После недавнего понижения ключевой ставки сразу на 2% рынок акций заметно просел. Индекс МосБиржи вновь балансирует на грани 2750 п., как и несколько недель ранее. Между тем в среднесрочной перспективе складываются условия для роста интереса к российским голубым фишкам. Дальнейшее смягчение монетарной политики станет триггером для перекладки средств из облигаций в акции. Приводим список из пяти сильных бумаг с перспективой притока средств.
Яндекс. Лидер российского технологического сектора
• Финансовые результаты Яндекса за II квартал 2025 г. можно оценивать как достаточно сильные. Квартальная выручка выросла на 33% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль возросла на 34% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по увеличению общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также по превышению скорректированным показателем EBITDA уровня 250 млрд руб.
• Ждем, что компания покажет сильные результаты в 2025–2026 гг. — за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения Яндексом доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам.
• Отдельно отметим, что допэмиссии акций компании не будут ограничивать рост котировок в условиях развития бизнеса. Новые санкции ЕС против Яндекс Банка также не создадут препятствий.
• Долговая нагрузка остается достаточно низкой. Это положительно сказывается на устойчивости в условиях дорогих кредитов на рынке. Акции торгуются по 13х P/E на базе нашего прогноза чистой прибыли за 2025 г.
• В конце июля стало известно, что Яндекс может выплатить полугодовые дивиденды в размере 80 руб. на акцию, или около 1,9% от текущей цены. Переход акций Яндекса в разряд дивидендных бумаг — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор.
Яндекс. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 6600 руб. / +57%
ИКС 5. Все еще дивидендная фишка сезона
• Акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой представляют собой защитный актив. Привлекательность бумаг поддерживается активной политикой компании в вопросе увеличения доли рынка, относительно высокой рентабельностью бизнеса и существенными дивидендными выплатами.
• В середине июля компания опубликовала ожидаемо хорошие операционные результаты за II квартал 2025 г. Выручка увеличилась на 21,6% г/г при росте в 13,9% сопоставимых продаж и расширении торговых площадей на 9%. Сопоставимые продажи росли как на фоне увеличения среднего чека (+12%), так и трафика в магазинах (+1,5%). Вероятность неплохих результатов по МСФО за II квартал повышается.
• Акции очистились от дивидендов 9 июля, дивдоходность спецвыплаты составляет около 19%. После отсечки целевая цена была снижена на 12%, однако бумаги уже сумели заметно отскочить вверх от июльского минимума. Сейчас они не выглядят слабыми.
• Текущий прогноз по дивдоходности на 12 месяцев составляет порядка 25%, причем 17% — по вероятной выплате в конце 2025 г.
ИКС 5. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4500 руб. / +52%
Т-Технологии. Сильная финтех-история подкрепляется покупкой активов
• Позиции этого представителя финтех-сектора усилились после интеграции с Росбанком. Теперь компания входит в топ-5 своей отрасли. Более половины выручки приходится на бизнесы, не связанные с кредитованием, что является преимуществом. Между тем Т-Технологии продолжают приобретать интересные активы. В мае холдинг получил контроль над банком «Точка» и стал владельцем косвенной доли в российском бизнесе Яндекса.
• Т-Технологии остаются динамично развивающейся историей, темпы роста основных показателей по-прежнему внушительные. Согласно отчетности за I квартал 2025 г. по МСФО, компания увеличила выручку в 2 раза г/г и нарастила чистую прибыль на 50% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. А согласно операционным результатам за июнь 2025 г., общее число клиентов экосистемы Т увеличилось на 16% г/г и достигло 51,7 млн человек.
• После редомициляции и смены крупнейшего акционера у Т-Технологий началась новая дивидендная история. Вслед за закрытием реестра для финальных выплат за 2024 г. были одобрены промежуточные дивиденды за I квартал 2025 г. Их величина составит 33 руб. на акцию, или около 1% от текущей стоимости бумаг. Относительно скромная дивдоходность вполне компенсируется активным ростом масштабов бизнеса.
Т-Технологии. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4700 руб. / +48%
НОВАТЭК. Надежда на рост добычи и увеличение экспорта
• После всплеска геополитической напряженности на Ближнем Востоке вновь становятся интересными акции НОВАТЭКа. Эмитент избежал серьезного ужесточения внешних ограничительных мер в рамках 18-го пакета санкций против РФ со стороны ЕС. На этот раз дело ограничилось лишь включением в санкционный список трех СПГ-танкеров, предположительно участвующих в поставках с «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ – 2».
• Цены на газ в Европе остаются высокими. В феврале 2025 г. они превышали уровень $550 за тыс. куб. м, то есть приближались к максимуму 2023 г. Благодаря этому компания показала позитивные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО и выплатила финальные дивиденды в размере 46,65 руб., или 3,55% от цены на момент отсечки.
• НОВАТЭК сохраняет высокий потенциал роста производства. Долгосрочная цель компании — выпуск более 57 млн т СПГ в год к 2030 г. — не меняется. Между тем добыча жидких углеводородов за 2024 г. увеличилась на 11%, до 13,8 млн тонн. Преимущество данного сегмента бизнеса заключается в том, что добыча газового конденсата не ограничена квотами ОПЕК и имеет более льготное налогообложении по сравнению с нефтью.
• Дальнейшие перспективы акций НОВАТЭКа будут существенно зависеть от динамики внешнеполитического фона. Стоит отметить, что даже в текущих неблагоприятных условиях Евросоюз в 2024 г. увеличил импорт СПГ из России на 18%.
НОВАТЭК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 1400 руб. / +36%
ОзонФарм. Расширяющийся бизнес с высокой нормой прибыли
• Озон Фармацевтика — лидирующий отечественный производитель фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося перечня дженериков.
• Производитель занимает сильные позиции в секторе государственных закупок и рецептурном сегменте, что означает достаточно высокую устойчивость бизнеса. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.
• В настоящее время в портфеле Озон Фармацевтики присутствуют более 500 регистрационных удостоверений. Еще 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. Это создает предпосылки для устойчивого органического увеличения масштабов бизнеса в ближайшие годы. Прогноз аналитиков БКС предполагает рост выручки компании на 21% в год до 2032 г.
• Согласно финансовым результатам за I квартал 2025 г. по МСФО, Озон Фармацевтика увеличила выручку на 45% г/г — кратно выше темпов роста фармацевтического рынка в целом. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 36%.
• Озон Фармацевтика выплатит дивиденды за I квартал 2025 г. в размере 0,28 руб. на акцию, или около 0,6% от текущей цены. Желание эмитента выплачивать дивиденды вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал.
• Недавно состоялось SPO акций фармкомпании, которое можно признать успешным. Цена размещения составила 42 руб. Сейчас бумаги торгуются на 22% дороже указанного уровня, а их доля в свободном обращении увеличилась на 6%.
Озон Фармацевтика. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 100 руб. / +114%
Готовое решение
ПИФ «БКС Российские акции» ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.
Почему выбирают БКС
• Комиссия 0%
Не платите комиссию за покупку акций на тарифе «Инвестор». Обслуживание на нем также бесплатное.
• Аналитика и инвестидеи для эффективных инвестиций
Пользуйтесь обзорами рынков, прогнозами и актуальными идеями от экспертов.
• 30 лет опыта на инвестиционном рынке
Более 1 млн инвесторов доверяют БКС свои капиталы и достигают стабильно высоких результатов на фондовом рынке.
• 30 акций в подарок
Откройте свой первый счет, пополните его и купите активы, чтобы получить 30 акций в подарок и кешбэк до 300 тыс. руб.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
