30-летний пенсионер

​🪙 Книга «Почему одни страны богатые, а другие бедные: Происхождение власти, процветания и нищеты» Дарона Аджемоглу и Джеймса Робинсона (в оригинале «Why Nations Fail») Книга предлагает институциональную теорию, объясняющую глобальное экономическое неравенство. Не как у Паршева (во всём виноваты климатические условия и всё такое) , а совсем другой подход. Вот основные выводы из книги: 1. Ключевой фактор — политические и экономические институты. Богатство или бедность стран определяются не географией, культурой, религиией или невежеством их лидеров. Главная причина — качество институтов. Инклюзивные институты (включенные): создают условия для процветания.  Политические: плюрализм, демократия, верховенство права, защита прав собственности. Экономические: равные возможности, свободные рынки, конкуренция, поощрение инноваций и инвестиций. Экстрактивные институты (эксплуататорские): ведут к стагнации и бедности. Политические: концентрация власти в руках узкой элиты, авторитаризм, отсутствие гражданских свобод. Экономические: институты, позволяющие элите извлекать ресурсы и богатство из остального общества, подавление конкуренции. Примеры: колониальные системы (например, Бельгийское Конго), диктаторские режимы (КНДР, Зимбабве при Мугабе). 2. Инклюзивные институты создают «созидательное разрушение» Процветание возникает там, где есть конкуренция и инновации. Инклюзивные институты позволяют новым идеям и технологиям приходить на смену старым (как паровой двигатель заменил ручной труд). Элиты в экстрактивных системах боятся созидательного разрушения, так как оно угрожает их власти и монополиям, поэтому они блокируют инновации, даже если те сулят экономический рост в долгосрочной перспективе. 3. Развитие зависит от «критических поворотных точек» Важные исторические события (например, эпидемии, открытие новых торговых путей, промышленная революция) по-разному влияют на страны в зависимости от уже сложившихся институтов. Позитивный цикл: Если на момент такого поворота в стране существовали относительно плюралистические институты (как в Англии в XVII веке), то событие может укрепить их и запустить путь к развитию. 4. Процветание — это результат долгосрочного политического развития. Не существует быстрых рецептов. Экономический рост не является устойчивым без развития инклюзивных политических институтов. Попытки реформ «сверху» в условиях экстрактивных институтов часто терпят неудачу, так как элита саботирует изменения, угрожающие её положению (пример — модернизация при Петре I, укрепившая абсолютизм, а не создавшая плюрализм). 5. Важность «плюрализма» и централизованного государства. Для успеха необходимы два компонента: Плюрализм — распределение политической власти в обществе широко, а не в руках узкой группы. Сильное, но подотчётное государство — способное обеспечивать порядок, права собственности и общественные блага, но контролируемое обществом. Слабое государство (как в Сомали) так же губительно, как и деспотичное. 6. Оптимистичный вывод: нет ничего предопределённого. Судьба наций не предопределена географией, культурой или историческим проклятием. Бедность — результат действий людей и созданных ими институтов. История полна примеров изменений (например, переход Ботсваны от бедности к относительному процветанию или преобразования в Японии после Реставрации Мэйдзи). Для изменений нужны: · Осознание институциональных причин неудач. · Активная гражданская позиция и давление общества на элиты. · Формирование широких коалиций, заинтересованных в изменениях. Инклюзивные политические институты → Инклюзивные экономические институты → Инновации, инвестиции, созидательное разрушение → Устойчивый экономический рост и процветание. Книга утверждает, что путь к богатству лежит через построение общества, в котором власть распределена, права защищены, а каждый имеет стимул и возможность реализовывать свой потенциал. Что важнее, развитые институты или выгодные климатические условия? Что важнее для развития страны, как вы считаете?

🪙Путин поручил ЦБ и кабмину разработать и реализовать программу IPO и SPO госкомпаний на период до 2030 года — Кремль Путин поручил ЦБ и правительству разработать стимулы для топ-менеджеров госкомпаний за участие в программе создания акционерной стоимости. - Значит будет больше IPO... Хорошо. Главное, чтобы топ-менеджеры понимали, что акционерную стоимость нужно повышать, а не как считают в Интер РАО. $IRAO #ipo 🪙 Дочка Шереметьево выкупила аэропорт Домодедово, — РБК. Торги прошли сегодня. Победитель аукциона — ООО «Перспектива». 100% её акций принадлежит аэропорту Шереметьево. Итоговая цена — 66 млрд рублей. 🪙 АКРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу ВУШ Холдинг А-(ru)», прогноз «стабильный». $RU000A10E6D0

