С 23 мая 2025 года Московская биржа ввела обязательное тестирование для неквалифицированных инвесторов, которые хотят покупать облигации, обеспеченные залогом денежных требований (например, вот один из таких выпусков облигаций от Яндекса) Это сделано, чтобы покупатели таких бумаг понимали, какие риски они берут и чем эти облигации отличаются от обычных.
📌 Что это за облигации
Это облигации, по которым есть залог — портфель денежных требований (например, кредиты, займы, контракты). Если эмитент обанкротится, эти требования могут быть использованы для возврата денег инвесторам.
Но есть нюанс: возврат зависит от того, будут ли погашены сами эти кредиты/контракты.
⚠️ Этот материал носит исключительно информационно-справочный характер и подготовлен на основе открытых источников. Перед совершением любых операций с ценными бумагами рекомендуется пройти обучение, тестирование и проконсультироваться с профессиональным участником рынка ценных бумаг. Примеры приведены только для общего понимания механизма работы облигаций и соответствующих нормативных требований.
Кстати, уже 5 лет я пишу в Telegram то, что не успевает дойти до новостей: инсайды, цифры, разборы, мысли на ходу. Один день — инфа про майнинг Бутана. Другой — как выбрать трейдинг-бота или почему кофе — новый биткоин. Без воды и по делу.
Структура тестирования
1. Предмет залога
Это денежные требования по обязательствам (кредитам, договорам займа, контрактам), включая будущие требования, возникающие из существующих или будущих обязательств.
2. Основные риски инвестора
- Риск банкротства/неплатежеспособности эмитента
- Риск убытков от неисполнения заложенных денежных требований
- Риск отсутствия средств у специализированного финансового общества при погашении облигаций
(п.3 про «снижение стоимости из‑за котировок акций» не относится к этим облигациям)
3. Последующий залог
Да, возможен последующий залог тех же денежных требований, если это допускается условиями договора и законом.
4. Продажа облигации
Можно в любой торговый день на бирже, если есть встречные заявки (ликвидность).
5. Возмещение убытков
Нет, если эмитент не погасил облигации из‑за дефолта по заложенным требованиям, убытки не компенсируются автоматически. Инвестор несёт риск.
6. Верное утверждение
Это облигации, по которым возврат обеспечен залогом денежных требований, но возврат средств зависит от исполнения обязательств должниками.
7. Верные утверждения про специализированное финансовое общество
- ✔ Да, предмет деятельности — приобретение денежных требований, связанного имущества и выпуск обеспеченных ими облигаций.
- ✔ Может быть создано только в форме акционерного общества.
- ✔ Ликвидация при наличии невыполненных обязательств возможна только с согласия владельцев облигаций.
- ❌ Реорганизация без уведомления владельцев не допускается.
8. Кто может учитывать предмет залога
- Обслуживающая организация (не являясь кредитором)
- Представитель владельцев облигаций
- Эмитент облигаций
- Кредитная организация, где открыт залоговый счёт
9. Что не относится к этим облигациям
Например: «обеспечены ипотекой» или «выпущены госструктурой ВЭБ.РФ/институтом развития в жилищной сфере» — это другие виды обеспеченных бумаг.
10. Может ли измениться эмитент
Да, при передаче обязательств, но в рамках закона и условий выпуска.
11. Права владельца
Право требовать своевременных выплат и защищать свои интересы через представителя владельцев облигаций или в суде.
📎 Итог
Тестирование — это не «формальность от биржи», а реальный фильтр на понимание рисков. Если знать основы, пройти его несложно. Главное — помнить, что даже наличие залога не гарантирует стопроцентного возврата денег.
Кстати
В моём Telegram-канале я регулярно делюсь своими сделками и достижениями – например, с начала года я получаю около 24,73% годовых на выпуске корпоративных бондов. Рассказываю, как выбираю эмитентов, как оцениваю риски и почему это работает лучше, чем вклады. Присоединяйтесь!