном секторе. Данные взяты в основном с сайта finviz, что то из приложения Тинькофф инвестиции.
1. Капитализация, прибыль. Тут все просто, сравниваем у кого больше капитализация, тот и круче. Ну и по прибыли то же самое. Прибыль и капитализация – это показатель того, что компания является лидером в отрасли. Решил, что компании с капитализацией меньше 100 млрд долларов будут автоматически получать минус за это)
Лидеры: Berkshire Hathaway – компания Уоррена Баффета, 775 млрд капитализации, и прибыль самая высокая – 85 млрд. Visa, так же крупнейшая компания в мире – 470 млрд капитализации, по прибыли заметно уступает банкам JPMorgan и Bank of America.
Компании с наименьшей капитализацией и прибылью: MGIC Investment и Unum.
2. Стоимость. P/E, P/S. Кто самый дешевый относительно своей прибыли, выручки. Показатель того, что компания недооценена рынком. Тут главное не злоупотреблять данными индикаторами, потому как можно купить дешевые компании, которые не будут расти и нечего хорошего из этого не получится.
Самые дешевые компании: Citigroup – один из крупнейших банков, Jefferies Fin Group- инвестиционный банк. Unum, MetLife – страховые компании.
Самые дорогие компании: Visa – стоит 44 прибыли, Mastercard – стоит 42 прибыли.
Соответственно, дорогие – не значит плохие, нужно смотреть комплексно.
3. Долг относительно капитализации компании. Чем выше, тем хуже. Тем более сейчас, когда большая неопределенность на рынке, покупать компании с высокими долгами не стоит.
Лидеры по долгам: Jefferies Fin Group – долг превышает капитализацию более, чем в 2 раза. S&P Global, Bank of America . Morgan Stanley, долг превышает капитализацию в 6 раз. American Express, долг превышает капитализацию в 5 раз, а это очень много.
Хорошая ситуация с долгами (низкий или отсутствует вовсе): T Rowe Price, People United, Unum.
4. Прогнозы. Хорошие прогнозы аналитиков не гарантируют роста, но прислушаться можно. Если значение выше 2,1 , то можно сказать, что аналитики не рекомендуют данную компанию к покупке.
Хорошие прогнозы: Visa, Mastercard, S&P Global.
Плохие прогнозы: Franklin Resources, Unum, T Rowe Price.
5. Рентабельность. Доходность капитала. Чем выше, тем лучше. Проходной балл – 15 процентов, хотя можно было сделать и в районе 20.
Хорошие результаты: S&P Global – 196, Mastercard – 129.
Плохие результаты: People United – всего 4, MetLife – 6.
6. Рост прибыли за последние 5 лет и прогнозы на ближайшие 5 лет. Показатель того, что компания растет и будет дальше развиваться. Без прибыли ничего хорошего не будет. Причем желательно смотреть как компания ведет себя на длительном отрезке времени. Естественно данный показатель не должен быть ниже нуля, это сразу большой минус, ну и рост прибыли меньше 5 процентов в год нас тоже не очень интересует.
Лидеры: Jefferies Fin Group, TCS group – очень высокие темпы роста, более 80 процентов рост.
Низкие значения, либо ожидается снижение: American International Group – минус 43 процента, Wells Fargo – 36 процентное снижение прибыли.
7. Дивиденды, проценты. Процент дивидендов от прибыли. Чем больше дивиденды, тем лучше для акционеров. Чем ниже процент дивидендов от прибыли, тем комфортнее компании платить дивиденды. Если процент слишком высок, то есть шанс уменьшения дивидендных выплат.
Лидеры по див доходности: Franklin Resources – 3,8, Unum – 4,2 процента,
Компании, которые не платят дивиденды: Berkshire Hathaway – Баффет решил принципиально не платить дивиденды. PayPal. Ну и те, кто платит меньше 1,5 процентов тоже получают за это минус.
Все кто платит дивиденды имеют комфортное значение процента дивидендов от прибыли, кроме People United, здесь значение более 100 процентов. Правда у компании нет долгов, поэтому она может себе такое позволить. Плюс компания является дивидендным аристократом.
8. Повышение дивидендов. Количество лет. История дивидендных выплат. Чем история лучше, тем выше шанс, что компания и дальше продолжить повышать дивиденды. Нам же это только на руку. Те компании, которых название выделено желтым или оранжевым являются дивидендными королями или аристократами, то есть повышают дивиденды более 50 и 25 лет подряд.
