Продолжу рассказ об истории государственных финансов и долгов Российской Империи.
Предыдущая статья:
Николай I принял страну в довольно сложном финансовом состоянии.
Проблемы копились десятилетиями. Здесь и бездумная финансово-денежная политика его бабки Екатерины II, которая финансировала дефицит бюджета не только с помощью иностранных займов,
но и напрямую через денежную эмиссию Ассигнационного банка, учреждённого в 1768 году.
Сперва 1 ассигнационный рубль равнялся 1 серебряному рублю.
Но по мере эмиссии появился дисконт - 1-3% (1786 год). Екатерина II испугалась дисконта и прекратила официальный обмен ассигнаций на серебро.
Обмен был восстановлен при Павле I и курс сразу же опустился до 0.6-0.7 серебряных копеек.
При приходе в власти Александра I курс ассигнаций немного повысился:
1802 г. - 71 2/5 коп. сер.
1803 г. - 80 коп. сер.
Но с началом активного участия в наполеоновских войнах, поражение, Тильзитский мир, присоединение к континентальной блокаде против основного торгового партнера Англии и курс ассигнационного рубля ушел в пике:
1808 г. - 53 3/4 коп. сер.
1809 г. - 44 2/3 коп. сер.
1810 г. - 25 коп. сер.
И это несмотря на попытки правительства в лице Сперанского стабилизировать ситуацию с бюджетом через повышение налогов.
В начале 1812 года были повышены налоги:
- подушная подать на 1 руб.
- оброчная подать на 2 руб.
- налог с объявленных капиталов купцов составил 3%. Обратите внимание, что купцы платили не с прибыли, а с актива (объявленный капитал). Значит у них должна быть рентабельность выше, чем 3%.
- свидетельство за торговлю в городе или уезде (современный патент) - 440 руб.
- свидетельство за торговлю на бирже - 2500 руб.
Также были введены налоги с дворян. Они платили от дохода:
- До 500 руб - 0%.
- 500-1000 руб - 1%
- 10 000 - 12 000 руб - 6%
- свыше 18 000 - 10%.
Налоги от дворян декларировались добровольно. Никаких институтов по контролю и принуждению к выплате не было.
Напомню, что при тогдашнем металлическом стандарте, снижение ассигнационного рубля к серебряному автоматически приводило к падение первого к стабильным иностранным валютам.
В первые года царствования Николая I Россия ввязалась в несколько войн, которые существенно ударили по финансам.
Русско-персидская война 1826-1828
Русско-турецкая война 1828-1829.
Они стоили бюджету 90 млн. рублей.
Для финансирования этих войн Россия заняла деньги у своих обычных финансистов в Европе - голландского банка Гопе:
1828 год - 18 млн. гульденов (три транша) на 37 лет с купоном 5% годовых
1829 год - 24 млн. гульденов (четыре транша) на 37 лет с купоном 5% годовых.
Облигации размещались с дисконтом по 95.09% от номинала.
Но если войны с Персией и Турцией прошли более-менее - Россия даже получила контрибуцию с этих государств.
То польское восстание 1830-31 годов имело катастрофические последствия.
Борьба поляков вызвала сочувствие в Европе, особенно во Франции, где недавно в 1830 году были свернуты Бурбоны. Толпа парижан штурмовало посольство России.
Цены российских облигаций снизились до 85%.
Выросла и стоимость заимствований у голландцев.
Заем 1831 года - 20 млн. руб. сер., купон 5%, бессрочный, но цена размещения 79.32%
Заем 1832 года - 20 млн. руб. сер, купон 5%, бессрочный, цена размещения 87.02%.
Также были выпущены для внутренних инвесторов билеты Государственного казначейства, 250 руб номинал, на 30 млн. руб, с купоном 4%.
Всего стоимость подавления восстания в Польше составила 153 млн руб. асс.
Продолжение
Оглавление всей серии:
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: