Недавно было объявлено, что процесс замещения еврооблигаций Минфина РФ вступил в практическую плоскость:
Их описанного процесса получается, что инвесторы получат замещающие облигации в декабре и тогда же скорее всего начнется торговля ими на Московской Бирже.
Мне в начале года ВТБ предлагал купить еврооблигации Минфина РФ во внешнем контуре с перспективой их замещения.
Я тогда подумал и отказался.
Сейчас интересно сравнить, какие цены на еврооблигации были тогда во внешнем контуре, какие сейчас во внешнем (для нерезидентов) и внутреннем (для резидентов) контуре. Да, еврооблигации продолжают торговаться в двух разных местах со своими ценами.
Текущие цены внешнего контура я возьму из сообщения Интерфакса в биржевой ленте Квика.
Москва. 12 сентября. ИНТЕРФАКС - Котировки российских суверенных еврооблигаций в четверг вновь продемонстрировали боковую динамику, несмотря на плавное снижение цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ немного сузились. Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году выросли в цене за день всего на 2 базисных пункта, подорожав до 71,5% от номинала (их доходность снизилась на 38 базисных пунктов и составила 8,65% годовых). Облигации с погашением в 2042 году не изменились в цене, которая, как и днем ранее, составила 66,86% от номинала (доходность - 9,51% годовых; спред к US Treasuries аналогичной дюрации сузился на 2 базисных пункта). Самый "длинный" выпуск евробондов РФ с погашением в 2047 году также не продемонстрировал ярко выраженной динамики - котировки остались на уровне 56,92% от номинала (доходность - 9,89% годовых). Евробонды РФ с погашением в 2026 году выросли в цене за день всего на 2 базисных пункта, до 71,82% от номинала (их доходность увеличилась на 11 базисных пунктов и составила 25,59% годовых). Бумаги с погашением в 2027 году подешевели на 1 базисный пункт - до 65,43% от номинала (доходность выросла на 7 базисных пунктов, составив 20,76% годовых). Евробонды РФ с погашением в 2029 году потеряли в цене 1 базисный пункт, подешевев до 67,45% от номинала (их доходность увеличилась на 3 базисных пункта, составив 14,42% годовых). В свою очередь стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году выросла на 2 базисных пункта - до 66,81% от номинала.
Получилась вот такая табличка.
Как видно, в начале года еврооблигации во внешнем контуре торговались с дисконтом к текущим во внутреннем от 15% до 44%. Текущий дисконт во внешнем контуре от 12% до 40%.
Но мне кажется, что цена на замещающие облигации будет чуть ниже, чем текущая цена во внутреннем контуре.
Не совсем понятно насколько замещающие облигации Минфина РФ будут популярны у частных инвесторов. Ведь номинал их довольно высок: от 100 000 евро до 200 000 долларов США.
Исключение составляет выпуск XS0114288789 с погашением в 2030 году.
Это очень интересные облигации. Они появились еще в 2000 году, как результат реструктуризации долга бывшего СССР перед Лондонским клубом кредиторов.
Номинал этих новых облигаций составлял $1 и имел амортизационные выплаты, начиная с 2007 года.
В итоге к настоящему моменту эти облигации погашены на 93% и номинал облигации составляет 0.07% или 7 руб. Но так как объем эмиссии этих облигаций составлял существенную сумму на $20 млрд., то и остаток в 7% дает нормальный объем в $1.4 млрд.
Возможно эти облигации будут торговаться лотами от 1000 штук.
Это будут такие "народные замещающие облигации".
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: