Решил разом догнать нескольких зайцев, а именно - новость по TCS Group и прошедший мимо листинг ГДР на российские компании.
TCS Group станет инвест. банком
#tcs group будет развивать направление инвестиционного банкинга и займётся размещением акций с фокусом на эмитентов новой экономики. Кроме участия в IPO компаний, группа планирует заниматься облигационными займами.
Мы наблюдаем спрос клиентов на IPO и новые бондовые размещения. Одновременно в России сохраняется значительное количество крупных и известных компаний, которых пока нет на бирже.
Развивать данное направление будет Антон Мальков - прежде занимал должность управляющего директора департамента глобальных рынков Sberbank CIB, а до этого работал в J.P. Morgan и Deutsche Bank.
Он займется развитием бизнеса в части ECM (equity capital markets — рынков акционерного капитала) и DCM (debt capital markets — рынков долгового капитала) с фокусом на компании новой экономики. В обязанности Антона будет входить организация сделок IPO и сделок по размещению облигационных займов для корпоративных клиентов.
Знаете, единственное, о чём я сожалею за прошедший год - это то, что не взял акции Тинькофф в портфель по 1,000 рублей. Со временем мне всё больше симпатизирует эта компания и её подход. Деятельность, вроде брокерства и инвестиционного банкинга является действительно экосистемной (в отличии от того, чем сейчас занимается Сбер и что преподносится как крайний позитив для бизнеса).
В США, к примеру, инвестиционные банки чувствуют себя значительно лучше тех "динозавров", что не вышли за пределы обычного банковского дела. И это не удивительно, учитывая какие вознаграждения они получают на каждом IPO.
2020 показал, что в России есть спрос как компаний на то, чтобы стать публичными, так и инвесторов на то, чтобы стать акционерами (или спекулировать). Вместе с тем, Тинькофф Инвестиции собрал достаточно большую клиентскую базу, что в процедурах IPO и маркетинга - плюс.
Теперь сижу, думаю. Сейчас в компании идёт buyback, который закончится только в конце лета - 31 августа 2021. Обратный выкуп поддерживает котировки и без сильного негативного фона какой-то значительной коррекции можно не ожидать.
Негативный фон может возникнуть - это накопившиеся просрочки по потребительским кредитам. Именно по этой причине я обходил стороной банковскую сферу с прошлого года: с одной стороны статистика говорит о том, что просрочки и задолженность по ипотеке снижаются, и находятся на приемлемом уровне, с другой - просрочка погашения долгов по кредитам и кредитным картам растёт и уже перевалила за 20% в РФ. Связать одно с другим не составляет труда.
На 1 марта задолженность розничных клиентов перед банками составляла 20,8 триллионов рублей. При этом объем "плохих" долгов растет и достиг 976 миллиардов.
Если бы эта ситуация происходила сама по себе - всё было бы не плохо. Но эта тема переплетается с доходами граждан и инфляцией - первое сокращается, второе растёт.
В общем, толи брать на себя больший риск и покупать сейчас, заранее настраиваясь на то, что усредняться возможно придётся на 30-40% ниже цены на данный момент, толи ждать более благоприятного момента.
ГДР на российские компании
С 22 апреля этого, 2021 года, на Санкт-Петербургской бирже начали обращаться 11 глобальных депозитарных расписок на акции российских эмитентов.
Данные бумаги получили листинг на лондонской бирже (LSE).
- Торги проводятся с 10:00 до 18:45 по московскому времени. Режим расчетов Т+2, валюта расчётов - доллары. 1 лот равен 1 ГДР.
Скриншот я взял из приложения ТИ. Там же, в обзоре на инструмент, по некоторым бумагам есть уточнение о небольшой ликвидности, что на данный момент может создать проблемы для покупки и, главное, продажи бумаги. Со временем, если российские акции в $ получат достаточный спрос - ликвидность повысится за счёт увеличения торговых объёмов.
Некоторые ГДР равняются не 1, а большему количеству акций. В Новатэк, например, 1 ГДР = 10 акциям. В Магните это соотношение 1 ГДР = 0,2 акции. Причём, толи из-за слабых торгов, толи ещё по какой-то причине, но стоимость ГДР не равна в точности сумме акций в рублях с учётом конвертации цены в доллары.
В целом интересное решение, если хочется инвестировать в российскую экономику и, в то же время, хеджировать валютный риск девальвации рубля к доллару.
Благодарю, что читаете.
По традиции - будьте богаты, здоровы и любимы.