​🎄Почему Россия не Америка. После недавних событий, которые затронули многих граждан ( заморозки, снег и т.д.) вспомнил старую книгу Паршева и основные идеи из этой книги. На экономику влияет климатические условия и всё такое. Есть о чем подумать и поспорить. Книга Андрея Паршева «Почему Россия не Америка», вышедшая в 1999 году, стала бестселлером и сформировала целое направление в отечественном экономическом дискурсе. Разберем её основные идеи, выводы, а также сильные и слабые стороны. 🎄Основная идея книги. Главный тезис Паршева: Россия в принципе не может стать развитой капиталистической страной «западного» типа (как США) и повторить её экономический успех в рамках глобальной свободной конкуренции из-за фундаментальных географических и климатических условий. Паршев утверждает, что эти объективные факторы делают российское производство изначально неконкурентоспособным на мировом рынке в условиях открытой экономики. Так ли это? 🎄Основные аргументы Паршева (Почему Россия не Америка) 1. Климатический и географический фактор («Холод») как главная причина: Россия — самая холодная страна в мире (сравнивается не по минимальным температурам, а по среднегодовой и по стоимости поддержания жизнедеятельности и производства). На поддержание тепла, строительство более капитальных зданий, прокладку коммуникаций на вечной мерзлоте, более прочных дорог, отопление транспорта уходит колоссально больше энергии и ресурсов, чем в США или Европе. Это не субъективный недостаток, а объективная физическая и экономическая данность. Из-за холода себестоимость любого товара, произведенного в России, включает огромную «климатическую надбавку». 2. Невозможность конкуренции в открытой экономике: Если открыть границы для свободной торговли (как предлагали либеральные реформаторы 1990-х), то более дешевые товары из теплых стран (где нет таких издержек на обогрев) хлынут на российский рынок. Российские производители, обремененные высокими издержками, не смогут конкурировать по цене и разорятся. Страна не станет «второй Америкой», а превратится в сырьевой придаток, выживая только за счет экспорта ресурсов (нефти, газа, леса), добыча которых в условиях холода также дороже, но пока рентабельна. 3. Критика «абстрактного» либерализма:  Паршев жестко критикует реформаторов (Гайдара, Чубайса), которые, по его мнению, слепо копировали западные модели, не учитывая физико-географическую специфику России. Он сравнивает их с человеком, который, увидев, как сосед на «Мерседесе» разбогател на продаже компьютеров, бросает свое хозяйство в заполярном поселке и тоже пытается продавать компьютеры, но терпит крах, потому что его издержки (отопление магазина, доставка) несопоставимо выше. 4. Выводы: Неизбежность протекционизма. России для сохранения несырьевой экономики необходима жесткая протекционистская политика – высокие таможенные пошлины, контроль за движением капитала, поддержка своих производителей. Страна должна быть в значительной степени экономически автономной («закрытой»). Отказ от догмы «открытого рынка»: Интеграция в мировую экономику на чужих условиях для России губительна. Нужна модель развития, основанная на внутреннем спросе и ресурсах. Государство как главный модернизатор. Только сильное государство может преодолеть климатическое неравенство, перераспределяя доходы от сырья в развитие инфраструктуры и промышленности. Что думаете, был ли Паршев прав? #книга #30letniy_pensioner

🎄Названы 10 самых доходных российских акций XXI века. «РБК Инвестиции» решили подвести итоги за 25 лет и выяснить, какие акции российского рынка принесли инвесторам максимальную прибыль. Но для этого должно быть соблюдено условие: держать бумаги нужно непрерывно весь период с 2000 по 2025 годы. В лидерах акции Сбера, Татнефть, Норникеля и Газпром нефти. Причём с отрывом побеждает Сбер. $SBER $SBERP Интересно, кто то держал акции 25 лет подряд? 🎄В России может появится Чебурляндия. Свой «Диснейленд» может появиться в России — у проекта есть рабочее название «Чебурляндия». Инициативу выдвинули в Совфеде. Персонажи парка будут только отечественные — Чебурашка, Крокодил Гена, Винни-Пух, Карлсон и другие. Чебурляндия и Чебурнет. Ставим "класс" 👍 Недавно депутат Боярский заявил, что у нас самый свободный интернет. #новости

