21,4 тыс подписчиков

V или U - каким будет нынешний кризис?

4 июня 20204 июн 2020

800

1 мин

Посмотрим, что об этом говорит индекс PMI.

Майский индекс менеджеров по закупкам в промышленности PMI (пи-эм-ай) вырос по отношению к апрелю и составил 36,2 пункта.

Напомним, что в апреле индекс достиг исторического минимума (31,3 пункта).

Значение индекса ниже 50 пунктов соответствует падению в обработке, выше 50 пунктов – росту.

Индекс в последние 12 месяцев

Ниже 50 пунктов индекс опустился ещё в мае 2019 года, вслед за резким замедлением роста реальной денежной массы.

С ноября 2019 года по февраль 2020 года наметилось восстановление индекса. Но в марте, и, особенно, в апреле, индекс обвалился, показав исторические минимумы.

V или U?

Сейчас много публикаций на тему, какой характер будет иметь текущий кризис. Будет ли восстановление быстрым (V-образное восстановление) или медленным (U-образное).

Индекс PMI с 2008 года (ниже) даёт пищу для размышлений на эту тему.

Кризис 2008-2009 годов имел V-образную форму.

Кризис 2013-2015 годов имел U-образную форму.

Если перенести линии и стрелки с 2008 года в наше время, то можно сделать следующие выводы:

1. Нынешний кризис по своему характеру больше похож на кризис 2008 года.
2. Темпы падения индекса в 2020 году более высокие, чем в 2008 году (линия индекса падает почти отвесно вниз).
3. Восстановление в нынешнем кризисе может быть более быстрым, чем в 2008-2009 годах. Важнейшая предпосылка для этого заключается в том, что ЦБ сейчас ведёт грамотную антикризисную политику, не сокращая, а наращивая реальную денежную массу (см, например, "денежный светофор").

Выводы

Очень высока вероятность, что экономика выйдет из кризиса намного быстрее, чем это было в 2008-2009 годах. Если, конечно, ЦБ продолжит правильную антикризисную политику, или даже активизирует наращивание реальной денежной массы.