Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26248 с фиксированным купоном 12,25 годовых и флоатер 29025. Ушел неожиданно большой объем флоатера. Вырос спрос на выпуск с фиксированным купоном, но объем остался на уровне прошлых аукционов, было мало крупных сделок.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 67,2 млрд руб. ОФЗ 29025
- 30,7 млрд руб. ОФЗ 26248
Предварительный итог: 97,9 млрд руб. в сравнении с 37,9 млрд руб. на прошлом аукционе. Минфин удачно собрал объем на флоатере.
Вернулся спрос на флоатер ОФЗ 29025: 242,2 млрд руб. против 124 млрд руб. 4 сентября. Собрали 67,2 млрд руб. в сравнении с 37,9 млрд руб. на прошлой неделе, удовлетворили 27,7% заявок. Цена отсечения 94,85% на закрытии 10 сентября 95,121%. Дисконт увеличился до 0,27%. Средневзвешенная цена: 94,8976%. Минфин пробил очередной уровень по флоатеру: 95%.
Заключили 94 сделки на МосБирже объемом 57,2 млрд руб. по номиналу, часть прошла на СПВБ. Обеспечили 52,5% 5 крупных заявок: 2 по 5 млрд руб. по цене отсечения 94,85%, 10 млрд руб. по 94,86%, 2 по 5 млрд руб. по цене 94,9%. Розница активно собирала на уровне 97%, часть сделок прошла по средневзвешенной цене: неконкурентные заявки.
Удалось разместить выпуск с фиксированным купоном ОФЗ 26248: привлекли 30,7 млрд руб. при спросе 78,7 млрд руб. Цена отсечения: 81,46% при доходности к погашению 15,99% годовых в сравнении с 81,797% и 15,92% годовых на закрытии 10 сентября, удовлетворили 39,1% заявок. Дисконт составил 0,34% по цене, премия по доходности 0,07% годовых. Минфин не захотел уходить выше 16% годовых по доходности. Единственный аукцион с близким уровнем спроса в 3 квартале: 7 августа по ОФЗ 26247, 86,5 млрд руб. Выше было только в мае.
Заключили 183 сделки на МосБирже объемом 30,7 млрд руб. по номиналу, обошлись без СПВБ. Обеспечила 16,3% единственная крупная заявка: 5 млрд руб. по 81,5729% или 15,97% годовых. Розница набирала 85% или 15,25% годовых: 96 сделок. Не очень понятно, зачем подарили почти 4,5 фигуры: бумага торгуется на отметке 81,6% после аукциона.
Минфин привлек 568,9 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал 2024 года. Остался 931,1 млрд руб. и 2 аукциона: 465,6 млрд руб./аукцион.
Слабо менялась кривая ОФЗ на дюрации до 8 лет. Индекс RGBI прибавил 1,7% с последнего аукциона, но с пятницы нет внятной динамики, торгуется под отметкой 105 пунктов. Похожая картина с длинными ОФЗ. Скорректировался относительно понедельника линкер, в легком минусе индекс флоатеров.
Выравниваются длинные ОФЗ: вернулась выше 15% годовых доходность к погашению ОФЗ 26238. Лидер роста с даты последнего аукциона: ОФЗ 26245 с результатом +3,3%. Аукционный флоатер ОФЗ 29025 осваивает новую глубину: торгуется ниже 95% после аукциона. Подтянулись вверх длинные линкеры ОФЗ 52003 и ОФЗ 52004: +1,1-1,2%.
Значения RUSFAR и RUONIA: 18,2% годовых и 17,56% годовых.
Сократился профицит банковской ликвидности: 485 млрд руб. в сравнении с 517 млрд руб. днем ранее.
Остались смешанные впечатления от аукциона: вернулся спрос на флоатеры, рынок взял приличный объем. Увеличился спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, но привлекли на уровне недавних аукционов: рынок не готов брать на текущих уровнях. Отдельный вопрос – структура сделок по ОФЗ 26248: много розничных на 4,5 фигуры выше рынка, единственная крупная сделка на 5 млрд руб. Прошли еще 4 покупки на 2-3,8 млрд руб. Крупные игроки не готовы агрессивно наращивать позицию в длинных ОФЗ до заседания Банка России, по ощущениям торопятся розница и фонды.
Ждем отчет Росстата по недельной инфляции и финальную цифру за август.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ
