После публикации моей последней статьи о покупках на фондовом рынке несколько человек меня спросили про фьючерсы. И хотя у меня на канале уже есть целая подборка статей о них, я решила написать кое-что еще, но по-другому. В этой статье не будет рассказов о том как работают фьючерсы, что такое вариационная маржа и экспирация. Тут я расскажу скорее про психологию фьючерсов.
Когда покупать фьючерсы
Фьючерс - это производный инструмент, чья цена частично завязана на базовый актив. Но только частично! Поэтому с одной стороны не стоит смотреть на фьючерс как на независимую единицу, но иногда все-таки так приходится делать. Сейчас объясню на примере. Например, сейчас торгуется фьючерс SBRF-12.24 у которого базовым активом являются обыкновенные акции Сбербанка, 100 штук. В момент экспирации 19 декабря 2024 года фьючерс исчезнет из портфеля, а вместо него будут куплены акции, если конечно ваш брокер умеет выходить на поставку. Мой умеет и я уже выходила на поставку по фьючерсу.
Вот сейчас стоимость фьючерсного контракта составляет 26396 пт, а акция стоит 257,94 рубля. То есть сейчас через фьючерс можно заключить контракт на поставку 100 акций Сбера по цене 263,96 рублей при их текущей стоимости 257,94 рубля. То есть через фьючерс можно купить Сбер по цене на +2,3% дороже чем она торгуется на бирже. Правда поставка пройдет через месяц с лишним, а при покупке фьючерса у вас будет заблокирована не вся сумма - 26396 рублей, а только гарантийное обеспечение - 4991,30 рублей, а дельту надо будет доплатить потом. Получается, что эта дельта останется у вас и будет работать на вас. Ну и фьючерс можно продать до поставки, не обязательно менять его на акции. Так вот, когда фьючерс стоит дороже чем акция, рынок ожидает, что за этот месяц акция Сбера подрастет минимум на +2.3%. И чем ближе будет поставка тем меньше будет разница между ценой покупки и продажи.
Инвесторы покупают фьючерсы ради разных целей, например:
- Ради построения сложного инструмента, например синтетической облигации. Это отдельная стратегия про которую не буду сегодня рассказывать, ниже оставлю ссылку на статью о них;
- Краткосрочных спекуляций;
- Долгосрочных спекуляций;
- Выхода на поставку по фьючерсу;
- Инвестирования в актив с "плечом". Я вот когда жду роста рынка, покупаю фьючерс на индекс МосБиржи, а не фонд на индекс. За счет этого я могу получить потенциально большую доходность чем по БПИФ, но и риски выше.
Вот прежде чем ответить на вопрос когда покупать фьючерс, надо для себя решить зачем вы его покупаете потому, что от ответа на этот вопрос многое зависит.
Когда мы говорим про долгосрочные спекуляции со фьючерсом и покупкой этого актива на несколько дней, надо смотреть на дату его экспирации или на тот момент когда вы захотите продать и думать как может измениться цена акции к этому моменту! Мы смотрим на фундаментал! И самое главное вспоминаем когда эмитент может выплатить дивиденды, ведь если отсечка придется до даты экспирации, актив подешевеет, а фьючерс просядет в цене, но его владелиц не получит никаких выплат. Я понимаю, что сложно предсказать направление движения котировок в будущем. Но когда мы покупаем акции, мы же про себя проговариваем, что ожидаем их роста, а иначе мы бы их не покупали. Вот так и с фьючерсом, если мы ждем, что базовый актив будет расти, то покупаем вдолгосрок.
Если вы хотите зайти ради кратковременных спекуляций, то смотрите на те же признаки по которым пытаетесь предсказать колебания цен в акциях в ближайшее время, например, на индикаторы технического анализа. Если фьючерс или базовый актив перекуплен, то можно попробовать продать фьючерс, если перепродан, то докупить. Но тут еще важно проверить новостной фон, что ничего плохого с эмитентов не происходило. И надо не забыть посмотреть на базовый актив, просто на всякий случай, мало ли там какие-то аномалии происходят.
По сути работа с фьючерсом мало чем отличается от работы с базовым активом. Правда тут совсем другие риски. За счет наличия "плеча" убытки во фьючерсах больше, чем в акциях. Зато за продажу фьючерса которого у вас нет, брокер не берет комиссию за маржинальную торговлю.
Как торговать фьючерсами
Фьючерсы продаются и покупаются точно так же как акции, облигации или фонды. Для начала стоит выбрать брокера у которого все активы учитываются на одном счете. Хотя сейчас остается все меньше и меньше брокеров, у которых отдельно идет валютный счет, отдельно счет под срочный рынок, отдельно под фондовый рынок. На счете должны быть деньги или активы с запасом. То есть если на счете лежит только 5000 рублей и вы попробуете купить фьючерс с гарантийным обеспечением 5000 рублей, не всякий брокер даст этого сделать. Брокер про себя проговаривает, что вы можете выйти на поставку по фьючерсу и вам надо будет доплатить деньги при получении акций, но у вас их нет, так же у вас нет активов под которые брокер сможет дать денег взаймы. А значит выход на поставку вызовет марджин колл, а этого допускать нельзя. Надо что бы ликвидный портфель был выше начальной маржи.
Поэтому если вы решите торговать фьючерсами, то это надо делать либо на счете где уже есть активы, либо заводить туда большие суммы, 5000-10000 рублей вы тут не отделаетесь.
Как я торгую фьючерсами
С фьючерсами, как и с акциями я люблю искать пробои уровней RSI или кривых Боллинджера, а лучше обоих сразу. То есть я покупаю перепроданные активы, но часто опасаюсь продавать перекупленные. Находить подобные активы во многом мне помогает брокер. Я захочу в раздел и вижу падения дня. Вот, например, на днях очень хорошо падал фьючерс на акции М.Видео и это после неплохого отчета компании. Правда стакан у этого фьючерса пустоват, поэтому по нему не зайдешь большой суммой. То есть я увидела падение, в уме прокрутила, что плохого фундаментала нет, индекс МосБиржи не падает, а вошел в боковик, можно попробовать купить и сразу выставить тейк-профит на продажу при минимальном росте котировок +0,4%.
На этой сделке я заработала копейки по моим меркам, обычно я вхожу куда большими суммами, но я ее считала безрисковой поэтому и полезла в пустой стакан, но маленьким объемом. Но в то же время в этот момент не было других более интересных идей, а мне хотелось хоть куда-то зайти.
Хорошей волатильностью обладает фьючерс на природный газ, например сейчас на фондовом рынке обращаются NG-11.24, NG - 12.24 и так далее. Часто я наблюдаю за ними и жду пробоя. Но тем, кто только заходит, я бы не советовала начинать с этого актива. Он такой, вполне может принести второе дно в подарок.
А еще я достаточно часто покупаю фьючерс вместо БПИФ, когда ожидаю, что рынок будет расти. Вот перед выборами Трампа я покупала. Это была своего рода лотерея: повезет - не повезет. На своем премиум канале я рассказывала о том, что когда рынок падает, а активы продавать не хочется, можно продать фьючерс на индекс. Так вы заработаете на падении, но не лишитесь ЛДВ. То есть стратегий с фьючерсами можно придумать очень много. Но прежде чем переходить к фьючерсам, лучше выработать свою стратегию на фондовом рынке.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал. А еще Дзен предложил завести Премиум канал, доступ к статьям из которого будет доступен только по платной подписке.
Почитать больше про фьючерсы можно вот тут.
