Всем доброго дня!
Трамп отказывается подписать закон о новых стимулах и требует увеличить их размер. Времени на решение этой проблемы осталось немного, ровно до 29 декабря. Демократы уже готовы поддержать увеличение помощи с 600 долларов до 2000. Слово остается за республиканцами. Пик распространения пандемии еще впереди и мировую экономику ждут тяжелые времена, это прекрасно понимают в США. Так что очередное американское шоу про стимулы пока продолжится…
Долговой рынок – Доходности по государственным облигациям США принципиально не меняются в последнее время. Так доходность по 10Y (десятилетняя бумага) находится на уровне 0.91%, по 3М 3(трехмесячные облигации) 0.07%, а доходность по 30Y (тридцатилетним бондам) находится на уровне в 1.64%. Пока ФРС скупает облигации США и старается удерживать доходности от роста. Баланс ФРС растет, скупка государственных и ипотечных облигаций продолжается, но это пока не сказывается на доходности по ним. В случае усиления негативных настроений на финансовых рынках, доходности по американским бумагам начнут снижаться.
На нашем долговом рынке продолжается умеренный рост доходностей по ОФЗ, особенно по длинным облигациям. Это реакция на ухудшение внешнего фона (риск новых санкций) и усиление инфляционного давления. По всей видимости, данная тенденция будет иметь продолжение, учитывая динамику рубля.
Валютный рынок – EURUSD не оставляет попыток продолжить свое снижение. После тестирования своих максимумов на уровне в 1.2270, потенциальная цель снижения находится на уровне 1.2040. Я считаю, что у евро больше рисков потерять в стоимости против доллара, чем наоборот. Только улучшение настроений на финансовых рынках может придавить новый импульс для роста этой пары. Что касается индекса DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют), то пока он торгуется в диапазоне 89.5-91.50 с тенденцией к росту.
DXY – это отличный индикатор риска. Чем ниже этот индекс, тем больший риск готовы брать инвесторы. Торговый диапазон по EURUSD на сегодня (1,2085 - 1,2124) – (1,2227 – 1,2294) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Валютный рынок – USDRUB – продолжает свое постепенное восхождение к новым вершинам. Я специально не использую слова «обвал рубля» или «крах рубля», так как текущее ослабление рубля происходит постепенно, без драматических рывков. То, что сейчас происходит с рублей, не является сюрпризом или неожиданностью, текущая динамика закономерна. USDRUB около 10 торговых сессий торговался около уровня 73 рубля за доллар, и любой «любитель» долларов или евро мог спокойно обменять свои рубли. Я несколько раз отмечал в своих прошлых обзорах, что рубль перестал реагировать на положительные новости, будь то рост цен на нефть или максимумы на фондовом рынке, остановившись около 73 рублей. Тут уместно применить поговорку их футбола: «Не забиваешь ты, забивают тебе!». Если бы все было хорошо с национальной валютой, то рубль давно бы уже стоил меньше 70 рублей, однако проблемы с дефицитом бюджета, поддержка экспортных госкомпаний и усиление санкционной риторики не позволили рублю стать крепче. Следующим существенным уровнем сопротивления будет отметка 76.50. Торговый диапазон по USDRUB на сегодня (75,20 - 75,50) – (76,0 – 76,50) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Индекс S&P500 - Позитивные новости перестают работать, да и факту позитива пока мало. Нет окончательного решения по пакету стимулов для экономики США. Удивляет, как много времени было потрачено на согласования этого пакета мер. Эпопея с принятием стимулов длится с сентября месяца, и сейчас выясняется что этих стимулов недостаточно! Пандемия набирает обороты, а уже в январе начнутся корпоративные отчеты за 4-й квартал, и врядли они будут хорошие. Стоит также отметить, что S&P500 уже раз пять пытался уйти выше уровня в 3700, и каждый раз закрепиться выше этой отметки не получается. Настораживает и бум IPO на рынке, который прошел в ноябре-декабре, это косвенно подтверждает, что фондовые рынки на максимуме. Продать много и по хорошей цене, можно только когда в головах инвесторов эйфория, а купить соответственно, когда панические мысли. Весна этого года тому наглядный пример. Я считаю, что рост рынка временно остановился, но говорить о серьезной коррекции пока тоже рано. Видимо новый тренд начнется в конце зимы в следующем году. Торговый диапазон цен на фьючерс индекса S&P500 на сегодня (3615 -3640) – (3680 – 3710)