🎄АКРА допускает, что общий уровень дефолтности на российском рынке корпоративного долга в 2026 году будет оставаться умеренным. Но видимо не меньше, чем в 2025 г. ✈️ «Дочка» аэропорта Шереметьево подала заявку на участие в торгах по покупке Домодедово, — РБК. Аукцион запланирован на 29 января. 🎄 Франция задержала в Средиземном море танкер, следовавший из РФ, — Макрон. В России подтверждают информацию: ВМС Франции задержали в Средиземном море следующий из Мурманска танкер, — морская префектура республики. Цитата по РИА. $ROSN 🎄 Зеленский заявил, что в пятницу и субботу в ОАЭ должна пройти трехсторонняя встреча Украины, США и России. Штаты, скорее всего, будет представлять специальный посланник президента Стивен Уиткофф. Он заявлял, что после сегодняшней встречи с Путиным отправится в Абу-Даби. США и Украина хотят предложить РФ энергетическое перемирие завтра на трехсторонних переговорах - FT Источники издания сомневаются, что стороны на это согласятся. 🎄Русгидро не будет выплачивать дивиденды по итогам 2025 года — полпред Юрий Трутнев. Необходимо строить новые мощности и повышать эффективность работы уже имеющихся - на это компания и планирует использовать средства. $HYDR 🎄 Сбер раскрыл подробности сделки по покупке пакета в «Элементе». Сбер купил 41,9% акций. Цена - 27 млрд рублей. АФК «Система» полностью вышла из «Элемента». Ранее она владела 37,6% акциями. $SBER $AFKS Дочка Сбера — «Интегральные решения» — направит предложения миноритариям выкупа акций по цене 0,1372 рубля за штуку. Это немного выше нынешней рыночной стоимости. $ELMT

📈 Годовая инфляция по итогам 2025 года стала минимальной с 2020 года — 5,6%, Банк России. Инфляция с 13 по 19 января составила 0,45%. Всего с начала 2026 года потребительские цены выросли на 1,72%. 🗣 РФ готова направить «Совету мира» 1 млрд долларов из замороженных российских активов — Путин. Москва обсуждает с Вашингтоном использование замороженных российских активов на восстановление территорий в зоне СВО, — Путин. Видимо эти деньги уже всё... 🎄Продажи ноутбуков в России в 2025 году упали на 15–30% г/г: рынок сократился до 2,9 млн устройств на сумму ₽169–183 млрд — Ведомости. 🎄Делимобиль объявляет об открытии кредитной линии от мажоритарного акционера как дополнительной опции для погашения облигаций в 2026 году. Возможно это временное спасение для компании. $DELI 🎄Стоимость новой иномарки в России составляет только 1/3 полной цены авто, подсчитали эксперты. Остальное это утильсбор, пошлины и наценки диллеров. Ещё недавно было 1/2. Апетиты растут. Таким образом, Jetta VA3 за ₽900 тыс. превращается в иномарку за ₽2,7 млн. 👍 #новости

🪙А что там в США? В среднем с 1973 года портфель из акций даёт почти 11% доходности , а из облигаций - около 7 %. Баланс между доходностью и волатильностью где то посередине ( портфель акций/ облигаций - 70/30). Депозиты в среднем дают около 5 %, а инфляция съедает 3,9 %. Последние 3 года акции росли в среднем на 26, 23 и 17%. Из последних трёх лет российские акции росли только в 2023 году. Видно что Америка продолжает загнивать?.. Нет. Да у них другой рынок, дивиденды ниже, но в целом он более стабильный и предсказуемый. С 2003 курс доллара вырос с 29 до 77 р, то есть в 2,65 раза. Что даёт нам рост благодаря курсу ещё около 4,5 %. То есть рост рынка РФ и США получается сопоставимым, что то в районе 14-15,5 %, если пересчитывать по курсу. Правда тут мы не учитываем возможное дальнейшее обесценивание рубля, тогда акции/облигации США будут выгоднее. Да и инфляция с США почти в 2 раза ниже, чем в России. P

