6 марта 2020 года я написал статью:
Почти за две недели ситуация кардинально ухудшилась. Причины:
- разрушение картеля ОПЕК+ и крах цен на нефть
- распространение коронивируса по странам Европы, США, закрытие многих стран, паника на мировых фондовых рынках.
Фондовый рынок России падает почти отвесно
Российский рынок до падения имел наверно самую большую дивидендную доходность в мире, а сейчас эта доходность по многим бумагам достигла двузначных значений.
Те, у кого оказались свободные деньги перед кризисом, сейчас находятся в раздумье: "А не прикупить ли подешевших дивидендных акций?"
Дивидендные акции имеют хорошее свойство на падающем рынке, владелец практически всегда, даже если рынок упадет ниже, получит доход в живых деньгах через выплату дивидендов. К тому же дивидендный сезон очень близко, массовые отсечки уже начнутся через пару месяцев.
Но если вы решились покупать, к выбору бумаги нужно относится очень внимательно. Бездумно опираться на дивиденды прошлого года в нынешней ситуации очень опасно. Дивиденд не купон по облигации, его выплата не гарантирована и компания всегда из-за экономической ситуации может отказаться от выплаты дивидендов.
Посмотрим, какие дивиденды обещают в этом сезоне и какие есть риски в этих бумагах.
Вот пример с сайта известной брокерской фирмы БКС:
По некоторым компания, таким как Московская Биржа, Таттелеком, Сбербанк советы директоров (наблюдательные советы) уже рекомендовали размер дивидендов, по другим дивиденды рассчитаны, исходя из опубликованной прибыли за 2019 год, дивидендной политики, дивидендов за прошлые года.
От себя хочу сказать, что я во многом согласен с этими прогнозами.
Краткий анализ:
1. ПАО "Аэрофлот". Акции с начала года упали почти в 2 раза, а с пиков 2017 в 3 раза. И хотя чистая прибыль компании за 2019 год по стандартам РСБУ выросла на 89.1% до 5.28 млрд руб. и прогнозируются дивиденды 6.36 руб., что в текущей ситуации дает доходность 10%.
Покупать акции Аэрофлота очень опасно. Остановка полетов зарубеж, остановка транссибирских полетов между Европой и Азией все это приведет к убыткам уже в этом году.
Под риском находятся дивиденды не только за прошлый год, но и за текущий.
2. Нефтяные компании.
Хорошая прибыль прошлого года, падение последних недель привели к очень хорошей дивидендной доходности:
- Газпромнефть - 7.39% (полугодовые)
- Роснефть - 7% (полугодовые)
- Лукойл -8.23% (полугодовые)
- Башнефть-преф - 12.9% (годовые)
Высокие дивиденды за прошлых год нефтяные компании скорее всего заплатят, к тому же некоторые, как Лукойл, их уже обьявили.
Но нефть в 2020 году упала в два раза. А значит такой прибыль, как прошлом уже не будет. А значит и последующие дивиденды будут снижены. При этом низкие цены на нефть: $30-35 скорее всего надолго, судя по настрою российских руководителей.
Исключением здесь может быть Башнефть. Ее прибыль жестко регулируется материнской компанией Роснефть, при росте мировых цен не растет, и при падении также не будет падать. Размер дивидендов в 150 руб скорее всего является предметом договоренности с другим крупным акционером Республика Башкортостан.
3. Банки Крупнейшие российские банки, Сбербанк и ВТБ неплохо поработали в прошлом году, нарастили прибыль, долю выплат от прибыли на дивиденды.
Наблюдательный совет Сбербанка уже объявил дивиденды в размере 18.7 руб, что дает доходность для обыкновенных в 9.55%, для привилегированных - 10.56%.
У ВТБ дивидендная доходность ожидается на уровне 12.77%.
Но разразившийся финансовый кризис, падении экономики, ухудшат качество кредитных портфелей банков и прибыль уже в 2020 находится под ударом.
4. Электросетевые компании, различные МРСК. У них также сильно упали котировки в последнее время, но:
- прибыль за 2019 год они в основном показывают хуже ожиданий
- они уже выплатили большую часть дивидендов в январе 2020 как часть прибыли за 9 мес 2020 года. Летом больших поступлений от них не будет
Выше в 4-х разделах я перечислил те компании, которых нужно избегать в дивидендом сезоне "лето 2020" или относится очень осторожно.
Но есть компании, которые находятся в меньшей зоне риска:
5. Московская биржа. Акции с пиков этого года снизились на 30%.
Наблюдательный совет уже рекомендовал дивиденды за 2019 год с доходностью 9%.
При этом у компании нет долга. Она не подвержена ухудшению качеству кредитного портфеля во время кризиса, как банки. Наоборот, финансовый кризис, увеличение волатильности, ведут к повышению оборотов, комиссии и итоговой прибыли.
Мосбиржа, наоборот, может увеличить дивиденды за 2020 год.
6. Электрогенерирующие компании, контролируемые иностранцами.
Юнипро, Энел.
Акции этих компаний также снизились во время распродаж. Но у них четкая дивидендная политика, принятая на ближайшие три года.
Риски снижения дивидендов в этот период минимальны.
По текущим ценам дивидендная доходность:
Энел - 10.2%
Юнипро - 13.04%.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
