🇺🇸 ФРС снизила ставку и объявила о покупках T-Bills: что это значит для TLT и рынка облигаций

🇺🇸 ФРС снизила ставку и объявила о покупках T-Bills: что это значит для TLT и рынка облигаций

Вчера ФРС сделала сразу несколько важных заявлений, усилив текущий цикл смягчения политики.

1️⃣ ФРС снизила ключевую ставку с 4.00% до 3.75%

Это продолжение уже идущего цикла смягчения — регулятор последовательно ослабляет денежно-кредитную политику на фоне охлаждения экономики и снижения инфляции.

📌 Что это значит:

— стоимость денег в экономике снижена;

— давление на долгосрочные доходности уменьшается;

— интерес к длинным облигациям постепенно растёт.

➡️ Для TLT это позитив, но эффект растянут во времени. Длинный конец реагирует не на один шаг, а на устойчивый тренд по инфляции и реальным ставкам.

2️⃣ ФРС объявила о покупках коротких казначейских бумаг (до 3 лет)

Регулятор уточнил, что будет покупать:

✔️ Treasury bills (векселя)

✔️ Короткие облигации со сроком погашения до 3 лет

⚠️ Это НЕ покупки долгосрочных Treasuries и НЕ QE.

Это технические операции по управлению ликвидностью и балансом ФРС.

📌 Как это влияет на рынок:

— повышает ликвидность в банковской системе,

— уменьшает напряжение на рынке долга,

— создаёт мягкий фон для постепенного снижения долгосрочных доходностей.

➡️ Косвенно это положительно для TLT, но не вызывает резкого роста.

3️⃣ Что это значит для TLT в перспективе

✔️ Смягчение политики усиливается

ФРС движется в направлении более мягких финансовых условий.

✔️ Покупки T-Bills увеличивают ликвидность

Это снижает общий уровень напряжения на рынке долга.

✔️ Замедление экономики + снижение инфляции

Путь к снижению real yield становится более вероятным.

Для крупных фондов ключевой уровень — real yield ниже 1.6–1.7%.

Когда он туда опустится, интерес к длинным облигациям резко вырастет.

➡️ Вчерашние решения — фундамент для будущего роста TLT.

🇷🇺 Россия: инфляция упала с 7.7% до 6.6%

Падение инфляции оказалось сильнее ожиданий.

📌 Результат:

— растёт вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ,

— инфляционные риски ослабевают,

— кривая доходности по долгосрочным ОФЗ начинает смотреть вниз.

➡️ Для длинных ОФЗ это сильный позитив.

26238, 26246, 26248, 26250 — всё это получит поддержку на фоне более мягкой политики ЦБ.

✅ Итог

США

• ФРС продолжает цикл смягчения и снизила ставку до 3.75%.

• Покупки T-Bills увеличат ликвидность.

• Всё это создаёт длинный позитивный тренд для TLT.

Россия

• Инфляция снизилась с 7.7% до 6.6%.

• Это повышает вероятность снижения ключевой ставки ЦБ.

• Длинные ОФЗ получают сильный драйвер для роста.