📊 На прикреплённых картинках - 3 графика 1. S&P500 за 6 мес. 2. Баланс ФРС с 2007 года, отображающий выкуп активов в целях стимулирования экономики. 3. Тот же баланс, но за последний месяц.
🔎 Что мы видим? После восстановительного ралли главный американский индекс в четверг провалился на 6%. Поводом стали сообщения о вспышке COVID-19 в 14 штатах, что создаёт угрозу второй волны пандемии. Также инвесторам не понравилось грустное лицо председателя ФРС Пауэлла, который в среду не сказал ничего плохого, но выступил как-то без огонька. Но это всё поводы. А что лежит в основе падения?
📈 Для этого нам и нужны следующие 2 графика. На кривой баланса за 13 лет выделяются кризисные 2008 и 2020 годы. И тогда, и сейчас объёмы выкупа активов подскочили в 2 раза. Разница в том, что текущий кризис ещё не закончен, и рекорды 2008 года, очевидно, останутся далеко позади. На графике за месяц хорошо видно, что в последнюю неделю кривая выкупа легла на плато. В эту неделю, судя по данным с официального сайта регулятора federalreserve.gov, на эти цели потрачено всего $4 млрд. Для кого-то это деньги, которые сложно себе даже представить. Но по сравнению с 3-мя триллионами, напечатанными с 10 марта, это мало.
💰 Очевидно, ФРС решила сбавить темпы QE, полагаясь на органический рост экономики по мере снятия карантинных ограничений. Фондовый рынок и вовсе убежал далеко вперёд, будто нет никакого кризиса. Эксперимент показал, что без денежных костылей рынок падает, как подкошенный. Конечно, это только версия, которая может оказаться всего лишь простым совпадением. Но очень уж она похожа на правду.