И снова приветствую всех вас, мои дорогие читатели!
Насколько я помню, мы уже достаточно долгое время не касались банковского сектора, чьи акции на текущий момент чувствуют себя весьма некомфортно на фондовом рынке. Таким образом, сегодня я хочу представить вашему вниманию распаковку депозитарных расписок (далее акций) компании TCS Group Holding. Если еще проще, то речь пойдет про Тинькофф.
Важно! В данной статье мы проведем экспресс-анализ деятельности компании, разберем ее основные мультипликаторы и ключевые финансовые показатели по итогам 3 квартала 2021 года, а также постараемся выявить дальнейшие перспективы компании и спрогнозировать будущую стоимость акций на ближайшие 1-2 года.
Уважаемый читатель! Хочу напомнить, что данный материал не является рекомендацией к инвестированию. Статья носит исключительно информационный характер. Стоит полагаться только на свое мнение при выборе активов в портфель.
Что из себя представляет TCS Group?
Сама компания основана в 2006 году. Зарегистрирована на Кипре.
Она объединяет в себе целую экосистему с разнообразными направлениями бизнеса, начиная от банковской и финансовой сферы и заканчивая ведением образовательных программ инвестиционных проектов.
Как мы все понимаем, основополагающий доход компании приносит именно банковская деятельность.
Более 11 миллионов клиентов пользуются услугами компании только на территории России, не говоря уже о других странах. При всем этом стоит помнить такую вещь, что Тинькофф ведет деятельность исключительно по дистанционному обслуживанию, он не имеет точек продаж (розничных офисов) для клиентов.
Как себя чувствуют акции TCS Group на фондовом рынке?
Ниже представляю вашему вниманию динамику котировок акций TCS Group Holding за последние 12 месяцев (25.11.2020-25.11.2021).
Сейчас акции Тинькофф торгуются на уровне 93,64$ за одну бумагу. Ровно 12 месяцев назад бумаги стоили 30,20$. Таким образом, всего за 1 год цена акций компании увеличилась в несколько раз:
Расчет: 93,64$ / 30,20$ * 100% - 100 = 210% (именно на столько % увеличилась стоимость акций компании за год!).
Я считаю, что это весьма впечатляющий результат!
Оцениваем компанию по основным мультипликаторам. Переоценены акции или нет?
Сразу хочу обратить ваше внимание на то, что все основные мультипликаторы на изображении ниже рассчитаны на основе годового отчета от 31.12.2020 и квартального отчета от 30.06.2021 года.
Начнем с показателя P/E, он равен 31,26. Получается, чуть более 31 года потребуется компании, чтобы окупить себя без учета долгов. Для российского рынка нормальным считается значение, равное 8 (годам). Таким образом, мы можем уже предполагать, что по мультипликатору P/E акции Тинькофф выглядят перекупленными. Тем не менее, TCS Group все же является иностранным эмитентом, поэтому для иностранного рынка P/E может быть в разы выше российского значения, что является нормальным фактом.
В целом TCS Group показывает неплохие результаты по эффективности бизнеса. Рентабельность активов компании (ROA) составляет 6,14% - это среднее значение среди прямых конкурентов.
Рентабельность капитала (ROE) достигает 39,67% - это также является средним значением по отрасли.
По-моему мнению, исходя из основных мультипликаторов, сейчас не самое благоприятное время для покупки акций TCS Group Holding - но это только, исходя из основных мультипликаторов! Мы еще не анализировали финансовую отчетность компании, а также инвестиционные и стратегические планы компании, нацеленные на будущее.
TCS Group представил рекордные финансовые результаты по итогам 3 квартала 2021 года. Анализируем детали
Обращаю внимание, что финансовые результаты компании представлены на основании официальной информации, размещенной на сайте TCS Group Holding.
Итак, предлагаю приступить к разбору :)
Количество клиентов компании в 3 квартале 2021 года достигло 18,5 миллионов человек. По сравнению с 3 кварталом прошлого года увеличение составило 53%.
Активные клиенты компании также увеличились в 3 квартале на 57%, до 12,8 миллионов.