🎄Про обмен иностранных ценных бумаг. Задал вопросы поддержке в Т-инвестициях. Вот их ответы. Что нужно сделать, чтобы подать альтернативное поручение по продаже иностранных активов? Подать поручение можно до 31 января 2026 года включительно: – Поручение подается по каждому счету отдельно. – В поручении будут указаны все заблокированные ИЦБ на счете (выборочно подать поручение нельзя); – Поручение подается по всем счетам с ИЦБ (по одному счету подать нельзя); – Дробные акции не учитываются: подаются только целые бумаги (например, при 100,25 бумаг - 100, при 0,25 - 0). Заключение сделок станет возможным только после получения всех необходимых разрешений от российских и иностранных регуляторов. На данный момент такие разрешения ещё не получены. То есть гарантий нет. Весь процесс может занять до одного года. Сделки по обмену или продаже могут быть исполнены полностью, частично или не исполнены вовсе — в зависимости от внешних обстоятельств, на которые мы повлиять не можем. Также важно учитывать, что возможность мгновенной реализации российских ценных бумаг (РЦБ), которые вы можете получить в результате обмена, может быть ограничена — в зависимости от требований российского законодательства, условий выдаваемых разрешений или других факторов. Преимущества процесса (если он будет реализован): 1. Возможность обмена ранее недоступных для обращения ИЦБ на российские ценные бумаги или их эквивалент. 2. Появление шанса вернуться к управлению частью активов, которые сейчас находятся в состоянии блокировки. Какие расходы? Будет ли налог на материальную выгоду, на всю сумму ( или часть) как это было при редомициляции ( в некоторых случаях) ? К расходам можно отнести комиссию брокера: если сделка состоится — полностью или частично — удержат комиссию не более 5% от стоимости российских ценных бумаг (РЦБ), которые будут зачислены на ваш счёт в результате обмена или продажи. Возможность возникновения материальной выгоды. Теоретически может возникнуть налогооблагаемая материальная выгода, если в день заключения сделки цена РЦБ, рассчитанная в соответствии с порядком из поручения, окажется ниже минимальной цены сделки с аналогичной бумагой, заключённой в этот день на торгах Московской биржи. В таком случае разница может быть признана доходом в натуральной форме, подлежащим налогообложению. Что будет с фондами Finex? По фондам FinEx аналогичный порядок, как и по другим заблокированным иностранным ценным бумагам: рассматриваем возможность обмена всех заблокированных иностранных ценных бумаг (ИЦБ). На текущий момент мы не устанавливаем требований и ограничений по типу, эмитенту или категории активов. Однако важно понимать, что окончательный перечень активов, которые могут быть включены в процесс обмена или продажи, будет зависеть от условий, установленных: 1. Контрагентами, участвующими в сделке, 2. Регуляторами — как российскими, так и зарубежными, 3. Полученных разрешений, включая санкционные и правовые ограничения. В сухом остатке : процесс может занять год, комиссия до 5%. Ещё можно попасть на налоги. Но зато есть шанс получить что-то вместо заморозки. Правда не понятно что... Может акции Сбера, а может ВТБ с Газпромом и не факт, что получится продать сразу и купить что-то нормальное. Думайте... Пока считаю что можно поучаствовать. До 31 января время есть. У меня иностранных акций и фондов достаточно много, поэтому есть желание разморозить хоть что-то.

🎄 Дональд Трамп заявил, что с 1 февраля введет пошлины в 10% в отношеннии ряда стран ЕС: Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии. Они будут действовать, пока пока не будет достигнута сделка "о полном и окончательном приобретении Гренландии" США. Дональд делает то, что хочет. Он всё ещё наш слон или уже нет? 🎄 Авиакомпании РФ расконсервируют старые самолеты для поддержания пассажиропотока в 2026 году, пишут Известия. По данным издания, Red Wings и другие компании получили 10 восстановленных пассажирских и грузовых Ту-204-214, Ан-148 и Ил-96. Когда там уже МС-21 появятся... К концу года или к началу следущего. А планы были наполеоновские. $AFLT 🎄 Объем торгов на срочном рынке Мосбиржи в 2025 году увеличился на 45% и составил ₽145,2 трлн, узнали Ведомости. $MOEX 🎄Когда формируешь бюджет — нужна душа. Ни один искусственный интеллект, я думаю, пока с этим не справится, — министр Силуанов. ИИ так же пока не способен на коррупцию. Это его плюс или минус? 🎄Оптовые цены на электроэнергию для промышленности на Дальнем Востоке в начале 2026 года несколько раз обновляли исторические максимумы, а конечные цены в 2026 году могут вырасти на 22% — Ъ Это ли не экономический рост? $IRAO 🎄С 1 февраля 2026 года Ozon начнет применять штрафы к владельцам ПВЗ, которые не подключили облачное видеонаблюдение — Ведомости. $OZON

🎄Сбербанк решил списать 3000 р за пользование картой. Раньше такого не было, хотя они уже угрожали. Пользовался услугами разных банков, но такого ещё пока не было. Хотя на сайте Сбера написано, что у них есть "бесплатные" карты. Условно бесплатные, за смс 99 р не забудьте заплатить. Оставаться клиентом Сбера нет большого желания, хотя акции их держу в портфеле. 🎄И ещё небольшое обновление по облигациям Делимобиль. В комментариях правильно заметили, что фонд TBRU продаёт облигации Делимобиля. По 200-2000 шт в день. Так что скоро там их будет 0. Есть о чем подумать, фонды снижают риски для себя.

