После подведения итогов прогнозов, сделанных ранее по российскому рынку, представляю вашему вниманию аналогичную статью по рынку США. Обзоры зарубежных компаний на канале были в основном с положительными рекомендациями. Учитывая, что рынок США находится в восходящем тренде, то большинство акций выросло в цене даже с посредственным фундаменталом. Однако нужно отметить, что фундаментальные показатели в торговле на Нью-Йоркской фондовой бирже имеют гораздо большее значение, чем на Московской.
Про одну из особенностей акций США я хочу рассказать на примерах, ранее показанных в статье Краткий обзор компании Pfizer, Inc. (PFE). В которой я убеждал уважаемого читателя не смотреть в сторону акций с нисходящим трендом, а наоборот, покупать растущие.
Для сравнения помимо графика Pfizer, Inc. (PFE) был показан график Eli Lilly & Co (LLY) и сделан комментарий:
Рассматриваемая статья опубликована 05 февраля 2024 года, давайте посмотрим текущие котировки этих акций. По акции Pfizer, Inc. (PFE) был дан прогноз:
Посмотрите на график Pfizer, Inc. (PFE), зеленой стрелкой указана дата выхода стать, цена действительно стабилизировалась и осталась примерно на уровне февраля 2024 года.
Сравним с графиком акций Eli Lilly & Co (LLY), котировки которых выросли на 28 % и с высокой долей вероятности продолжат рост.
Торговать на рынке США просто, нужно покупать растущие акции и не покупать падающие под гипотетический разворот. Если опасаетесь коррекций в растущих акциях, то ставьте стоп-лоссы, их для этого придумали. При этом нужно смотреть фундаментальные показатели компании, насколько рост котировок оправдан, необходимо, чтобы выручка и прибыль компании росли. Об этом подробнее в статье Как определить компании, в которые не нужно инвестировать. Обзор TDOC, TMDX, CLPT, MARA, ATRA.
Текущая ситуация на рынке США
В этом году в русскоязычном медиапространстве много утверждений, что рост индексов США, это пузырь, аналогичный пузырю Dot-com 2000 года. Это утверждение абсолютно не соответствует действительности.
Два основных отличия текущей ситуации заключаются в следующем:
1. Рост котировок акций сопровождается ростом выручки и прибыли
компаний. Например, у флагмана текущего роста компании NVIDIA выручка
за первый квартал 2024 года составила 26.04 млрд. $, почти как за весь
2022 год (26.97 млрд. $). Напомню, за целый 2019 год выручка составляла
10.92 млрд. $. Прибыль в 2019 году – 2.8 млрд. $, в 2022 году – 4.37 млрд. $, а
за первый квартал 2024 года – 14.88 млрд. $. Почему акции NVIDIA
должны снижаться?
Как я уже писал, в цену акций на рынке США включены прогнозы по выручке и прибыли. Поэтому цена это фундаментальная стоимость плюс прогнозы. Это не те прогнозы, которые дает Костин про ВТБ, а вполне реальные. Если динамика роста выручки и прибыли компании начнет падать, то упадет и стоимость ее акций, но это не пузырь, а обычная механика рынка. Рынок закладывает в цену акций ожидания, но они не всегда сбываются.
2. Основу пузыря Dot-com составляли мелкие компании, которые росли на
венчурном капитале, взятом в долг. Это были «компании из гаража», а у
некоторых даже гаража не было, обычные пустышки, которые в отчетности
имели отрицательный капитал и убытки. Но сейчас растут акции
прибыльных компаний с миллиардными оборотами. Дополнительно
отмечу, что некоторые «компании из гаража»: Amazon, Apple, Google выросли
в огромные корпорации и дали своим акционерам тысячи процентов
прибыли. Однако угадать, какая из тысяч мелких компаний разовьется в
гиганта крайне сложно.
В настоящее время индексы США находятся на своих исторических максимумах в перекупленности, которая будет сниматься за счет коррекций. Подчеркну, коррекций, а не обвалов. Как только индекс падает на пару процентов, по инвестресурсам проносится волна сообщений от армагеддонящих. Не обращайте на это внимание, на ожиданиях кризиса трейдерами потеряно гораздо больше денег, чем на самом кризисе. Сейчас на рынке самое выгодная стратегия - выкуп коррекций.
Когда ситуация может поменяться?
Основным драйвером текущего роста акций, помимо хорошей отчетности (включая прогнозы) компаний, являются ожидания начала цикла снижения ставок. На последней пресс-конференции Джером Пауэлл заявил, что они не могут один раз снизить ставку на 0.25%, так как рассматривают снижение как цикл, а не разовое действие, также как это было с повышением. Следующие два заседания ФРС США 31.07.2024 г. и 18.09.2024 г.
Изменение риторики на ближайшем заседании 31.07.2024 г. маловероятно, а вот заседание 18.09.2024 г. может стать началом значительной коррекции, не зависимо от того, какое решения нем будет принято. Если на сентябрьском заседании ФРС откажется поднимать ставку или вдруг повысит, то рынок будет разочарован, ожидания (прогнозы) не сбудутся. Если ФРС начнет понижать ставку, то в рынок кинется огромное количество покупателей, которые до этого рассуждали о пузыре, очень высока вероятность, что об эту толпу будут разгружать позиции те крупные игроки, которые покупали в прошлом и этом году. Покупай на ожидании, продавай на событии. Если не будет неожиданных заявлений или снижение/поднятие ставки 31.07.2024 г., то большая коррекция до сентября маловероятна.
На сентябрьской коррекции рекомендую закупить качественные активы на среднесрочную перспективу, а если начнется цикл снижения ставки, то на долгосрочную.
