Брокеры в настоящее время ведут себя недобросовестно. Они предлагают инвесторам купить замороженные расписки. Мне тоже звонили. Недобросовестно ведут себя потому, что не разъясняют клиентам все риски.
Почему предложение может показаться интересным
Брокеры соблазняют клиентов огромными скидками.
Разберём на примере. Расписки Озона на Мосбирже стоят примерно 1650 рублей.
Брокер предлагает купить замороженные в Евроклире расписки примерно за 700 руб. Да, там ещё будет повышенная комиссия брокера. Везде по-разному, но примерно 5%.
На первый взгляд предложение выглядит привлекательно. Озон всё равно не платит дивиденды. Какой смысл тогда держать его на Мосбирже? Например, я рассчитываю на рост Озона. Жду, что он наконец выйдет в прибыль. И стоимость его акций сильно вырастет в ближайшие годы. Подробно про Озон у меня было здесь:
Если я планирую держать Озон, например, 5 лет. Зачем мне покупать его на Мосбирже за 1650, если я могу купить его же в Евроклире за 700? Да, сейчас расписки заморожены. Но через 5 лет их может быть и разморозят уже. Может быть к тому времени мы уже с Западом помиримся и будем жить дружно.
Если вы собираетесь держать и не продавать, то покупка Озона на Мосбирже по более высокой цене может выглядеть нелогично.
Риски, которые не видны на первый взгляд
Замороженные расписки — это не точно такие же акции.
Никакой скидки на самом деле нет. Расписки стоят дешевле из-за того, что вместе с распиской вы покупаете дополнительный риск. Расписка может быть никогда не разморожена. Вы можете заморозить там свои деньги на много лет (даже навсегда). Именно этот риски вы покупаете вместе с распиской.
Дисконт расписки может не только снижаться, но и расти. Чем ниже вероятность разморозки, тем дешевле будут стоить расписки.
Тот, кто продаёт сейчас расписку с дисконтом, ищет человека с большой склонностью к риску, который согласится поменять свои настоящие деньги на замороженную бумажку. Может случиться так, что после покупки, через какое-то время, уже вы будете тем самым продавцом, который будет предлагать ещё больший дисконт очередному смельчаку.
По сути вы покупаете не акцию, а опцион на акцию. Если расписки будут разморожены, вы заработаете много денег. А если не будут разморожены никогда, вы можете потерять всё. Это — обычный опцион.
Можно ли покупать опцион? Можно, конечно. Но только в том случае, если вы понимаете все риски от такой сделки.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!
Раз в неделю делаю покупки в публичный портфель.
