Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) изучил влияние нынешней ключевой ставки на состояние российской экономики.
Есть риск, что ставки по кредитам будут выше рентабельности.
Рентабельность оборотного капитала с лета 2023 года резко снижается. Поэтому, хоть сейчас она и находится на умеренно высоком уровне, но из-за резкого роста ключевой ставки впервые в новейшей истории есть риски, что ставки по кредитам будут выше.
Повышение ставки привело к трудностям с обслуживанием долга.
С 2023 года выросла доля выручки проблемных обрабатывающих компаний — с 8,6 до 20,9% (8,9% испытывают затруднения с обслуживанием долга, а 12% — уже не могут платить). Это значит, что каждая пятая обрабатывающая компания находится в зоне риска дефолта по обязательствам.
Ключевая ставка — мощнейший дестимулятор инвестиций.
Из-за этого во многих отраслях средняя рентабельность находится ниже безрискового уровня доходности или чуть выше. Так, рентабельность производства стройматериалов (23%) находится почти на уровне ключевой ставки, а в строительстве (5%), деревообработке (4%), производстве машин и оборудования (10%) — всё печально.
Чуть хуже было только в I квартале 2022 года. При этом кризис 2008-2009 уже «превзойдён».
Об этом сигнализирует бизнес. Более 40% предприятий уже трудно наращивать выпуск продукции — из-за высокого процента по коммерческому кредиту. В ЦМАКП уверены, что эта доля будет расти.
«Но тогда были мировой кризис, мощнейшая девальвация, высокая инфляция и так далее. А сейчас что?» — такой вопрос задают аналитики ЦМАКП в отчёте.
Полный отчет в прикрепленном файле.
