🚀 Индекс волатильности VIX (индекс страха) взлетел за сутки с 26 до 72 п., т.е. в 2.8 раза. Этой ночью состоялось очередное заседание ФРС, где не прозвучало ни одного слова, которое могло бы напугать инвесторов. Риторика была не просто голубиная, а можно сказать няшная. Пауэлл явно учёл ошибки 2013 г. (объявление о сворачивании программы QE и резкое падение рынков) и 2018 г. (повышение ставки накануне мощной коррекции).
Если коротко:
✔ Ставку не тронем, будем держать в районе пола сколько понадобится;
✔ Инфляции не ждём, до цели 2% далеко, и даже если она будет 3% - ещё подумаем, повышать ли ставку;
✔ Экономика слаба, реальная безработица 10%, будем печатать деньги и поддерживать;
✔ Выкуп облигаций продолжим, а если надо - увеличим;
✔ Пузырь на рынке акций - это на самом деле не пузырь;
✔ Пандемия зверствует, мы не бросим экономику в таком положении;
✔ Уж если мы чего решим - предупредим заранее.
🤷♂ Чего тогда пугаются рынки, почему такие красные?
✔ ФРС всё сказала красиво, но сверх этого ей предложить нечего. Все патроны уже в стволе, других мер человечество просто ещё не придумало. А то, что обещано - уже в цене.
✔ Китай, кажется, наконец получил свою долю вируса. За сутки 590 тыс. новых заражений, вводится жёсткий карантин.
✔ Денег обещано много, но "раздача слонов и подарков" затягивается. Выделение $1.9 трлн, возможно, отложится до марта. Психологически это удар для рынков.
✔ Наконец, коррекция банально напрашивалась: рост был феерическим, но зыбким. Количество шорт-сквизов тира GameStop (+500% за 3 дня) зашкаливает, это признак наступающей волатильности.
🙂 Не факт, что это начало обвала - ликвидности на рынке столько, что падение с большой вероятностью будет выкупаться. А хорошему долгосрочному портфелю такие коррекции не помеха.
На российском рынке к перечисленному добавляется локальный фактор в виде санкций. В случае их жёсткого варианта они могут не дать нам подняться, даже если глобально всё опять начнёт расти. Если нет - (надеюсь) может реализоваться потенциал недооцененности.
