Именно на эти вопросы ответили аналитики Vanguard в своем последнем материале по ребалансировкам. И их выводы интересны:
1) Ребалансировка портфеля помогает регулировать соотношение риска к доходности: портфели с ежеквартальной ребалансировкой (кстати, как в Автопилоте) показывают большую доходность на единицу риска и более низкий риск, чем портфели без ребалансировки.
2) Большинство ребалансировочных стратегий имеют один из 2х типов триггеров: время (раз в год, квартал, месяц) или же пороговый уровень (т.е. портфель ребалансируется только когда аллокации активов отличаются от целевых на какой-то процент.
Как видно из таблицы, ребалансировки помогают снизить волатильность и за счет этого улучшить показатели доходности на единицу риска, причем вне зависимости от конкретной стратегии. Однако, в расчет не принимались дополнительные издержки в виде брокерских комиссий (кстати, Автопилот берет все транзакционные издержки на себя).
Поскольку все рассматриваемые стратегии приносят очень схожий результат по риску и доходности, можно сделать простой вывод: главное – системный подход, а уж с какой частотой применять стратегию – не столь важно. Особенно когда вы можете забыть про транзакционные расходы.