Приветствую всех на своем канале!
Со времени написания крайней статьи не появлялся в эфире около трех недель. Вызвано это было командировкой. График там был настолько плотный, что совершенно не оставалось времени и сил для работы на канале.
За время моего отсутствия, на рынке кардинально ни чего не изменилось. Более того, появилась тенденция, о которой говорил в своей крайней статье. Имею ввиду то, что рынок все же принял движение вниз. На данном этапе он еще не преодолел ранее достигнутых нижних рубежей но, вскоре возможно достигнет их снова.
Можно по-прежнему утверждать, что это коррекции, а не обвал. Разница в этих определениях существенная. Коррекция, это когда стоимость акций снижается до сопоставимого уровня доходности в настоящих условиях экономики. Обвал, это когда стоимость акций снижается на столько, что они не имеют обоснования. В этот момент их можно приобрести значительно ниже их справедливой стоимости. Справедливая стоимость, это стоимость всех активов предприятия за вычетом всех долгов, поделенная на количество акций. В свою очередь любая коррекция вполне может преодолеть точку справедливой стоимости и перейти на уровень необоснованно низких цен. Рынок при этом приобретает стадию медвежьего рынка. Общая тенденция при совокупности этих значений может увести рынок в этом направлении надолго. Уверен, что все понимают, что снижение рынка происходит по целому ряду причин, а не просто из-за того, что он пошел вниз. Пессимизм здесь не играет ключевой роли, а только усугубляет положение, придавая инерцию процессам.
Теперь стоит поговорить о том, что сейчас происходит в данный момент на рынке и какие могут быть причины. Также вполне можно предположить некоторые сценарии развития событий.
После первоначальной коррекции рынок стремительно пошел вверх. Причем наблюдалось это после объявления о повышении ключевой ставки. Тогда, в своей крайней статье, и не только сам, но и довольно много других инвесторов, посчитал, это движение противоречивое. Почему? При повышении ключевой ставки доходность, которая была по этого момента, становится не актуальной. Рынок облигаций в свою очередь принял эти данные и отреагировал верно. Стоимость, особенно долгосрочных ОФЗ, продолжила свое снижение. Рынок акций напротив, пошел вверх. При этом доходность по ним не выросла.
Движение было недолгим. После короткий боковик и медленное снижение. Теперь чем было вызван данный отскок? В первую очередь думаю, что повышенной покупательской способностью. Здесь делаю выводы, отталкиваясь от своих действий. Как вы помните, что на протяжении полутора после начала роста рынка не приобретал акции вообще. Последующие полгода начал небольшими объемами приобретать акции тех компаний, которые находились под большим давлением санкций и, по сути, находились в кризисной ситуации. Основные покупки в этот период мной были в коротких облигациях. Исключение составили длинные ОФЗ, которые начал приобретать небольшими объемами после снижения их номинальной стоимости на 35% и более. Все это время накапливал облигации. Они давали устойчивый купонный доход. Купон реинвестировался и давал мне новые облигации, которые в свою очередь также давали свой купон. Теперь, когда на рынке акций произошла коррекция то, начал активно покупать акции компаний стоимость которых, по моему мнению, достигла нужного мне значения. Далее вырученные от погашения облигаций средства также были направлены на приобретение акций. Более того, мной были проданы все без исключения ВДО и облигации с переменным купоном. Эти средства также пошли на приобретение подешевевших акций. Общий объем покупок был совершен более, в размере двух летнего инвестирования. Т.е. примерно за две – три недели мной были совершены сделки сопоставимые с периодом около двух лет.
Вполне допускаю, что в этом был не одинок и подобные покупки совершили многие инвесторы. Одни с целью усреднения дорого купленных позиций, а другие с целью приобретения большого количества подешевевших акций. Также вполне допускаю, что эти инвесторы, также как и сам на протяжении времени создавали себе ресурс для этой покупки. В совокупности, эти увеличенные покупки многих инвесторов вполне могли дать отскок по многим позициям. В результате мы увидели общий отскок рынка.
