Профицит рублёвой ликвидности* снижается.
На 1 июня он составил 1,46 трлн. рублей. Это в два раза меньше пиковых значений на 1 февраля 2018 года (2,97 трлн. рублей).
В реальном выражении (в ценах 2016 года) падение ещё более заметно (уже заметно более чем в два раза!).
Подобная ситуация (размер профицита около 1,3-1,6 триллионов и нисходящая тенденция) наблюдались по итогам августа 2008 года и сентября 2011 года.
В первом случае переход от профицита ликвидности к дефициту произошёл в течение месяца. В считанные 4 месяца дефицит достиг 5 триллионов рублей (в постоянных ценах 2016 года). И кризис наступил практически мгновенно: обвал на рынке акций ещё в сентябре, а рубль был «отпущен в свободное плавание» в январе 2009 года.
Во втором случае профицит сокращался долго, но рынок акций уже среагировал и начал падать ещё в 2011 году. Дефицит проявился примерно через полгода, по итогам марта 2012 года. А большой размер дефицита (3-4 триллиона рублей в ценах 2016 года) появился лишь в 2014 году. И кризис развивался уже по другому сценарию. В декабре 2014 года была "взрывная" девальвация рубля.
По какому сценарию мы идём сейчас? Всё зависит от ЦБ.
Мы будем следить за развитием событий…
*-здесь это разность между депозитами коммерческих банков в ЦБ и кредитами, полученными коммерческими банками в ЦБ.
