🔮 В перспективе двузначная дивидендная доходность станет архаизмом. Поддерживать и увеличивать её будет сложно на фоне нарастания налоговой нагрузки и санкций. Вместе с тем, стоимость акций будет увеличиваться из-за девальвации рубля и инфляции. Так, обычные показатели доходности в развитых рынках составляют 3-5%, а в развивающихся — 5-7%. Россия постепенно будет приближаться к этим стандартам, хотя изменения не произойдут мгновенно.
🤑 Российский инвестор традиционно ориентирован на получение дивидендов. Предпочтения отдаются проверенным эмитентам, таким как Лукойл, Сбербанк, Сургутнефтегаз преф, Татнефть, МТС. Это связано с привычкой сопоставлять доход по акциям с банковскими ставками. Фундаментальный и технический анализ воспринимается как более сложные инструменты.
💰 Нынешний сезон дивидендов в России становится рекордным — выплаты могут достигнуть 4.9 трлн рублей. Тем не менее, процент реинвестиций снизится из-за высоких ставок: по депозитам до 18%, по ОФЗ до 16%, а по фондам ликвидности около 15%. В то время как средняя дивидендная доходность по рынку составляет около 9%.
🔎 Почему в России так велики дивиденды? Ранее, когда российский рынок был частью глобальной финансовой системы, мажоритарные акционеры активно выводили капиталы за рубеж. Сегодня это становится сложнее, и государство может компенсировать потери через налоги, как, например, в случае с Газпромом.
🎓 Отойдем от простого сравнения доходностей. На краткосрочной основе дивиденды действительно могут уступать инструментам, привязанным к ключевой ставке. Однако на длительном промежутке акции с дивидендами представляют больший интерес благодаря возможному росту их курсовой стоимости, включая влияние новостей о предстоящих выплатах.
💼 Дивиденды для меня — не основа инвестиционной стратегии, а лишь часть этого пазла, один из факторов при выборе акций для портфеля. Важно выявить на рынке скрытые мотиваторы роста, которые помогут раскрыть потенциал акций. Получение дивидендов в таком контексте является приятным бонусом.
