Сергей Блинов

Это обзор за 11-ю неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Инфляция ставка и рост денежной массы в Еврозоне приведены на графике. Денежная масса (+3,7%) растёт быстрее цен (2,5%), а значит, растёт в реальном выражении. По итогам января реальная денежная масса М2 (РДМ) в Еврозоне выросла на 1,2%. Это пятый месяц роста РДМ подряд после 30 месяцев (с марта 2022 по август 2024) падения. Длительное падение РДМ в 2022-24 годах мы наблюдали и в США. Но там после снижения показатель вернулся на линию многолетнего тренда...

Это обзор за 10 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Рынки грузовиков Второй месяц подряд индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing) держится выше 50 пунктов. Источник: S&P Global Если в январе он едва превысил границу «рост-падение» и составил 50,1 пункта, то в феврале рост продолжился до 50,6 пункта. Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности, а ниже – падение. Раньше общую картину портил субиндекс производства инвестиционных товаров...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в феврале составила 74 доллара за баррель. Цены февраля (74) на 8% меньше, чем в феврале прошлого года (81,0). Среднегодовые цены (темно-синяя линия) падают (-3%). Наблюдение: среднегодовые цены полтора года (18 месяцев) находились в диапазоне 80-85 долларов...

Это обзор за 9 неделю 2025 года. Показатели перевозок грузов по железным дорогам становятся малоинформативны. Поэтому мы внимательнее посмотрели на показатели отрасли автомобильных грузоперевозок. В данный обзор вошли четыре показателя. Мировая экономика Экономика России Тяжёлые грузовики – инвестиционный товар. И спрос на них, как правило, отражает состояние экономики. Далее о глобальном спросе на грузовики китайский производителей. В феврале китайские производители продали 80 тысяч тяжёлых грузовиков (внутренний рынок плюс экспорт)...

Обзор за восьмую неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Опубликованы предварительные индексы деловой активности (PMI) по некоторым странам мира. Источник иллюстрации: телеграм-канал MMI По сравнению с ноябрём-декабрём 2024 года ситуация несколько улучшается. Это заметно по таблице – красного цвета стало меньше. По итогам января годовой рост цен производителей составил 9,7%. Отставание цен производителей от потребительских цен (9,9% за год по итогам января) сократилось до символических 0,2 процентного пункта...

По итогам января годовой рост цен производителей составил 9,7%. Отставание цен производителей от потребительских цен (9,9% за год по итогам января) сократилось до символических 0,2 процентного пункта. Это значит, что падение цен производителей в реальном выражении практически прекратилось. Это хорошие новости. Падение реальных цен производителей – плохой знак для экономики. Обратите внимание – они всегда совпадают по времени с кризисными явлениями. Грубо: в кризис продажи настолько...

Это обзор за 7 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Рост денежной массы в США немного ускорился, с 3,7% годовых в ноябре 2024 года до 3,9% в декабре. При этом рост цен тоже ускорился на те же 0,2 процентных пункта: с 2,7% в ноябре до 2,9% в декабре. А по итогам января годовая инфляция в США достигла уже 3%. Синхронный рост денежной массы и инфляции означает, что в реальном выражении темпы роста денежной массы не меняются. В ноябре-декабре они стабилизировались на отметке 1%. Тем не менее, реальная денежная масса (РДМ) растёт уже третий месяц подряд...

Это обзор за шестую неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Опережающий индекс деловой активности в мировой промышленности (PMI manufacturing от S&P Global) находится на границе в районе 50 пунктов. Напомним, что о росте деловой активности говорит значение индикатора выше 50 пунктов, а о падении – ниже 50 пунктов. Отметим также, что с производством потребительских товаров (фиолетовая линия на графике ниже) дела обстоят лучше, индекс там выше 50 пунктов. А вот с производством товаров...

Появились данные Росстата по росту ВВП в 2024 году: +4,1%. Уточнены данные по ВВП за 2022 и 2023 год. Наши прогнозы в 2022-24 годах оказался точнее других. В 2025 году мы ожидаем рост ВВП на 3,5% до 148,9 трлн рублей в ценах 2021 года. Далее обо всём по порядку. Росстат 7 февраля опубликовал данные за 2024 год: российский ВВП вырос на 4,1%. Одновременно были уточнены оценки по ВВП за 2023 год (улучшена с 3,6 до 4,1%) и 2022 год (ухудшена с -1,2% до -1,4%), см. таблицу. С учётом изменений 2022 и 2023 годов и первой оценки ВВП 2024 года, картина выглядит, как показано на графике ниже...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в декабре составила 78 долларов за баррель. Цены января (78) на 3% меньше, чем в январе прошлого года (80,0). Среднегодовые цены (темно-синяя линия) падают (-3%). Наблюдение: среднегодовые цены полтора года (18 месяцев) находились в диапазоне 80-85 долларов...

Это обзор за пятую неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России По предварительной оценке Евростата, ВВП Еврозоны в 4 квартале 2024 года вырос примерно на 0,9%. Уточнённая оценка будет доступна 17 февраля. Но если опираться на предварительную оценку, то по итогам 2024 года экономика Еврозоны выросла на 0,7% (тёмно-синяя линия на графике выше). Несмотря на слабый рост, ВВП по итогам 2024 года установил исторический рекорд. При этом ВВП сейчас лишь на 4,6% больше, чем в 2019 году, до ковида (рост менее 1% в год за последние 5 лет)...

Это обзор информации за четвёртую неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Денежная масса в Японии по итогам декабря выросла на 1,3% годовых. Инфляция выросла до 3,6% годовых. В ответ на это Банк Японии повысил ставку до 0,5% годовых. Обратите внимание на график — 30 лет ставка была на нулевом уровне и сейчас впервые начинает от него отрываться. Важно отметить, что нулевая ставка не способствовала быстрому росту японской экономики. Наоборот, последние три десятилетия названы "потерянными" из-за низких, стагнационных темпов роста ВВП...