Выручка TCS Group также показала рост на 48% (71,7 миллиардов рублей против 48,3 миллиардов рублей годом ранее).
Чистая прибыль компании в 3 квартале 2021 года достигла 16,5 миллиардов рублей. что на 31% выше аналогичного квартала прошлого года. Это произошло благодаря притоку новых клиентов и монетизации.
Чистая маржа по итогам 3 квартала 2021 выросла до 34,8 миллиардов рублей (+38% г/г) во многом из-за прироста кредитного портфеля.
Да и прибыль до налогообложения выросла на 30% в 3 квартале этого года по сравнению с 3 кварталом 2020, составив 20,7 миллиардов рублей.
Что я могу сказать по поводу таких сильных результатов?
Могу сказать, что TCS Group с успехов смогла завершить 3 квартал 2021 года, получив рекордную для компании чистую прибыль. Это произошло благодаря диверсификации, а также стремительному развитию новых направлений деятельности.
Число активных клиентов компании продолжает свой стремительный рост. Да и Центральный Банк России включил TCS Group в перечень системно значимых банков России, что, как минимум, является знаком качества и статусности компании.
Таким образом, я считаю, что такой стремительный рост акций компании не происходит зря, TCS Group действительно показывает мощные результаты своей деятельности, завоевывая доверия инвесторов, которые продолжают вкладываться в ценные бумаги компании.
Платит ли компания дивиденды? Насколько много?
Да, платит. Вернее платила до недавнего времени, сейчас объясню более подробно, что имею ввиду.
Ниже я хочу представить вашему вниманию динамику дивидендных выплат TCS Group.
Как мы могли увидеть на картинке, последняя выплата дивидендов была осуществлена 26 марта 2021 года, хотя ранее компания почти ежеквартально производила дивидендные выплаты. Да, долларовая дивидендная доходность не была высокой, но ведь лучше,чем ничего.
Несмотря на рекордные показатели по прибыли, компания отказалась от планов по выплате дивидендов. Когда TCS Group снова начнет выплаты, пока неизвестно. Насколько мне известно, выплаты были приостановлены из-за необходимости в более масштабных объемах выйти на международные рынки.
Прогноз по перспективам компании и акциям TCS Group Holding
Хочу заметить, что менеджмент компании подтвердил свои прогнозы касательно 2021 года и уточнил его на основании сильной отчетности по итогам 3 квартала. Вот, что уже известно:
- по итогам 2021 компания планирует иметь не менее 60 миллиардов рублей чистой прибыли;
- выручка, которая не связана с кредитованием - более 40%;
- чистый приток кредитного портфеля на уровне более 50%;
- менее 5% - стоимость риска.
Минусы покупки ценных бумаг компании:
Как мы могли заметить, ценные бумаги компании имеют высокую волатильность на фондовом рынке, из-за чего вложение в ее бумаги становится все более рисковой идеей. К тому же бумаги Тинькофф сейчас торгуются на очень высокой отметке.
Более того, закредитованность населения сейчас высокая и процентные ставки продолжают свой рост, поэтому желающих кредитоваться становится все меньше, что отразится на результатах кампании в будущих периодах.
Таким образом, осторожному инвестору, наверное, нет смысла входить в ценные бумаги этой компании пока их стоимость не упадет, как минимум, в пару раз.
По-моему мнению, покупка акций TCS Group Holding сейчас вряд ли будет являться оправданной идеей. Даже, если начнутся выплаты дивидендов, то это едва ли снизит уровень риска по акциям данного эмитента.
Я буду следить за котировками компании, но сейчас я бы точно не решился покупать компанию в свой портфель. Я не любитель рисковать деньгами, а инвестирую в долгосрок, чего и советую моим уважаемым читателям.
Уважаемый читатель, благодарю за внимание! Если статья была полезной, пожалуйста, не забудьте поставить ЛАЙК!
Подписаться на мой канал можно ЗДЕСЬ!
А какие ваши мысли по поводу инвестирования в Тинькофф? Давайте вместе обсудим!
Всегда Ваш,
Инвестиционный Друг
#Тинькофф #TCS group #инвестиции #российские акции #деньги и финансы
