В пятницу на объекте Газпрома произошел пожар. Прокачка газа в Европу резко сократилась. В моменте акции Газпрома падали на 3%, но к вечеру падение начали выкупать, а прокачка по трубопроводу немного восстановилась. На этом событии стоимость газа на хабах в Европе достигала рекордных $550 за тысячу кубометров. Выходит, что цены растут, а Газпром, потенциально может не смочь воспользоваться этим ростом, если авария серьезная. Однако есть альтернатива – Новатэк, который недавно выпустил финансовую отчетность.
Из-за низкой базы 2020 года, думаю имеет смысл сравнивать показатели с 2019 годом. За первое полугодие 2021 выручка Новатэка увеличилась всего на 10% к 2019 до 501 млрд, а чистая прибыль, с учетом корректировки на разовые статьи, всего на 14% к 2019 до 173 млрд.
Вероятно, при хорошей конъюнктуре Новатэк заработает чистой прибыли за 2021 год чуть более 400 млрд. Однако, компания уже стоит 5 трлн. Для сравнения Газпром стоит 6,6 трлн, но прогнозная чистая прибыль может быть на уровне 1,2-1,7 трлн рублей.
Если авария у Газпрома оказалась серьезной, то это может сказаться на его финансовых показателях, с другой стороны она улучшает конъюнктуру для Новатэка. Однако, Новатэк оценен дороже Газпрома, даже учитываю будущие запуски СПГ терминалов.
Поэтому нужно определиться. Либо мы предполагаем, что авария серьезная и Газпром поверяет объемы прокачки, а Новатэк выиграет от роста цен. Либо авария не серьезная и имеет смысл брать более дешевый Газпром, особенно исходя из рекордных дивидендов по итогам 2021 года. Либо можно диверсифицировать риски взяв обе компании в портфель. Последним вариантом является – не брать никого.
Вероятно, авария Газпрома не такая ужасная, как ее пытаются представить. Обычно, компании с таким стратегическим назначением и триллионными денежными потоками имеют различные системы замены выпадающих мощностей и резервы, особенно на таких стратегических направлениях, как трубопроводы в Европу. Поэтому больше мыслей за то, что Газпром серьезно от аварии не пострадает.
Хотите лучше разобраться в инвестировании? На бесплатных онлайн-консультациях мы подскажем, что конкретно для вас будет работать на фондовом рынке. Записывайтесь, консультация займет всего пол часа.
