Переоцененные акции может быть трудно определить. Способность распознать плохие инвестиции так же важна, как и способность распознать хорошие. Сегодня давайте посмотрим, почему «зеленая» компания, работающая на водородных топливных элементах, столь популярный производитель марихуаны и поставщик телекоммуникационных сетей 5G являются одними из самых переоцененных, которых следует избегать в 2021 году.
Plug Power
В 2020 году валовые расходы Plug Power выросли на 42,5% до 337 млн. долл. по сравнению с прошлым годом. Компания по производству водорода для «зеленой» энергии также имеет более 5 миллиардов долларов наличности и инвестиций для финансирования своей деятельности. Ее площадка по производству топливных элементов в Рочестере, штат Нью-Йорк, также будет запущен в этом году, с максимальной мощностью 1 гигаватт в год. Так почему же акции не являются стоящими?
Как выясняется, «зеленые» водородные топливные элементы все чаще устаревают из-за литий-ионных батарей, стоимость которых за последнее десятилетие снизилась на 88%. Между тем, «зеленый» водород является чрезвычайно дорогим в производстве и транспортировке, а с точки зрения энергоэффективности он уступает.
Для производства всего 1 кг обычного водорода необходимо сжигать уголь, который в качестве побочного продукта выбрасывает в атмосферу тонны углекислого газа. Производство «зеленого» водорода осуществляется путем подачи электрического тока на воду для разделения ее на компоненты водорода и кислорода, а затем улавливания водорода.
Но для того чтобы энергия была экологически чистой, электрический ток должен поступать из возобновляемого источника энергии, который до сих пор несколько неэффективен по сравнению с обычным процессом использования ископаемых видов топлива для производства водорода. Еще хуже то, что автомобили, работающие на водородных топливных элементах, уже имеют стоимость топлива в четыре раза выше, чем автомобили, работающие на электричестве. Поэтому, пока «зеленое» электричество не станет немного дешевле, инвесторам следует обратить внимание на то, что технология Plug Power имеет мало конкурентных преимуществ перед литий-ионными аккумуляторами.
В настоящее время P/S (отношение цены и выручки) Plug Power составляет 34. Хотя это значение может показаться небольшим в контексте своего прошлого (когда-то она торговала примерно 75 P/S), компания совсем недавно объявила, что столкнулась с проблемами в бухгалтерском учете и должна переформулировать свои финансовые показатели на период до 2018 года. Ей также грозит опасность того, что она не подаст точный или своевременный отчет к 2020 году
Sundial Growers
Sundial Growers (NASDAQ:SNDL) - компания, занимающаяся производством марихуаны, которая с трудом сводит концы с концами. Однако вместо того, чтобы предпринимать решительные шаги по сокращению потерь, производитель марихуаны взял привычку обращаться за наличностью на рынок. В июле 2020 года в обращении находилось менее 200 миллионов акций компании. К марту текущего года эта цифра выросла до 1,66 миллиарда.
Несмотря на то, что Sundial сейчас имеет остаток наличных средств в 719 миллионов долларов, проблема с расходами компании остается нерешенной. В прошлом году компания потеряла ошеломляющие 206,3 млн канадских долларов, что на 45% больше, чем в 2019 году. Напомним, что выручка Sundial за тот же период составила всего 60,9 млн канадских долларов, что на 4,2% меньше, чем в 2019 году.
Инвесторы могут утверждать, что все же стоит удерживать акции Sundial, потому что для захвата доли на прибыльном канадском рынке марихуаны требуется значительный капитал. Справедливо. Единственная проблема в том, что продукция Sundial тоже не особенно нравится потребителям. В 4 квартале 2020 года его доля на национальном рынке фактически снизилась до 2,7% с 3,3% в 3 квартале 2020 года.
Nokia
С акциями, торгующимися всего в 0,89 раза больше выручки и в 17 раз больше прибыли, многие инвесторы удивляются, почему Nokia не считается выгодной. Однако, если присмотреться, перспективы Nokia выглядят гораздо менее радужными, чем обещает компания.
В прошлом году выручка компании фактически снизилась на 6% по сравнению с предыдущим и составила 21,9 млрд. евро. И это несмотря на то, что 90% клиентов по всему миру перешли на 5G и подписали пятилетнее соглашение о коммерциализации технологии с T-Mobile. Даже наличие 45 сетей 5G и 195 коммерческих контрактов не помогло Nokia стать более прибыльной компанией. В 2020 году операционная маржа в телекоммуникационном сегменте снизилась до 10,6% с 12,3% в 2019 году.
И перспективы компании выглядят более мрачными. Она прогнозирует, что в этом году ее выручка снизится до 20,6 млрд евро, а операционная маржа сократится до 7%. Это связано с тем, что потребители по всему миру быстро отказываются от традиционной сети 4G в пользу 5G, до которой компания еще не до конца модернизировалась. В то время как почти каждый оператор связи делает ставку на 5G, лучше держаться подальше от акций Nokia и искать лучшие альтернативы.
