Важные новости неделиВажнейшей новостью минувшей недели оказалась вышедшая в пятницу статистика с американского рынка труда. Безработица в сентябре снизилась до 4,1 %, хотя эксперты ожидали, что она сохранится на августовском уровне 4,2 %. Количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 254K, при том, что эксперты ожидали роста лишь на 147K. При этом показатель прошлого месяца был пересмотрен с повышением с +142K до +159K. Столь сильный отчет по занятости сократил ожидания агрессивного понижения ставки на следующем заседании ФРС, что и стало причиной поддержки доллара.В самом начале прошлой недели глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что со временем ставка ФРС сместится в сторону более нейтральной позиции, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Он отметил, что экономика находится в хорошем положении, и ФРС намерены это состояние сохранить. «Мы не придерживаемся какого-либо заранее заданного курса. Двусторонние риски сохраняются, и мы продолжим принимать решения на каждом заседании», – заявил Пауэлл.Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что базовый прогноз американского регулятора предполагает постепенное снижение ставки ФРС до 3,00–3,25 % к концу 2025 года. А глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин заявил, что снижение ставки на 0,50 % на прошлом заседании было оправдано, так как ее уровень не соответствовал снижающейся инфляции. Однако ФРС пока не может объявить о победе над инфляцией. При этом, согласно медианному прогнозу Комитета по открытым рынкам ФРС, ставка будет снижена еще на 0,50 % до конца текущего года. А глава ФРБ Чикаго Аустан Гулсби подчеркнул, что не так важно, на 0,25 % или на 0,50 % будет снижена ставка на следующем заседании, важно то, насколько она снизится в течение следующих 12 месяцев.Если обратиться к текущим ожиданиям рынков о решении по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 7 ноября, то 85,9 % указывает на то, что ставка снизится на 0,25 пп до 4,75 %. Напомним, что неделей ранее рынок голосовал долларом за то, что с вероятностью 53,3 % ставка будет понижена сразу на 0,50 пп. Оставшиеся 14,1 % приходятся на вероятность того, что ставка сохранится на текущем уровне. При этом на конец года, после заседания 18 декабря, рынок ожидает с максимальной вероятностью 79,7 % снижение ставки до 4,50 %. Хотя еще неделю назад рынок рассматривал как наиболее вероятный сценарий снижение ставки до 4,25 % на конец года.Инфляция в ЕврозонеТем временем в Еврозоне в сентябре потребительские цены увеличились на 1,8 % в годовом выражении. Инфляция замедлилась по сравнению с августом, когда составила 2,2 %. Относительно предыдущего месяца потребительские цены снизились на 0,1 %. При этом потребительские цены без учета таких волатильных факторов, как стоимость энергоносителей и продуктов питания (индекс CPI Core, который отслеживает ЕЦБ), в сентябре повысились на 2,7 % в годовом выражении после роста на 2,8 % в августе. Самая высокая инфляция в годовом выражении зафиксирована в Бельгии (4,5 %), Нидерландах (3,2 %) и Эстонии (3,2 %). Самый низкий рост цен наблюдался в Ирландии (0,2 %), Литве (0,4 %) и Словении (0,7 %).Что касается рынка труда Европы, то безработица в Еврозоне в августе составила 6,4 %, не изменившись по сравнению с июльским уровнем. В ЕС безработица снизилась до 5,9 % с 6,0 % в июле. Среди стран ЕС самые низкие показатели безработицы в августе зафиксированы в Чехии (2,6 %), Польше (2,9 %) и на Мальте (3,0 %), а самые высокие – в Греции (9,5 %) и Испании (11,3 %).А в Китае тем временем индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности в сентябре вырос до максимальных за пять месяцев 49,8 пункта по сравнению с минимальными за полгода 49,1 пункта месяцем ранее. Значение индекса выше отметки в 50 пунктов указывает на рост активности в промышленном секторе, ниже – на ослабление. Индикатор в Китае находится ниже данного уровня пятый месяц подряд.В результате всех этих событий к закрытию пятничных торгов на БВФБ доллар заметно подрос ко всем основным валютам. Так, евро по отношению к доллару снизился с 1,1160 до 1,1030 (-1,2 %). К российскому рублю доллар после недели снижения подрос с 92,4 до 94,1 (+1,8 %), обновив максимум с октября прошлого года. По отношению к юаню доллар, после трех недель падения, подрос с 6,93 до 6,98 (+0,7 %).Из других событий на рынке отметим рост доллара к швейцарскому франку до значений середины августа.Как себя чувствует белорусский рубльЧто касается белорусского рубля, то он снизился ко всем валютам, кроме российской.В начале минувшей недели ЕАБР в своем традиционном макрообзоре обратил внимание на сохранение высокого роста доходов населения в РБ. Аналитики банка отметили, что реальная зарплата выросла на 12,3 % г/г в августе 2024 г. после 15,4 % г/г в июле. Оплата труда растет высокими темпами во всех секторах, в том числе в бюджетном, где зарплаты в реальном выражении выросли на 11,8 % г/г в августе после 12,7 % г/г в июле. При этом в сентябре ожидается повышение базовой ставки заработной платы, что поддержит рост зарплат в бюджетной сфере и экономике в целом. Рост доходов населения, наряду с увеличением потребительского кредитования, по мнению экспертов банка, будет способствовать сохранению высокого потребительского спроса в экономике.В минувший вторник были утверждены целевые показатели денежно-кредитной политики на 2025 год. Среди утвержденных параметров:прирост потребительских цен – не более 5 %;международные резервные активы – не менее $7,1 млрд;прирост требований банков к экономике – не менее 11 %.Сильнее всех валют в процентном выражении к белорусскому рублю за неделю вырос доллар, с 3,2113 до 3,2524 (+1,28%). Далее идет юань, который вырос с 4,6326 до 4,6600 за 10 юаней (+0,59%), он растет четвертую неделю. Меньше прочих подрос евро, с 3,5844 до 3,5867 (+0,06 %). Единственная подешевевшая валюта – российский рубль, он снизился с 3,4773 до 3,4581 за 100 российских (-0,55 %). При этом евро и юань обновили максимумы с начала года, а российская валюта – минимум.На этот раз рост доллара и юаня в составе корзины «перевесил» снижение российского рубля. В результате корзина подорожала вторую неделю подряд, на 0,11 %, что означает соответствующее ослабление национальной валюты. На текущей неделе мы ожидаем снижения российской валюты по отношению как доллару, так и (в меньшей степени) к белорусскому рублю.При таком сценарии в конце недели доллар по отношению к российскому рублю может подорожать до 95,8. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, снизится до 3,44 за 100 российских.Мнения экспертовбанков, инвестиционных и финансовыхкомпаний, представленные в этой рубрике,могут не совпадать с мнением редакциии не являются офертой или рекомендациейк покупке или продаже каких-либо активовили валют.
