Сергей Блинов

Это обзор за 15-ю неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Денежная масса в Польше (+9,3% годовых) растёт быстрее цен (4,7%), а значит, растёт в реальном выражении. Реальная денежная масса (РДМ) выросла по итогам 2024 года на 4%. Как видно на графике, в 2022 году польский ЦБ допустил сжатие реальной денежной массы. Минимальной РДМ была в апреле 2023 года, после чего возобновился её рост. ВВП Польши интересен тем, что, за исключением пандемийного 2020 года, он не падал с 1992 года, более 30 лет...

Президент США Дональд Трамп ввёл повышенные пошлины на импорт из десятков стран мира. Некоторые из этих стран, например, Китай, уже повысили пошлины на импорт из США в ответ. Как эти действия могут сказаться на экономическом росте в России? Если коротко, то, при правильной реакции ЦБ на события, ВВП России может вырасти на 5% и более уже в 2025 году. Прямо российской экономики «пошлины Трампа» не касаются, России нет в списке стран, попавших под повышение пошлин. Но некоторые последствия введения пошлин могут сказаться на условиях внешней торговли России...

Это обзор за 14 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Третий месяц подряд индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing) держится выше 50 пунктов. Источник: S&P Global Если в феврале он составил 50,6 пункта, то в марте он едва превысил границу «рост-падение» и составил 50,1 пункта. Это свидетельствует лишь о незначительном улучшении общих условий работы третий месяц подряд. Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности, а ниже – падение...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: -- цены на нефть, золото; -- курсы валют; -- фондовые индексы. Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в марте составила 73 доллара за баррель. Цены марта (73) на 15% меньше, чем в марте прошлого года (85,0). Среднегодовые цены (темно-синяя линия) падают (-5%)...

Это обзор за 13-ю неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Реальная денежная масса (РДМ) в Японии по итогам февраля снизилась на 2,4% к февралю 2024 года. Падение реальной денежной денежной массы ускоряется, это рекордные показатели за последние три десятка лет. Одна из причин сжатия РДМ – рост инфляции до 3,7%. Именно рост цен стал поводом для Банка Японии повысить ставку до 0,5%. Несмотря на низкое номинальное значение ставки, это максимум за тридцать лет. В 4 квартале 2024 года ВВП Японии вырос на 1,1%...

Это обзор за 12-ю неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Рынки грузовиков Реальная денежная масса в Китае по итогам января выросла на 6,5% к январю 2024 года. Динамика меняется: то вниз, то вверх, то снова вниз. В таких случаях хорошо помогает среднегодовой темп, показанный тёмно-синей линией на графике. Среднегодовой темп роста реальной денежной массы в Китае снижается. Динамика РДМ определяется инфляцией и ростом денежной массы. Почему темпы РДМ в январе снизились? Во-первых, немного подросла инфляция (в январе красная линия поднялась вверх)...

Это обзор за 11-ю неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Инфляция ставка и рост денежной массы в Еврозоне приведены на графике. Денежная масса (+3,7%) растёт быстрее цен (2,5%), а значит, растёт в реальном выражении. По итогам января реальная денежная масса М2 (РДМ) в Еврозоне выросла на 1,2%. Это пятый месяц роста РДМ подряд после 30 месяцев (с марта 2022 по август 2024) падения. Длительное падение РДМ в 2022-24 годах мы наблюдали и в США. Но там после снижения показатель вернулся на линию многолетнего тренда...

Это обзор за 10 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Рынки грузовиков Второй месяц подряд индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing) держится выше 50 пунктов. Источник: S&P Global Если в январе он едва превысил границу «рост-падение» и составил 50,1 пункта, то в феврале рост продолжился до 50,6 пункта. Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности, а ниже – падение. Раньше общую картину портил субиндекс производства инвестиционных товаров...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в феврале составила 74 доллара за баррель. Цены февраля (74) на 8% меньше, чем в феврале прошлого года (81,0). Среднегодовые цены (темно-синяя линия) падают (-3%). Наблюдение: среднегодовые цены полтора года (18 месяцев) находились в диапазоне 80-85 долларов...

Это обзор за 9 неделю 2025 года. Показатели перевозок грузов по железным дорогам становятся малоинформативны. Поэтому мы внимательнее посмотрели на показатели отрасли автомобильных грузоперевозок. В данный обзор вошли четыре показателя. Мировая экономика Экономика России Тяжёлые грузовики – инвестиционный товар. И спрос на них, как правило, отражает состояние экономики. Далее о глобальном спросе на грузовики китайский производителей. В феврале китайские производители продали 80 тысяч тяжёлых грузовиков (внутренний рынок плюс экспорт)...

Обзор за восьмую неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Опубликованы предварительные индексы деловой активности (PMI) по некоторым странам мира. Источник иллюстрации: телеграм-канал MMI По сравнению с ноябрём-декабрём 2024 года ситуация несколько улучшается. Это заметно по таблице – красного цвета стало меньше. По итогам января годовой рост цен производителей составил 9,7%. Отставание цен производителей от потребительских цен (9,9% за год по итогам января) сократилось до символических 0,2 процентного пункта...

По итогам января годовой рост цен производителей составил 9,7%. Отставание цен производителей от потребительских цен (9,9% за год по итогам января) сократилось до символических 0,2 процентного пункта. Это значит, что падение цен производителей в реальном выражении практически прекратилось. Это хорошие новости. Падение реальных цен производителей – плохой знак для экономики. Обратите внимание – они всегда совпадают по времени с кризисными явлениями. Грубо: в кризис продажи настолько...