Самая длинная серия повышения дивидендов у: Cincinati Fin Corp, Aflac, T Rowe Price, Franklin Resources, People United, S&P Global, Chubb.
Все компании, которые повышают дивиденды более 10 лет подряд, получают плюс за это.
9. Рост стоимости акции, среднегодовое значение за 10 лет. Естественно это не говорит нам о том, что компания и дальше будет расти, но позволяет оценить прошлые результаты.
Самый большой рост: S&P Global, Visa. TCS group, Morgan Stanley.
Но есть и компании, которые в основном только падали: Franklin Resources.
10. Оценка, вывод.
За каждый положительный или отрицательный момент в компании я ставлю балл. Он либо ставится вначале – это плюс, либо в конце, после запятой – это минус. Например, 8,1 – это значит, что компания получает 8 плюсов и 1 минус, то есть получает высокую оценку.
Но это не значит, что я вам ее рекомендую или не рекомендую покупать.
7,2 – Такую высокую оценку получают 2 компании. Hartford Fin serv и Cincinati Fin Corp. Обе компании имеют относительно низкую капитализацию. Причем Hartford Fin serv имеет еще низкое значение ROE – 12. В остальном все очень даже неплохо. Cincinati Fin Corp имеет плохие прогнозы от аналитиков, что не является какой-то трагедией.
6,3 – Высокая оценка. 10 компаний.
Visa – достаточно дорогая компания. Значительный долг, при этом хороший рост и невысокие дивиденды.
JPMorgan – крупнейший банк в США. Высокие долги, достаточно высокая стоимость, относительно выручки.
Mastercard – высокий долг, высокая цена, низкая див доходность.
Morgan Stanley – громадный долг, самый высокий из всех компаний. Относительно низкая рентабельность.
PayPal – высокая стоимость, не платит дивиденды.
MetLife – не высокая капитализация. Низкая рентабельность, не большая история повышения дивидендов.
Aflac – плохие прогнозы по росту прибыли.
The Allstate Corp – плохие прогнозы от аналитиков. Плохие прогнозы по росту прибыли.
T Rowe Price – плохие прогнозы от аналитиков, и цена высокая относительно выручки.
Principal Financial Gr - плохие прогнозы от аналитиков, низкая рентабельность.
5,4 – средняя оценка. 7 компаний.
Berkshire Hathaway – основной минус - это отсутствие дивидендов.
Bank of America – высокий долг, низкая рентабельность.
Citigroup – высокий долг, низкая рентабельность, проблемы с ростом прибыли.
S&P Global – высокая стоимость, высокий долг, низкая ДД (див доходность).
State Street – высокая стоимость, низкая рентабельность.
TCS group – высокая стоимость, низкие дивиденды (если вообще в дальнейшем будут платить), так же нет какой то длительной истории выплат.
Bank of New York- высокая стоимость, высокий долг, низкое значение рентабельности.
4,5 – количество минусов выше, чем количество плюсов. 6 компаний.
American Express – основной минус это высокий долг + низкий рост прибыли.
Chubb – див аристократ. Низкий рост прибыли.
Intercontinental Exchange – низкие дивиденды, и история повышения дивидендов тоже не очень.
Franklin Resources – плохой рост стоимости акций, прибыль так же растет плохо.
Jefferies Fin Group – высокий долг, рост стоимости акций так же очень.
Unum – плохая рентабельность, нет роста прибыли.
3,6 – 6 компаний. Показатели хуже среднего.
MGIC Investment, KeyCorp, Arthur J Gallagher, American International Group, Progressive, US Banсorp.
2,7 – количество минусов значительно больше количества плюсов.
People United – из плюсов только низкий долги и хорошая история дивидендных выплат.
1,8 – самая низкая оценка. Тут плохо или не очень хорошо почти все.
Wells Fargo – из плюсов только высокая капитализация и прибыль. На этом все.
Данный сектор занимает 15 процентов от всех компаний США в портфеле (10513 долларов). Какие компании держать в своем портфеле решать только вам. Думаю что стоит задуматься, если в вашем портфеле присутствуют компании, которые в данной рейтинге заняли последние места. Особенно если эти компании имеют большой долг, при этом и остальные показатели так же хромают, например прибыль не растет и не планирует расти. Хороший пример Wells Fargo, хотя данная компания очень неплохо выросла в моем портфеле (+65 процентов). Возможно даже стоит пересмотреть свой портфель.
Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций.
#портфель #инвестирование #инвестиции
