На мартовской экспирации я решила выйти по одному из фьючерсов на поставку. Во-первых, мне было интересно как она проходит, ведь фьючерсы вполне можно использовать как инструмент для покупки акций с отложенной оплатой. А, во-вторых, я хочу больше торговать этими активами, именно поэтому мне следует понимать все тонкости и все риски. Ведь и в будущем могут возникнуть ситуации, когда передо мной будет дилемма: зафиксировать убыток или выйти на поставку. И тут опять же потребуется мой опыт выхода на поставку.
Мой брокер
На поставку я выходила у брокера Тинькофф Инвестиции, поэтому в данной статье я расскажу о том, как проходит поставка акций по фьючерсу у Тинькофф Инвестиций. У других брокеров теоретически все должно быть также, но лучше уточнить детали, у кого-то вполне могут встретиться подводные камни. Комиссия за выход на поставку у кого-то может быть огромной, что бы быть так называемым "заградительным барьером", который будет отпугивать инвесторов.
Кроме этого в комментариях под моей другой статьей, кое-кто из подписчиков писал, что не все брокеры дают выйти на поставку по поставочным фьючерсам. То есть у них поставочный фьючерс фактически является расчетным.
Что покупала и почему
На поставку я решила выходить с акциями НЛМК. Выбор был обусловлен несколькими причинами:
- акции НЛМК и фьючерс стоят недорого, я не хотела экспериментировать с более дорогостоящими активами;
- я решила, что пора нарастить долю металлургов в своем портфеле.
Я купила один фьючерс НЛМК на 10 лотов или 100 акций, а затем второй на то же число активов. Итого я заключила контракт на покупку 200 акций за 25758 рублей (первый лот был куплен по 12890, второй по 12868 рублей), именно эта сумма и будет списана с меня. Скриншот я сделала только по одному фьючерсу. Таким образом на поставку я выходила с 2 лотами за которые получила потом 200 акций. При покупке фьючерсов я заплатила комиссию за это, в моем случае 0.04% от стоимости контракта, то есть от 25758 рублей.
Я сделала скриншот в котором видно, что я купила 1 фьючерс за 12890 рублей, но по факту в тот момент у меня эти деньги не списались со счета, а просто заблокировалось гарантийное обеспечение, которое составляет порядка 25% от стоимости контракта. То есть суммарно у меня было заблокировано порядка 6439 рублей. Точную сумму я сейчас не скажу, размер обеспечения меняется регулярно, но плюс-минус 0.5% мне сейчас не важны. Именно потому, что при покупке фьючерсов не списывается их полная стоимость, я и говорю о том, что этот актив можно использовать как инструмент для покупки в рассрочку.
Экспирация
17 марта, как и положено началась экспирация. В своем личном кабинете я увидела одну операцию под названием "исполнение фьючерского контракта". Из списка актива у меня пропало 2 фьючерса, а появилось 200 бумаг НЛМК. А вот и скриншот из личного кабинета. В момент исполнения контракта я заплатила еще одну комиссию в размере 0,05%. Такую комиссию берет мой брокер при покупке акций.
Но давайте разберемся по порядку, что произошло.
Про деньги.
В момента исполнения фьючерса у меня разблокировалось гарантийное обеспечение, а списалось 24814 рублей за акции. У меня списалось 24814 рублей поскольку столько стоил фьючерс перед последним клирингом. При этом контракт у меня был заключен на 25758 рублей. Разница между 25758 и 24814 рублей, то есть 944 у меня было списано в виде вариационной маржи за время владения фьючерсами. То есть каждый день проходило по 2 клиринга, если к моменту начала клиринга фьючерс дорожал относительно предыдущего клиринга, то мне начислялась вариационная маржа. Если фьючерс дешевел, то с меня списывалась вариационная маржа. Так вот каждый день я видела +100 рублей вариационная маржа, - 50 рублей, + 15 рублей и так далее. Сумма этой маржи составила 944 рубля.
Скрин не приведу поскольку я владела фьючерсами ни один день, а приводить 15 скринов мне не хочется.
Стоимость актива. Для понимания, 16 марта вечером акции НЛМК торговались по цене 124,14 рублей за бумагу (24828 рублей за 200 акций), а 17 марта в момент открытия стоили уже 124,96 за акцию (24992 рублей за 200 акций). Я же купила их за 25757 рублей, то есть чуть переплатила, примерно 3%. Но это биржа, тут котировки меняются ежесекундно.
А вот в случае со Сбером, я могу сейчас купить фьючерс по которому стоимость 1 акции будет 200 рублей. Но по фьючерску мне никто не заплатит дивиденды, а гэп будет... И вот тут вопрос, можно купить Сбер без дивов дешевле 200 рублей, но стоит ли это делать?
Как вы видите поставка акций по фьючерсам у Тинькофф Инвестиций проходит гладко без каких-то проблем. Я для себя поняла, что поставка - это не страшно, можно спокойно выходить на нее.
Что касается финансового результата рассмотренной сделки, то я покупала фьючерс не за долго до экспирации. Было ясно, что много иксов на этой сделке заработать не получится, ведь чем ближе экспирация тем ближе стоимость фьючерса к цене базового актива. Целью этой сделки было исключительно получение опыта.
Приглашаю вас на мой телеграмм-канал.
