Сентябрь за рублем
Во вторник 24 сентября курс евро впервые за последние два месяца опустился в ходе биржевых торгов ниже 70 рублей, а курс доллара снижался до 63,61 руб. и был близок к обновлению минимума с конца июля 2019 года. Рубль непрерывно укрепляется с самого начала сентября и уже вырос в течение данного периода почти на 5% в паре с долларом и евро. Возникает логичный вопрос: не пора ли покупать иностранную валюту?
Резкому укреплению рубля в сентябре способствовал, прежде всего, взлет цен на нефть. После того, как объекты нефтяной промышленности в Саудовской Аравии подверглись атаке беспилотников, котировки марки Brent поднимались в середине месяца почти до 72 долл. за баррель, хотя еще в начале сентября находились ниже 58 долл. Несмотря на существенно сократившуюся за последние годы корреляцию рубля и цен на нефть, отечественная валюта просто не смогла игнорировать столь существенный рост стоимости сырья.
Однако помимо ситуации на рынке нефти не стоит также забывать, что в конце августа в очередной раз не реализовались санкционные угрозы против российской финансовой системы. Вернее, новый пакет санкций был введен, однако не затронул основные болевые точки российского рынка. После этого зарубежные инвесторы вздохнули спокойно и с самого начала сентября принялись с удовольствием возвращаться в российскую валюту.
Наконец, на текущей неделе рубль увеличил до максимума свое преимущество благодаря традиционному периоду платежей в бюджет, когда компании-экспортеры конвертируют свою валютную выручку для уплаты налогов в рублях, поддерживая тем самым курс отечественной валюты.
Что сейчас?
На сегодняшний день рынок нефти постепенно приходит в себя, котировки сырья корректируются, хотя участники торгов по-прежнему с осторожностью относятся к заявлениям Саудовской Аравии о возобновлении поставок нефти после атаки на объекты нефтяной инфраструктуры. Тем не менее, очевидно, что сентябрьская атака дронов уже не является драйвером для рынка нефти, и при отсутствии новых происшествий подобного рода цены на нефть, по всей видимости, постепенно вернутся к уровням первой половины сентября. Таким образом рынок нефти в ближайшее время уже не будет оказывать поддержки рублю, а скорее, наоборот, может создать дополнительное давление на нацвалюту.
С санкциями ситуация также уже прояснилась. Эмоции инвесторов постепенно сошли на нет, геополитический фон стабилизировался и в ближайшее время он будет играть нейтральную роль для российского рынка.
Что касается налоговых выплат экспортеров, то последние платежи в бюджет будут проведены в конце текущей – начале следующей недели и уже не будут оказывать видимой поддержки рублю, как оказывали в начале текущей недели.
Евро или доллар?
В результате мы не видим на конец сентября драйверов, которые бы способствовали дальнейшему росту рубля, и на рынке действительно сформировались весьма привлекательные условия для покупки валюты. Прежде всего стоит обратить внимание на евро. На российском рынке курс единой европейской валюты в настоящее время находится на минимуме с марта 2018 года. На рынке forex евро торгуется против доллара вблизи минимума с мая 2017 года. Если даже заработать на покупке евро не удастся, то, как минимум, текущие уровни по европейской валюте предлагают отличную возможность для ее покупки к планируемому отпуску в странах еврозоны.
С долларом ситуация несколько иная. С одной стороны, американская валюта вблизи двухмесячных минимумов, и предпосылок для дальнейшего укрепления рубля мы не нашли. С другой стороны, на внешних рынках доллар пребывает вблизи максимумов с мая 2017 года (по так называемому индексу DXY, отслеживающему курс доллара к корзине шести основных валют на глобальном рынке), что делает потенциал его дальнейшего укрепления весьма ограниченным. Пока позиции американской валюты вблизи максимумов удерживают сохранение неопределенности в вопросах дальнейшей политики ФРС и торгового конфликта между США и Китаем. Однако, если в торговых переговорах появится прогресс или подкачает макростатистика из США, увеличив вероятность дальнейшего снижения ставки ФРС, участники рынка с удовольствием приступят к распродажам американской валюты на forex, фиксируя прибыль после длительного укрепления индекса DXY с июля текущего года.
В результате покупка доллара на сегодняшний день не гарантирует спекулятивного заработка в ближайшей перспективе на внутреннем рынке. В то же время купить доллар сейчас будет весьма выгодным в том случае, если планируется поездка в страну за пределами зоны евро и возникнет потребность в покупке местной валюты за доллары.
