А также сравнение с перестройкой экономики России.
Вспомним, как развивалась ситуация в российской экономике.
Изначально, ЦБ РФ предполагал, что перестройка российской экономики начнется в конце лета, продлится около года и будет сопровождаться очень высокой инфляцией.
Однако, резкий рост стоимости энергоресурсов ввел свои коррективы, и перестройка российской экономики теперь сильнее растягивается во времени (так как при высоких доходах от нефти и газа нет смысла быстро вкладываться в другие сферы), а также при очень низком уровне инфляции (средняя инфляция с середины лета составляет около 2% годовых), который тормозит совокупный спрос в экономике.
Можно сказать, что в краткосрочном периоде с одной стороны экономика почти не просела, как было бы при резкой перестройке, но с другой стороны переходить на новый, более автономный уровень теперь придется дольше.
В долгосрочном же периоде для экономики России складывается благоприятная ситуация, связанная, в основном, с внутренними источниками дешевых ресурсов производства.
Более того, среднесрочный прогноз ЦБ (и мой) также позитивный, так как перестройка экономики происходит при полностью стабильном финансовом секторе и низком уровне государственного долга, который позволяет правительству еще долгие годы находится в условиях дефицита бюджета.
Как же будет развиваться перестройка экономики в Европе?
Первый шаг к грамотной перестройке: стабилизация финансов, и мы видим, что Европа уже на пути к ней. Отрицательная реальная ставка процента сохраняется (около -5% годовых), однако разрыв инфляции и ключевой ставки уменьшается.
Если говорить про краткосрочный период, то самый крупный краткосрочный шок уже позади (резкий рост стоимости энергоресурсов, породивший высокую инфляцию).
В долгосрочном периоде же прогноз противоположен российскому: в Европе нет ресурсов, который покрывали бы ее потребности (сейчас во всей Европе производится около 30% от тех ресурсов, которые она использует в производстве). При отсутствии поставок дешевых российских материалов и углеводородов европейские товары окончательно утратят конкурентоспособность по сравнению с Россией (у которой свои ресурсы), Китаем (который импортирует российские ресурсы с большими скидками) и США (у которых также свои ресурсы).
В среднесрочном периоде процесс перестройки экономики также будет сопровождаться проблемами: высокая ставка процента (которая помогает бороться с инфляцией) делает невыгодными инвестиции в реальный капитал, а правительства, поддерживающие экономику и банки в переходный период, значительно увеличивают свой долг.
Подытожим:
Европа смогла не допустить коллапса экономики и уравновесить ее в краткосрочном периоде. Однако, равновесие это гораздо менее выгодное, чем было раньше. Да и еще его нужно суметь сохранить, умело манипулируя государственным долгом и ставкой процента.
Также подписывайтесь на мой телеграм-канал с большим количеством экономических обзоров на все происходящие в мире события!
