12 июня США сообщили о новых санкциях против России: в список попали около 300 физических и юридических лиц, включая Московскую биржу, а также Национальный клиринговый центр (бесконтактные переводы между счетами россиян) и Национальный расчетный депозитарий, входящие в ее состав. Эксперты American Economic Review отмечают, что таких крупных санкций в отношении России не было с весны 2022 года. Целью данных нововведений, как и остальных санкций, служит “нанесение финансовой системы России максимального урона” для того, чтобы она “хуже воевала на Украине”.
Московскую биржу фактически отрезали от мировой долларовой системы. Также заблокированы цепочки, в которых присутствовали резиденты США. Первые новости вызывали тревогу и панику: Россия осталась без валютных курсов! Но так ли страшен валютный черт, как его малюют?
Все под контролем
С введением первых пакетов санкций в 2022 году над Россией пермаментно висела угроза быть отлученной от долларовой системы. Ранее под санкции попала Санкт-Петербургская биржа, и распространение их на Московскую стало вопросом времени. Благодаря мерам компенсации все основные рынки продолжают работу, ограничение касается только инструментов, касающихся расчетов в долларах и евро. Директор Института нового общества, руководитель центра политэкономических исследований ИНО Василий Колташов, что новые санкции США убирают из нашей экономики безналичные доллары своей Федеральной Резервной Системы, в то время, как наличные не будут изыматься из оборота.Несомненно, Московская биржа потерпит некоторый ущерб. Аналитики Tinkoff называют его не слишком критичным, так как основной объем сделок проходит в рублях и так называемых “дружественных валютах”. В Банке России отметили, что наша страна фактически переходит к международной практике формирования курсов, поскольку в западных странах они определяются на внебиржевых торгах.
За два года на Мосбирже был принят ряд мер, чтобы ситуация не стала турбулентной в момент отмены хождения евро и доллара. Их официальные курсы к рублю теперь устанавливают на основе данных отчетности по сделкам между банками на внебиржевом рынке. Подход тестируется с 2022 года, когда была введена схема определения курсов валют в случае блокировки биржи. За два года данные доказали репрезентативность: их отклонение от официальных курсов составило несколько сотых процента. Доля внебиржевого валютного рынка на момент введения санкций составляла почти 60%, существенно превышая долю биржевых операций. Отметим, что снижение торгов в долларах и евро имело место уже тогда.
По словам эксперта Сергея Романчука, торговля санкционной валютой будет осуществляться “как в 90е”, когда трейдеры не вывешивают предложение на биржу, а “решают вопросики” непосредственно друг с другом. Forbes приводит мнение инвестстратега УК «Арикапитал» Сергея Суверова, который уверен, что новый курс доллара и евро к рублю все равно будет формироваться по рыночным принципам.
Серая зона
Ряд экспертов резонно опасается, что курс будет сложно определить, потому что все операции в долларах и евро перейдут в “серую зону” вне видимости регулятора. Это означает не только непредсказуемые цены, но и невозможность Центробанка (под которым находится Мосбиржа) оперативно отследить изменения на рынке и принять меры, например, приостановить панические торги в случае просадки курса. Другие предрекают возврат к практикам из СССР, где применялся, к примеру, множественный курс. Центробанк устанавливал одну стоимость доллара, предприятия - другую. Но для этого нужна госмонополия на валютный обмен. Экономист из ДНР Виктория Мосина отмечает, что курс все равно выровняется, так как те, у кого есть дешевые доллары на руках, продадут их подороже, что приведет к насыщению рынка и удешевлению. Впрочем, внебиржевая долларовая торговля - практика большинства стран, в том числе, и США. Россия с организованным валютным рынком выходила из ряда вон.
Международный валютный рынок, и внутренние валютные рынки большинства стран мира являются именно внебиржевыми. Биржевая торговля валютой не является необходимым условием для конвертируемости национальной валюты, свободного обращения иностранной валюты и рыночного курсообразования, - заявили в Банке России.
Другой вариант определения курса - использование валют, продолжающих торговаться на Московской бирже. Эмиратский дирхам, казахский тенге, швейцарский франк, валюты Средней Азии имеют очень ограниченное хождение, посему наиболее реальный вариант - юань Поднебесной. Он имеет все шансы занять доминирующее место на российским валютном рынке и стать как средством определения курса, так и основной расчетной валютой. Юань в нынешних условиях становится новой стабилизирующей валютой: можно предположить, что в первое время после санкций возник и был погашен дефицит юаней. В то же время, это поспособствует не только ослаблению финансового влияния США, но и укреплению позиций Китая, который идет в "старшие партнеры" нашей страны касательно экономики и ставит нам свои условия.
Как жить дальше
Никто не помешает простым смолянам покупать и продавать обе западные валюты в обменниках, но курс может стать менее выгодным, а рубль будет сильнее скакать вверх-вниз. Также могут подорожать импортные товары: поставщики будут покупать валюту не на бирже, а напрямую в банках, с учетом их комиссий. “Коммерсант” прогнозирует рост стоимости заказов из-за рубежа на 10-15%. Базовые возможности (сделать накопления, отдохнуть в Турции, вывести зарплату в рублях на карту в другой стране, снять средства с рублевой карты в заграничном банкомате) по-прежнему доступны, но несколько хлопотнее.
Основной урон от ограничений понесут компании, имеющие многомилионные обороты в долларах, для которых важна скорость обращения валюты и отсутствие задержек. Ранее фирма в случае нужды могла выставить заявку на Мосбирже, теперь ей придется самостоятельно обращаться в банки, надеясь, что там найдется необходимая сумма, а также иметь дело с комиссиями финансовых организаций. Биржевые цены также ушли в прошлое и теперь зависят от конкретного продавца. Все это может привести к удорожанию ряда товаров, особенно тех, для которых нужны заграничные сырье и комплектующие. Это повлечет дополнительные издержки в ряде отраслей, что также приведет к удорожанию и некоторых видов исключительно российской продукции. Причиной этому могут быть валютные спекулянты, жаждущие получить доход от ситуации.
