Сегодня инвесторы и те, кто хоть как-то пытается сохранить свои сбережения от инфляции, разделились на два лагеря. Одни твердят, что российский фондовый рынок — это казино и надо открывать вклады в банках, другие же, напротив, говорят, что вклады не обгоняют инфляцию и необходимо покупать акции компаний, ведь их стоимость будет со временем переоценена с поправкой на инфляцию.
В данной статье я хотел бы разобрать каждый из приведенных выше классов активов и понять, а что же лучше для инвестора (для простоты повествования, всех участвующих в данном процессе людей я буду называть «инвесторы») в будущем 2025 г., ведь до него осталось чуть более 2 месяцев.
Всё, что написано в данной статье, является личным мнением автора и не является инвестиционной рекомендацией.
Введение.
Вклад (депозит) — это деньги, которые вкладчик передаёт на временное хранение банковскому учреждению на условиях возвратности и возмездности.
Акция — это вид долевой ценной бумаги, дающий владельцу право на получение части чистого дохода от деятельности акционерного общества в виде дивидендов, а также на часть имущества компании в случае ее ликвидации.
Акции бывают двух видов:
- Обыкновенные акции. Владельцы акций имеют право не только получать часть прибыли компании, но и участвовать в управлении акционерным обществом. Одна акция предоставляет акционеру один голос на общем собрании акционеров.
- Привилегированные акции. Владельцы таких акций имеют право на долю в прибыли компании (обычно больше, чем владельцы обыкновенных акций), но не могут участвовать в голосовании на собраниях акционеров.
Причина споров.
С начала специальной военной операции (далее - СВО) на разные сферы нашей страны со стороны других стран было наложено неимоверное количество санкций.
Санкции — это система невоенных, чаще всего экономических мер, направленных на достижение экономических и/или политических целей инициатора санкций.
Сейчас Россия — страна, в отношении которой наложено самое большое количество санкций в истории. В соответствии с чем большинство рынков сбыта, а также иных корпоративных взаимодействий между нашими, отечественными компаниями и другими "партнерами" были приостановлены. Данный фактор непосредственно повлиял на прибыль наших компаний и им необходимо было перестраивать свою роботу на 180 градусов.
Также, из российских активов начали выходить иностранные инвесторы (крупные фонды). Из-за неопределенности и страха, российские держатели ценных бумаг также стали выводить свои деньги из фондового рынка.
Совокупность данных факторов обрушило котировки российских ценных бумаг, наступил, как его называют "Черный лебедь".
«Чёрный лебедь» — теория американского публициста Нассима Николаса Талеба, которая рассматривает труднопрогнозируемые и редкие события со значительными последствиями.
Также, деньги стали выводить из банковской системы, кто знает как устроена банковская система, тот понимает, что паника вкладчиков может привести к необратимым последствиям для банка. Чтобы избежать краха банковской системы центробанк поднял ключевую ставку (далее - КС) до 20%, после снизив ее до 7,5 %.
До начала СВО, КС была 8,5% а в 2020 г. - 4,5 %.
Сегодня КС - 19%, и на ближайшем заседании ее повысят, причиной всему инфляция.
Инфляция — устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике.
Это процесс обесценивания денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег.
О причинах инфляции говорить не буду, они и так понятны, поговорим лучше об акциях.
С учетом всех трудностей компании не могут сейчас соревноваться с доходностью по вкладам (исключение — облигации-флоатеры), средняя дивидендная доходность российского фондового рынка составляет от 4% до 12% годовых, согласитесь, что вклады сейчас выглядят действительно привлекательней.
Но не стоит забывать, что инвестирование в акции — это долгий и монотонный процесс, минимальный горизонт инвестирования должен составлять 5 лет.
Давайте посмотрим исторический график индекса Московской биржи.
Как видно из графика, максимум рынка был 1.10.2021 г., индекс тогда торговался на отметках 4150 пунктов, для понимания, котировки Сбера тогда были на максимумах и стоимость акции составляла 356,14 руб.
Как я говорил ранее, в 2022 г. на российский фондовый рынок пришел «черный лебедь».
1.09.2022 индекс Мосбиржи опустился до 1957,3 п., стоимость акций Сбера упала до 110,2 р., за два года стоимость акций Сбера увеличилась более чем в два раза. Дивидендная доходность приобретенных в сентябре 2022 года акций в 2023 г. составила -19,7% (дивиденд - 25 руб.), в 2024 г. - 26,1%, не стоит забывать, что и стоимость акций выросла более чем в два раза.
Как видно из вышенаписанного, что доходность вовремя купленных акций, даже сейчас при ставке 19%, выгоднее.
Вывод.
Высокая КС вредит экономике, т. к. высокая КС — это дорогие кредиты, а отсутствие кредитов снижает производительность предприятий, что отражается на прибыли компаний. Снижение прибыли компаний снижает налоговую базу, поступающую в казну государства.
КС непременно начнут снижать, вопрос времени. Так вот, когда ставка ЦБ пойдет вниз, тогда и начнется самое интересное для российского инвестора, стоимость акций пойдет вверх.
На основе всех приведенных доводов я отмечаю для себя, что нельзя с уверенностью сказать, какой актив лучше, поэтому в своих портфелях необходимо иметь оба класса актива в разумных количествах.
Лично я сейчас отдаю предпочтение краткосрочным вкладам (2–6 месяцев). На полученные проценты, а также на часть вложенных средств я покупаю акции российских компаний.
Спасибо за уделенное время на прочтение данной статьи. Ваше мнение по вопросам изложенным в статье рад буду увидеть в комментариях.
