26 июля пройдет опорное заседание ЦБ с обновленными прогнозами и по всем признакам ЦБ поднимет процентную ставку, возможно агрессивно. Все ближние индикаторы спроса говорят за рост.
1.Рост цен по итогам мая продолжается на всех временных интервалах (год к году, месяц к месяцу).
Особенно сильный скачок произошел в мае. Почти в два раза относительно апреля с учетом сезонной корректировки.
2.Ожидания по инфляции в июне второй месяц подряд продолжают повышаться.
3. Кредитная активность населения и организаций продолжает ускоряться внутри года. Особенно показательна динамика необеспеченного потреб.кредитования (НПС). Ниже последние данные за апрель 2024 г.
4. Последние прогнозы ЦБ от 26.04.2024 года по инфляции, % ставке и ВВП были повышены.
Скорее всего на опорном заседании в июле обновленные прогнозы будут пересмотрены в большую сторону.
Несмотря на однозначный рост всех ключевых индикаторов по ставке, предположу, что потолок близок. С 1 июля 2024 сворачивается льготное кредитование и банки увеличат макропруденциальные надбавки по необеспеченным потребительским кредитам. Простыми словами будет запущен процесс ограничений по выдаче кредитов населению. Думаю, эффект увидим в третьем - четвёртом кварталах 2024 года. Далее высокая база прошлого года, когда с июля 2023 г. началось ускорение цен и летний сезон, обычно дезинфляционный, будут тормозить рост цен. Про дальние индикаторы спроса писал здесь. Там полным ходом идёт замедление, а где то даже падение. В этой логике я остаюсь держателем российского гос.долга, который сейчас торгуется почти за половину своей стоимости и буду искать точки для докупки длинных ОФЗ.
