На фоне высокой ключевой ставки и огромных процентов по вкладам, рынок облигаций продолжает показывать высокую доходность. И это не удивительно, ведь рынок сам себя постоянно балансирует.
Но с покупкой облигаций нужно быть аккуратным, так как в условиях высокой ключевой ставки ЦБ, компании, размещающие облигации, берут на себя риск. Разместив облигации с купоном в 18-20%, компании могут просто потерять финансовую устойчивость и однажды объявить дефолт по своим облигациям.
Поэтому небольшая хитрость:
Рассматривать лучше облигации, которые были размещены более года назад, так как для компаний платить по ним будет не так накладно.
А доходность у таких облигаций будет обеспечена не высоким купонным доходом, а разницей между ценой покупки и номиналом самой облигации. Любой компании, привлекшей деньги в свой бизнес через облигации, всё равно какая сейчас по ним цена на рынке, для них важны всего два параметра:
1) Величина купона. Чем она меньше (в % от номинала), тем легче компании её платить.
2) Цена продажи на первичном рынке. Обычно компании выставляют свои облигации с номиналом 1000 рублей и сразу указывают % купонной доходности, если инвесторов всё устраивает, то и облигации покупаются по номиналу, а иногда даже дешевле. Но если инвесторов не устроит купонная доходность, то и продавец может получить не номинал, а более низкую сумму, тогда и платить продавцу будет сложнее.
Сегодня проанализировал доходность облигаций, и нашёл 3 интересных варианта. Вот моя любимая таблица, в которой я веду расчёт доходности облигаций.
Традиционно я сравниваю реальную доходность с той, которую обещает брокер. В 99% случаев реальная доходность, по моей методике, ниже, чем обещанная брокером, всё потому, что брокер учитывает реинвестирование купонных доходов и частичных погашений, если они предусмотрены условиями.
В итоге мы имеем 3 облигации, по которым можно получить доходность свыше 25% даже после вычета налогов. По первой мы можем получить 25,46% без каких-либо условий, по второй и третьей с учётом реинвестирования мы легко получим те же самые 25% и даже больше. В своей таблице я выделил доходности разными цветами, чтобы сразу разграничить эту тонкость. Роял Капитал и Техно Лизинг у меня у самого есть в портфеле, только выпуски другие. Компании исправно платят купоны, вполне можно доверять им.
Все расчёты я провожу в ручную, о том, как я считаю, я писал в этой статье
Очень важно учитывать - Все расчёты актуальны только на день их проведения, так как у каждой облигации каждый день меняется накопленный купонный доход, постоянно снижается срок к погашению, и после каждой выплаты купона картина меняется.
Для тех, кто хочет легко и просто считать реальную доходность по облигациям, инвестор Поспелов Павел сделал специальные калькуляторы в Excel. Там достаточно только вбить пару значений и сразу получите результат.
Скачать калькулятор доходности валютных (евро и замещающих) облигаций можно по ссылке.
Для простых облигаций калькулятор можно приобрести по этой ссылке.
Да и вообще, всем, кто любит облигации, рекомендую Поспелова Павла, по-моему мнению он единственный человек на просторах интернета, кто серьёзно занимается облигациями и делится своим опытом.
Всем спасибо за внимание!