​🎄Кризис «Делимобиля»: стоит ли инвестировать на фоне рейтингового падения? Агентство АКРА понизило кредитный рейтинг «Делимобиля» до уровня BBB+(RU) с негативным прогнозом, переведя его облигации в категорию высокодоходных долговых обязательств (ВДО). Непосредственной причиной стали сбои в работе сервиса из-за отключений мобильного интернета, негативно повлиявшие на выручку. Ключевые риски · Пик долговой нагрузки: В 2026 году компании предстоит погасить половину всего долга. · Рост стоимости заимствований: Снижение рейтинга сделает новое финансирование более дорогим, усиливая долговое бремя. · Критическая ликвидность: Краткосрочные обязательства (14.2 млрд руб.) многократно превышают денежные средства (2.5 млрд). Коэффициент текущей ликвидности (0.55) указывает на серьезные трудности с оплатой текущих счетов. · Низкая маржинальность: При росте выручки на 14% валовая маржа обрушилась с 18.5% до 7.8% за 9 месяцев 2025 года. Потенциальные возможности · Стабилизация операционной деятельности: Компания рассчитывает войти в «белый список» Минцифры, что должно исключить будущие сбои. · Интерес со стороны крупных игроков: «Делимобиль» остается привлекательным активом для возможной покупки (например, со стороны Сбера), что может стать спасением для инвесторов. Финансовое здоровье: тревожные сигналы Отчетность за 9М 2025 (РСБУ) рисует тревожную картину: · Чистый убыток: −2.4 млрд руб. (против прибыли годом ранее). · Проблема с долгом: Отношение чистого долга к EBITDA превышает 6x, а коэффициент покрытия процентов (ICR) — менее 1.0. Это означает, что операционная прибыль не покрывает даже процентные расходы (4.3 млрд руб.). · Капиталоемкая модель: Даже при положительном операционном денежном потоке (OCF +5.4 млрд) все средства уходят на выплату процентов и поддержание парка. Высокая сезонность (40–50% выручки летом) делает денежные потоки крайне нестабильными. Вывод: Ситуация может развиваться по сценарию «Уральской стали», где обязательства в итоге были исполнены, однако прямой дефолт в 2026-2027 гг. без реструктуризации долга или притока капитала остается вероятным. Компания испытывает системный кризис на фоне высоких ставок и общей низкой маржинальности каршеринга. Доходность по некоторым выпускам облигаций выросла до 30-37%, что отражает высокие риски рынка. Несмотря на это, ряд фондов (например, TBRU) продолжают удерживать позиции. В данной ситуации стратегия может варьироваться от выжидательной до осторожного сокращения доли этих бумаг в портфеле в ожидании прояснения долговой ситуации. #делимобиль #облигации

🇷🇺 По данным Росстата, индекс потребительских цен с 1 по 12 января вырос на 1,26%. Минэкономразвития отметило, что такая динамика была на фоне повышения с 1 января 2026 года базовой ставки НДС (c 20% до 22%). Для сравнения, в целом за январь 2025 года ИПЦ вырос на 1,23%. По оценкам Минэкономразвития, по состоянию на 12 января инфляция год к году была на уровне 6,27%. 🎄Стоимость ремонта квартир может вырасти на 25% в 2026. Сильнее всего подорожают керамогранит, ламинат и кварц-винил — на 18%, межкомнатные двери — на 20%, окна ПВХ — на 30%, сантехника — на 14–20% и кухонные гарнитуры — на 12–15%. Всё на фоне "незначительного" роста НДС. Об этом в декабре говорил Силуанов. "Россияне не заметят роста НДС". Где то Силуанов просчитался. Но где? 🎄Китай в 2025 году зафиксировал крупнейший в мировой истории профицит внешней торговли — $ 1,2 трлн, что на 20% больше г/г, несмотря на спад торговли с США и Россией. Торговля с Россией в 2025 году сократилась впервые с 2020 года — на 6,9%, до $228 млрд. Основными причинами стали снижение цен на энергоносители, сложности расчетов из-за санкций и резкое падение поставок китайских авто (–56% за 11М) — Ведомости. 🎄Средняя стоимость нового отечественного автомобиля в России по итогам 2025 года выросла на 22% г/г, достигнув ₽1,95 млн — исследование Авто.ру — ТАСС 🎄Лицензия для продажи зарубежных активов Лукойла продлена до 28 февраля — OFAC. $LKOH