РТС и ММВБ – С утра, ожидаю снижения котировок по нашим фондовым индексам, по крайней мере, в первый час торгов. Вчера произошел «чудесный» отскок на фондовом рынке, но пока это только отскок. Вспомните, как перед выборами в США многие СМИ пугали. Что в случае победы Байдена рынок РФ ждет обвал. По факту произошло все ровно, наоборот, при этом сотни тысяч новых частных инвесторов зашли в рынок, вложили десятки миллиардов рублей в активы, которые полтора месяца радовали своей «бумажной прибылью» новых инвесторов. По факту ничего не поменялось! Байден станет президентом США. Санкции против РФ уже вводятся, информационный фон создается для новых санкций и ограничений, которые не стоит долго ждать. Мировая экономика далека от восстановления, а значит, и ждать роста цен на основные экспортные товары из нашей страны не стоит. Результаты деятельности, а значит и дивиденды в следующем году, у нефтегазовых госкомпаний будут меньше, чем в этом. Банковский сектор попадет под удар, из-за увеличения просрочки по кредитам и ипотеке, а мораторий на банкротства компаний заканчивается 1 января. С нового года тысячи компаний, которые по факту уже неплатежеспособны, станут официально банкротами, а банкам придется списывать эти кредиты и уменьшать свою прибыль. Особенно эффектно поступило родное государство со своим населением, что впрочем, обычное дело в нашей стране. Сначала уменьшило привлекательность депозитов, снизив ставки, затем дождалось когда вырастет число новых частных инвесторов, которые вывели деньги с депозитов на брокерские счета, и после этого, ввело с 1 января новые налоги на проценты по облигационным купонам по ОФЗ и увеличило налог до 15% на доход свыше 5 млн. рублей в год. То есть брать проценты сразу с депозитов, было не слишком «патриотично», а вот с инвесторов, в самый раз. Люди – новая нефть! Особенно когда обычная нефть стоит недорого. То ли еще будет, когда у родного государства опять бюджет сходиться не будет!!!
Торговый диапазон цен на фьючерс (RTS-3.21) индекса РТС на сегодня (130650 -131800) – (135350 – 137000), на фьючерс (MIX-3.21) индекса ММВБ на сегодня (320050 -323075) – (327425 – 330450).
НЕФТЬ - Сегодня в 18-30 по МСК выйдут запасы по нефти от Минэнерго США. Предварительные данные от API показали увеличение запасов нефти. Полагаю, что сегодня стоит ожидать тестирования отметки в 49 долларов.
На более сильное движение вниз, пока рассчитывать наверно не стоит, слишком мало времени осталось до конца года. Но стоит отметить, что нефть, после семи недель роста, обязана была скорректироваться. На этой неделе мы и увидели эту коррекцию. В случае ухудшения настроений на финансовых рынках, нефть отреагирует снижением своих котировок. Я бы торговал от шорта в настоящий момент.
Торговый диапазон цен на нефть по BR-1.21 на сегодня (48,60 – 49,20) – (50,0 – 50,60), по CFD WTI (45,75 – 46,25) – (47,10 – 47,60)
Природный газ – Надо признать, что я вчера ошибся со своим прогнозом по ценам на природный газ. Я допускал ценовой рост выше уровня в 2.7 доллара, но что цены дойдут до 2.81 явилось для меня неприятным сюрпризом. Впрочем, торговля этим инструментом всегда таит в себе сюрпризы, как приятные, так и нет.
Газ часто двигается отдельно от всего рынка, и найти логичные объяснения всегда сложно, хотя возможно одна из причин рост цен на газ в Европе. На текущий момент, цена текущего фьючерса стала обгонять на 1-2% цены более дальних контрактов. Это не есть хорошо для цен на газ. Я продолжаю считать, что цены на газ снизятся до уровней в 2.3-2.4 доллара, но после вчерашнего роста, должен оформиться разворот в текущей динамике цен. Для этого цены должны нарисовать «двойную вершину» с возможным «перехаем» вчерашних максимумов.
Торговый диапазон цен на природный газ по фьючерсу NG-12.20 на сегодня (2,645 - 2,69) – (2,82 –2,875)
Драгметаллы – Снижение продолжается, хотя на текущих уровнях, возможно, произойдет некоторая стабилизация.
Цены на золото и серебро приблизились к 200-т дневной скользящей средней по 4Н, по золоту на уровне 1860, а по серебру на 24.52. Вчера, я отмечал в обзоре, что динамика по серебру будет хуже, чем по золоту. Так и произошло. Серебро снизилось сильнее, чем золото. Считаю, что пока стоит играть от шорта, так как снижение еще не закончилось. Торговый диапазон по золоту (1827 – 1852) – (1880 – 1905), по серебру (24,10 - 24,65) – (25,6 – 26,15) и по платине (964 – 981) – (1015 – 1030) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Ссылки на статьи и другие материалы расположены по тексту этой статьи и выделены синим цветом.
Друзья, Спасибо Вам за лайки, репосты и комментарии. Всегда приятно получать обратную связь от своих читателей! Спасибо за Ваш интерес и поддержку моей работы и моего канала!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
