Много действительно значимых данных об американской экономике рынок получил на прошлой неделе, они довольно противоречивы, а $SPX прочно обосновался между своими 50 и 200-DMA. Прошлая среда стала худшим днём для акций за последние 5 недель, но уже начиная с четверга мы увидели и неслабое восстановление. Что заставило инвесторов снова бежать к спасательным шлюпкам, и чего теперь ждёт рынок для подтверждения долгосрочного восходящего тренда? Об этом и пойдёт речь в этом кратком обзоре. Разберём всё по полочкам.
О проблемах в производственном секторе было известно и до этого, но в начале октября ISM Manufacturing показал значение 47.8. Этот показатель - результат опросов, а не твёрдые данные, но значение ниже 50 всегда расценивается как сокращение промышленности, и в этот раз ISM стал худшим за 10 лет:
Интересны и подробности полного отчёта:
"Только 3 из 18 отраслей промышленности сообщили о росте в сентябре, что является самым низким показателем с 04.2009 г. Рост показали только отрасли обрабатывающей промышленности: пищевые продукты, напитки и табачные изделия, химические продукты. Показатель новых заказов ISM, рассматриваемый как опережающий индикатор спадов, немного вырос до 47,3 с августовского показателя"
Там же есть и сравнения с периодами рецессии, но, как правило, они происходят при значении ниже 45, а, например, подобное снижение в прошлый раз мы видели в 2016г; испугало оно тогда многих, но уже скоро индексы начали новое ралли.
Вообще, в США были периоды сильного роста и при низком ISM, например, 90-е годы, но проблема в том, что в четверг мы получили отчет ISM Non-Manufacturing, и он также был ниже ожиданий (55).Этот показатель составил 52,6, что является самым низким показателем за последние 3 года.
Поскольку ISM Non-Manufacturing превышает 50, мы знаем, что непроизводственная сфера все ещё растёт, но это пугает Уолл-Стрит тем, что потребитель удерживает экономику, в то время как заводской сектор находится в рецессии. Соответственно, не удивительно, что защитными бумагами стали сектора ориентированные на конечного потребителя ($XLU, $XLP и т.д.), что я и предполагал ровно месяц назад.
С другой стороны, в конце прошлой неделе вышел большой отчёт о рынке труда, и здесь всё совсем неплохо, что и дало возможность индексам восстановиться. В прошлом месяце экономика США создала 136 000 новых рабочих мест, когда уровень безработицы снизился до 3,5%. Это самый низкий показатель за последние 50 лет.
Коэффициент участия в рабочей силе составил 63,2%. Соотношение рабочих мест к численности населения дошёл до 60,96%, и это самый высокий показатель с 12.2008. Если сложить десятичные значения, то уровень безработицы составляет 3,517%. Последний раз такая низкая безработица была в ноябре 1969 года.
В итоге про рецессию говорить преждевременно, хотя промпроизводство и сокращается. Тем не менее, потребительский сектор, да, и вообще не ориентированный на экспорт бизнес, как и рынок жилья, чувствует себя довольно неплохо. Безработица низка, что даёт возможность потребления на высоких уровнях. Вопрос в том, дадут ли фундаментальные факторы возможность дальнейшего роста для акций?
Сезон отчётов для амер.компаний начнётся через пару недель и поможет ответить на этот вопрос. До тех пор рынок всё еще должен противостоять встречному ветру торговых войн, импичмента и угрозы перевёрнутой кривой доходности. Не думаю, что до хороших отчётов мы увидим новые исторические максимумы на $SPX, хотя, конечно, удачные переговоры с Китаем в этом месяце могут всё быстро изменить. Но это вряд ли...
Тем не менее, даже в хайтеке есть растущие против рынка компании и сейчас, например, $NVDA, на которую я не раз обращал внимание своих читателей, и эта акция давно уже обитает в портфелях моих инвесторов. Растёт на +3.5%, открывшись гепом, и сегодня, после того, как RBC повысил цель до 217$. Не всё так плохо, и я бы не стал сейчас без оглядки бежать полностью в защитные активы. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиент