Уоррен Баффет - большой поклонник банковской индустрии. Рецессия 2008-2009 годов позволила ему совершить чрезвычайно успешные покупки.
Но в этом году у основателя Berkshire Hathaway(NYSE: BRK.A) не было большого количества приобретений. Он даже урезал некоторые позиции.
Среди них были JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Goldman Sachs (NYSE: GS).
Но и в банковском секторе, нашлись акции, которые привлекли Баффета - это Bank of America (NYSE: BAC).
С одной стороны нулевые процентные ставки ФРС стали катастрофой для прибыли банковского сектора.
С другой, волатильность Covid-19 в некоторых моментах сыграла на руку индустрии. Клиенты банков продолжают выполнение торговых операций, что позволило банкам увеличить доходы от продаж.
Благодаря сильной инвестиционно-банковской единице, JPM завершил второй квартал на более позитивной ноте, чем некоторые из конкурентов. Включая Wells Fargo (NYSE: WFC), который сообщил о потерях за период.
Выручка JPM выросла на 15% в годовом исчислении. Но прибыль упала почти в два раза.
Если вы посмотрите на историю чистой прибыли JPMorgan и Bank of America, то увидите, что эффективность JPM явно улучшалась. Чего нельзя сказать о BAC. Фактически его чистая прибыль упала в 2019 году.
Ощутимая балансовая стоимость показывает, что баланс обоих банков вырос. Однако, показатель JPM улучшался быстрее, чем у BAC.
Конечно, показатели JPMorgan были лучше, чем у Bank of America.
Но не переоценен ли он по сравнению с аналогами?
Если вы посмотрите на соотношение цены и прибыли (P/E) около 13, оно не будет особенно дешевым по сравнению с аналогами. P/E BAC менее 12, кажется, более привлекательным.
Но эту разницу нельзя назвать и разительной. Похоже, что BAC, казался Баффету более недооцененным, чем JP Morgan.
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал!
➡Если хотите получать оперативную информацию, подписывайтесь на телеграм канал Кубышка - Финансы
