Достаточно много статей и книг написано о том, что в каждом инвестиционном портфеле должны быть защитные активы. К таким активам относятся облигации, золото, фонды облигаций и фонды на золото. В марте 2020 года фондовый рынок испытал шок, а теперь оправляется от него. Самое время проанализировать то, как повели себя на рынке те или иные финансовые инструменты и насколько они защитили капитал своего инвестора в коронакризис.
Облигации
Если говорить по-честному, не все облигации считаются защитными активами, а только самые надежные. К самым надежным облигациям российского рынка относятся ОФЗ - облигации федерального займа, но они же самые не доходные. За надежность приходится платить собственным рублем. Давайте посмотрим как они повели себя в кризис на пример ОФЗ 26232. Ее цена просела в кризис на 12%. Если сравнивать с акциями, некоторые из которых потеряли около 50% стоимости - это сущие пустяки. Но, все равно не приятно.
Чтобы посмотреть некую среднюю картину по облигация можно посмотреть состояния фонда SGBG "Индекс Мосбиржи российские облигации". В состав этого фонда, находящегося под управлением Сбербанк инвестиции, входят одни ОФЗ. Он просел в марте месяце на 10%. Таким образом можно говорить, что самые надежные облигации просели примерно на 10%. ОФЗ в принципе сработали как защитный актив, упали в среднем в цене меньше, чем акции, но все равно не приятно. Корпоративные облигации повели себя не намного лучше в марте.
Для себя я сделала вывод на будущее, что облигации во время таких падений лучше продавать, а потом откупать обратно. Наличные денежные средства оказались в данном случае самым надежным средством для сбережения финансов.
Золото
Золото - это особый актив, чье поведение иногда бывает непредсказуемым. У золота достаточно низкая корреляция с ценой рынка. В марта 2020 года цена на золото упала на 11%, вслед за ней попадали и ETF на этот драгоценный металл:
- FXGD -6.5%;
- SPDR Gold Shares - 11%;
- iShares Gold Trust -12%.
В данном случае, в самый пик кризиса, золото оказалось не самым лучшим защитным активом. Зато после этого стоимость золота пошла вверх. Но это уже совсем другая история.
Американские гособлигации
Американские краткосрочные и долгосрочные государственные облигации тоже считаются надежными защитными инструментами. Стать их совладельцем может только квалифицированный инвестор, но в России доступно много фондов, которые в них инвестируются. Самые популярные - это ETF FinEx:
- FXMM - Краткосрочные гособлигации США с рублевым хеджем;
- FXTB - Краткосрочные гособлигации США.
Когда я смотрю на график ETF FXMM я всякий раз открываю рот. Мне как кандидату физико-математических наук не понятно как график может быть таким прямым. Это при том, что стоимость фонда изменяется в рублях, а инвестирует он в долларовые инструменты, то есть идет постоянная перекурсовка. Это просто не укладывается у меня в голове. Ценная бумага показывает стабильный рост с постоянной доходностью! И так из года в год! Про март месяц 2020 года и коронавирус этот фонд слава богу не слышал!
Фонд FXTB повел себя немного по-другому. Его стоимость в кризис упала но всего на 10%. Падение цены акций в этот момент достигало 30-50-70%
Так что в целом фонд американских государственных бумаг показали себя как хорошие защитные активы в такой кризис.
Я уже давно избавилась от всех своих ОФЗ и малодоходных облигаций из-за введения новых налогов, сейчас еще раз убедилась, что сделала все правильно. Облигации считаются защитным активом, да, в марте 2020 года они просели меньше, чем акции, но просели. Поэтому на мой взгляд российские облигации пока потеряли свой смысл для меня. Сейчас я задумалась о том, чтобы держать свою защитную часть портфеля в государственных облигациях США.
