Вчера Reuters опубликовал разбивку по компаниям, сокращающим добычу нефти в США. Что здесь интересного. Во-первых, цифры (около 700 мбд сходятся) с цифрами падения добычи от EIA (обсуждали двумя постами выше). Во-вторых, за большую часть сокращения ответственны три компании - ConocoPhillips, Occidential Petroleum и Chevron. C Oxy всё понятно, после недавно купленной Anadarko, ситуация с долговой нагрузкой ухудшилась крайней не вовремя. Оставшиеся две компании - мейджоры, которые ответственно подошли к проблеме. При этом, обращает на себя внимание, что даже в нижней части графика нет ExxonMobil . До последнего времени Exxon и Chevron проводили очень похожую стратегию - избавлялись от некоторых иностранных активов и инвестировали в американскую (и близкую к ней - Гайана у Exxon) добычу, в том числе активно и в сланцевую добычу. Но реакция на последние события очень разная. Chevron снизил добычу, Exxon - нет.
Обращает на себя внимание и тот факт, что именно Exxon недавно выступал и против скоординированных сокращений добычи в США, когда они обсуждались. Это трактовалось многими наблюдателями как стратегия удержания низких цен на какой-то период для скупки обанкротившихся мелких сланцевых производителей. И вот теперь мы видим, что пока только Chevron резко уменьшил добычу на сланцевом месторождении Permian. Хотя обе компании работают там с близкими объёмами в пару сотен мбд, в недавних планах было за несколько лет довести добычу примерно по 1 мбд у каждой.
На этом фоне любопытно и то, что ещё до кризиса финансовое состояние Chevron оценивалось лучше, чем у Exxon, в том числе и по средней себестоимости добываемого барреля. Ещё по итогам неплохого в целом, но не очень удачного для Exxon 2019 года обсуждалась, что компания фактически вынуждена платить дивиденды в долг.
Итого, сейчас стратегии Exxon и Chevron разошлись: Exxon занимает более агрессивную позицию по ценовой войне (вероятно, в контексте скупки подешевевших активов?) при том, что её финансовое состояние непростое. Уже говорилось, что Exxon является финансовым аристократом, т.е. последовательно повышает дивидендные выплаты. Что будет в этот раз? CAPEXы, при этом, Exxon снизил наравне со всеми и даже чуть больше - на треть. Следим дальше.
Понравилась статья? Тогда обязательно ставьте лайк и подписывайтесь на наш канал, чтобы не пропустить выхода новых статей.
