Сергей Блинов

Это макрообзор за 17 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России Вышли предварительные индексы PMI по Европе, США, Японии, Австралии и Индии за апрель. Главная новость: ухудшение в Еврозоне (в том числе в Германии и Франции). Источник иллюстрации: телеграм-канал MMI Красного цвета (который обозначает снижение деловой активности) в таблице стало на две страны больше, по сравнению с мартом. В красную зону скатились Еврозона и Германия. В целом в экономике (промышленность + услуги) деловая активность растёт во всех представленных странах, кроме Франции, Еврозоны и Германии...

В Казахстане денежная масса по итогам года выросла на 17%. При инфляции в 12% это означает, что в реальном выражении денежная масса выросла на 3,9%. Рост денежной массы замедляется. Взаимосвязь РДМ и ВВП в Казахстане (посмотрел сейчас, и увидел, что) не обновлял с 2021 года. Добавлю, когда обновлю. С 1995 по 2021 год графики были такие: Сравнение РДМ и ВВП показывает высокую корреляцию, но сравнение величин может обманывать, если оба показателя в целом имеют одну тенденцию (оба растущие). Сравнение динамики более показательно...

Это макрообзор за 16 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России 14 апреля вышел обновленный прогноз МВФ о развитии мировой экономики. Из представленных в прогнозе стран ни в одной в 2026 году не ожидается падение ВВП. Самый быстрый рост ожидается в Индии (+6,5%) и Китае (4,4%). Самый медленный рост ожидается в Италии (0,5%) и Германии (0,8%). Сравнение с 2025 годом: в 2026 году рост мировой экономики станет ниже 2025 года (+3,1%). МВФ ожидает, что рост в странах с развитой экономикой замедлится с 1,9 в 2025 до 1,8% в 2026...

Иногда следовать американским образцам не только не стыдно, но даже полезно Российский ЦБ часто упрекают в том, что его политика никак не нацелена на рост экономики. Кратко эта критика выглядит примерно так: «Центральный банк России озабочен лишь ценовой стабильностью, борьбой с инфляцией. А вот другие центральные банки имеют «двойной мандат»: кроме ценовой стабильности, они еще должны заботиться о росте экономики (о снижении безработицы и т. п.). Российский ЦБ тоже должен иметь «двойной мандат»...

ЦБ может ускорить экономический рост, если на ближайшем заседании остановит цикл снижения ключевой ставки, а вместо этого ускорит рост денежной массы. В этом случае Эльвира Набиуллина повторит опыт своего кумира Пола Волкера. В Коммерсанте вышла статья Александра Лосева https://www.kommersant.ru/doc/8587842 Цель у автора благая, он рассуждает о том, как российской экономике избежать рецессии. Не буду относиться к его рецептам, их просто нет или они носят общий характер. Чего стоит, например, этот...

Это макрообзор за 15 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России В Макрообзоре №14 рассмотрен индекс деловой активности в промышленности. Рассмотрим экономику в целом, вместе с сектором услуг. Зелёный цвет (= рост деловой активности) преобладает в приведённой ниже таблице, но большее количество стран ожидаемо ухудшили свои февральские показатели. Источник: телеграм-канал MMI Красного цвета (который означает падение деловой активности) по сравнению с предыдущим месяцем стало больше на 4 страны...

Это макрообзор за 14 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России В марте индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing) составил 51,3 пункта по сравнению с 51,8 в феврале. Источник: S&P Global Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности, а ниже – падение. Рост активности наблюдается в некоторых стран Брикс (Индия, Индонезия, Китай), а также во всех странах "Большой семёрки" (США, Нидерланды, Япония, Канада, Британия, Италия, Германия)...

Цены на нефть резко выросли после начала иранской войны. У наблюдателей возникает вопрос -- поможет ли это российской экономике, которая в начале 2026 года начала сокращаться. Короткий ответ: нет, не поможет. Моя первая статья в печатном издании (до этого были онлайн-публикации) называлась «Набиуллина – главный нефтяник страны». Вышла она 12 лет назад, 17 марта далёкого 2014 года в журнале «Эксперт» под названием «ЦБ – главный нефтяник страны», название изменила редакция. Вот ссылка на копию статьи https://senib...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: • - цены на нефть, золото; • - курсы валют; • - фондовые индексы. Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в марте составила 100 долларов за баррель. Цены марта (100) на 34% больше, чем в марте прошлого года (73). В годовом выражении начался рост, после девятнадцати месяцев падения...

Если коротко: может повлиять плохо, особенно если ЦБ будет спать в оглоблях. Минфин объявил, что проведение ежемесячных операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке приостановлено до 1 июля 2026 года (источник: Минфин https://minfin.gov.ru/ru/press-center?id_4=40260). Разберёмся, как это может повлиять на экономику России. Напомним, что в целом бюджетная политика неспособна увеличить количество денег в экономике. Это под силу только Центробанку. Если правительство тратит бюджетные деньги, то это не добавление денег в экономику...

В феврале было выдано жилищных кредитов на 290 млрд. рублей. Это на 28% больше, чем в феврале прошлого года (227 млрд.). В реальном выражении (после корректировки на инфляцию) картина немного меняется. Но рост в феврале при этом сохраняется на уровне +21%. За последние 12 месяцев в ценах 2021 года жилищных кредитов было выдано на 3 трлн 355 млрд рублей...

Это макрообзор за 13 неделю 2026 года. Мировая экономика: преобладают позитивные данные. Война в Иране пока не нашла отражение в статистике. Экономика России: сигналы разнонаправленные. Промпроизводство падает. В том числе сильно падает производство цемента. При этом производство электроэнергии растёт, рынок легковых автомобилей тоже может вырасти в марте почти на 30%. Мировая экономика Экономика России Вышли предварительные индексы PMI по Европе, США, Японии, Австралии и Индии за март. Источник...