Еще один нефтяной гигант – Лукойл недавно отчитался по прибыли за 9 месяцев текущего года. Теперь можно попробовать спрогнозировать годовые дивиденды. Во многих аналитических сводках я видела, что прогнозы по дивидендам Лукойла колеблются в районе 10% годовых.
Поскольку Лукойл все еще находится в просадке относительно предыдущего периода рекомендаций по дивидендам за первое полугодие, возможно, дозакупка акциями Лукойла может быть выгодной именно сейчас.
Проверим, насколько эта идея жизнеспособна
Дивидендная политика Лукойла и текущие данные
Согласно дивидендной политике Луокйла на выплату дивидендов направляется не менее 100% FCF – свободного денежного потока – то есть той суммы, которая остается у компании после уплаты всех операционных расходов.
И поскольку никаких дополнительных условий, например, условий по соотношению долга и EBIDTA, у Лукойла нет, прогноз по годовому дивиденду будет достаточно легко посчитать.
Эмитент платит дивиденд дважды в год – за первое и за второе полугодие, ближайшая дивидендная отсечка – в середине декабря этого года.
Количество акций Лукойла в обращении - 692 865 762 штук. Это обыкновенные акции, привилегированных акций у Лукойла нет.
Что касается текущих данных по FCF за прошедшие три квартала, то:
Свободный денежный поток за первый квартал 2021 года составил 163,6 млрд руб.
Свободный денежный поток за первое полугодие 2021 года составил 275,8 млрд руб.
Свободный денежный поток за девять месяцев 2021 года составил 503,5 млрд руб.
Свободный денежный поток за третий квартал 2021 года составил 227,7 млрд руб.
Как видно, к концу года компания свободный денежный поток становился больше, наименьшая прибыль у компании была во втором квартале, а к третьему кварталу Лукойл вдвое увеличил FCF по отношению к предыдущему кварталу.
Прогноз дивидендов Лукойла в 2022 году
Для Лукойла справедливы те же драйверы роста, что и для «Газпром нефти», а именно – восстановление рынка в целом и последовательное снижение ограничений по добыче нефти в рамках соглашения ОПЕК+. Капитальные затраты Лукойла также сокращаются - за 9 месяцев текущего года они сократились на 15,1% по отношению к предыдущему году.
И соответственно, впереди у Лукойла – только рост.
Поэтому есть большая вероятность того, что как минимум, в четвертом квартале свободный денежный поток будет примерно сопоставим с FCF третьего квартал и составит около 230 млрд руб.
Таким образом, общий свободный денежный поток Лукойла за 2021 год может составить 503,5 + 230 = 733,5 млрд руб. – для простоты расчетов округлим до 730 млрд руб.
Теперь посчитаем потенциальную дивидендную доходность Лукойла в 2022 году:
730 000 000 000 \ 692 865 762 = 1053,59 рублей на акцию без учета налогов
Учитывая текущий курс акций Лукойла порядка 6 670 рублей за акцию, дивидендная доходность может составить:
1053,59 * 100 \ 6670 = 15,79% без учета налогов
С учетом налога сумма годового дивиденда составит примерно 1053,59*0,87 = 916,62 рублей на акцию, что соответствует годовой дивидендной доходности в 13,74%.
Конечно, эту дивидендную доходность сложно назвать минимальной, скорее – это хорошая перспектива. Но даже если FCF в четвертом квартале будет сопоставим с FCF второго квартала, и дивиденды составят также порядка 340 рублей, которые СД Лукойла порекомендовал к выплате за первый квартал, дивидендная доходность все равно составит 340 х 2 х 100 \ 6670 = 10,19% без учета налогов и 8,86% с учетом налогов.
И вот эту доходность уже можно считать самой минимальной, которую можно получить от компании в 2022 году.
То есть с большой долей вероятности дивидендная доходность, даже если не достигнет 15%, то будет точно выше 10% в натуральном выражении.
И это хороший драйвер роста цены акций в будущем году, а также хороший шанс закупиться акциями нефтяного эмитента прямо сейчас, тем более, что Лукойл входит в индекс Мосбиржи, а также увеличивает дивидендные выплаты год от года в течение последних пяти лет.
Что думаете по поводу дивидендной доходности Лукойла? Будете добирать акции по текущим ценам?
Пожалуйста, делитесь мнениями в комментариях и ставьте лайк, если статья вам понравилась или показалась полезной.
*не является инвестиционной рекомендацией
С октября подписчикам моего канала доступен краткий срез новостного фона с точки зрения драйверов роста или падения рынка, отраслей или отдельных эмитентов. Если для вас это может быть актуальным, пожалуйста, подписывайтесь на мой канал.
Другие публикации канала
Прогноз дивидендов “Газпром нефти” в 2022 году по текущим данным
Прогноз дивидендов НМТП в 2022 году по текущим данным
Как рассчитать размер дивиденда по чистой прибыли. Прогноз дивидендов Сбербанка на 2022 год.
День Рождения канала – о личном и профессиональном, о новом проекте и новом названии канала на Дзене