Также немаловажную роль в поддержке, как самого рынка акций, так и отдельных позиций сыграли дивиденды. Сейчас началась страда осенних отсечек. Компании объявляют дивиденды, и они в свою очередь толкают котировки вверх. В нашем случае они их поддерживают, не давая опуститься ниже.
Теперь стоит затронуть некоторые вероятности, о которых говорил ранее. Так говорил, что начал сокращать долю ненадежных облигаций и ВДО особенно. Не смотря на то, что они выдавали довольно высокую доходность. Говорил, что в таких условиях вкладывать деньги в данные инструменты с такими особенностями опасно. Основная подборка была сделана моим коллегой с канала «Инвестор Сид» https://dzen.ru/sid_the_sloth. Считаю правильным, если воспользовался результатом его труда то, первое, это указать на его канал и второе как минимум сказать спасибо. Также частично дополнил подборку самостоятельно. Вернемся к теме. Скажу сразу, у меня данных облигаций не было но, тем не менее, они указывают на правильное развитие событий.
ООО «КИВИ Финанс» (дефолт по выставленной оферте).
АО «Росгео» объявила технический дефолт.
ООО «Фабрика Фаворит» допустила технический дефолт.
ООО «Ника».
ООО «Завод КЭС».
ООО «Кузина».
ООО «Ситиматик-Югра».
АО «Русская Контейнерная Компания».
Нужно добавить, что не все тех дефолты привели к банкротству. Некоторые компании на данный момент исполнили свои обязательства. Некоторые исполняют. Но, остается вопрос – исполнят ли они следующие свои обязательства? Также, не расширится ли список к концу года?
Теперь стоит обратить внимание на следующий и на мой взгляд очень важный факт. Экономика сейчас показывает большой постоянный рост ВВП. Это заметно укрепляет рубль. Инфляцию же провоцирует дефицит. На чем основан рост ВВП? В данный момент за счет крупных инвестиций со стороны государства. Думаю, что все понимают, куда в основном идут эти инвестиции и чем это вызвано. Теперь самое время сделать предположение о вероятности грядущего снижения рынка. Здесь важно понимать, что не сделать прогноз, а предположить вероятность.
В свою очередь на данном этапе продолжаю выборочно приобретать акции, стоимость которых находится на выгодных для меня рубежах. Пока не делаю покупок в облигациях. Не продаю облигации, которые у меня еще есть и ждут своего ближайшего срока погашения. При условии, что все находящиеся у меня сейчас облигации, в основном, краткосрочные и принадлежат надежным эмитентам. Тем не менее, их доля по отношению к акциям заметно снизилась. Скажу даже больше, соотношение сейчас говорит о необходимости их приобретения. Она еще не стала критичной но, тем не менее. Здесь стоит дать разъяснение, почему допускаю дисбаланс. Во-первых, это то, что цены на акции позволяют заложить в них стоимостную прибыль. Во-вторых, это то, что давать сейчас в долг не безопасно. В-третьих, брокерский счет сейчас не является моим средством к существованию. По этой причине вполне могу допустить такой дисбаланс. Ну и в-четвертых, это то, что ни кто и ни где не утверждает, что диверсификация должна происходить одним днем. Сейчас выгодно покупать акции и рискованно облигации. Но, вот когда рынок акций пойдет вверх то, на дивидендные выплаты и возможно выручку от частичных продаж акций, смогу снова восстановить свое поголовье облигаций.
На сегодня на этом закончим. Надеюсь, что сумел раскрыть смысл того, что хотел сказать. Задавайте вопросы и ставьте свои отметки в виде лайков и дизлайков кому как нравится.
Все мысли и материалы, приводимые в статье, являются только моими мыслями и действиями. Не являются инвестиционной рекомендацией. Не обязательно к повторению. Приводятся как пример.
Всем желаю удачи!
