Цены на нефть вчера стабилизировались, а Brent удалось закрепиться на 1,1% выше в этот день. И это несмотря на медвежий тон, исходящий от недели APPEC (Азиатско-Тихоокеанская нефтяная конференция) в Сингапуре, которая началась вчера. Основное внимание уделяется проблемам спроса, особенно когда речь идет о Китае. Большинство также рассчитывает на хорошо обеспеченный рынок в предстоящие месяцы. Медвежий прогноз оставляет ОПЕК+ два варианта. Они могут продолжать пытаться управлять поставками, чтобы поддержать цены. Однако, делая это, они отдадут долю рынка производителям, не входящим в ОПЕК+. Другой вариант — открыть краны в попытке вытеснить других производителей. Очевидно, что группа должна быть готова принять гораздо более низкие цены при этом варианте. Хотя мы считаем, что ОПЕК будет следовать первому варианту, есть риск, особенно если они не добьются большого успеха в поддержке рынка, что они решат использовать другой вариант в какой-то момент до 2025 года.
Дополнительную поддержку рынку оказывает тропический шторм Франсин в Мексиканском заливе, который должен стать ураганом, когда достигнет побережья Луизианы в среду. Шторм заставил некоторых операторов закрыть платформы. Chevron, Exxon и Shell уже эвакуировали рабочих с некоторых платформ. Шторм также ставит под угрозу работу НПЗ на побережье Мексиканского залива в США, когда он выйдет на сушу.
На сегодня в календаре довольно много событий. Во-первых, скорее всего, будет еще больше шума от APPEC в Сингапуре. Китай также опубликует свою первую партию торговых данных за август, которые дадут больше информации о том, как работает спрос на китайскую нефть. Импорт сырой нефти за первые семь месяцев года снизился на 2,4% в годовом исчислении. ОПЕК опубликует свой последний ежемесячный отчет по рынку нефти. В прошлом месяце группа пересмотрела свою оценку роста спроса на 2024 год на 130 тыс. баррелей в сутки до 2,11 млн баррелей в сутки, в то время как также был произведен незначительный пересмотр в сторону понижения спроса на 2025 год. Однако цифры спроса ОПЕК по-прежнему чрезвычайно оптимистичны по сравнению с другими оценками и не совпадают с ценовой динамикой. Мы можем увидеть, как группа сделает дальнейшие пересмотры своих оценок спроса в сторону понижения сегодня. Наконец, EIA (Управление энергетической информации США) также опубликует сегодня свой краткосрочный энергетический прогноз, который будет включать его последний прогноз по мировому рынку и прогнозы добычи сырой нефти в США.
Металлы – Железная руда опустилась ниже 90 долл./т
Цены на железную руду упали ниже $90/т впервые с 2022 года вчера, поскольку уныние в Китае продолжает усугубляться. Железная руда является одним из худших товаров в этом году, цены на нее упали примерно на 33% с начала года. Мы считаем, что ценовые риски для промышленного металла все больше смещаются в сторону снижения, поскольку перспективы Китая, крупнейшего покупателя, продолжают ухудшаться. Портовые запасы железной руды в Китае продолжают расти, теперь снова превышая 150 миллионов тонн и достигнув самого высокого уровня за все время года, что является признаком обильных морских поставок.
Запасы стали на основных китайских сталелитейных заводах упали до 14,5 млн тонн — самого низкого уровня с января — в конце августа. Это на 11,6% меньше, чем в середине августа, согласно данным Китайской ассоциации чугуна и стали (CISA). Запасы стали на 1,2% меньше, чем за тот же период прошлого года. Производство сырой стали на основных китайских сталелитейных заводах упало на 5,4% с середины августа до 1,89 млн тонн в день (самый низкий показатель за восемь месяцев) в конце августа, поскольку все больше отечественных сталелитейных заводов сократили операции на своих доменных печах в ответ на большие потери.