Дмитрий Бурдин

Проф.участники перестали закладывать дальнейшее повышение ключевой ставки ЦБ. Доходности на рынке ОФЗ, депозитах и денежном рынках снижаются с начала 2025 года. За первую декаду (с 1 по 10 января) начала года ср.процентные ставки на трех ключевых рынках снизились. Так, на рынке ОФЗ наблюдается самый большой оптимизм: +17% (ср.по всем срокам) vs +18,9% конец декабря 2024 г. На денежном рынке 3 месячная ставка Rusfar +22,1% vs +23,7% конец декабря 2024 г. Макс. процентная ставка по депозитам впервые за последние 12 месяцев перестала расти +21,7% vs +21,7% конец декабря (данные ЦБ)...

Итак, похоже на то, что выдача кредитов окончательно развернулась вниз. Последний оплот преткновения в виде корпоративных кредитов перешел в цикл замедления: в сравнении с прошлым годом +20,3% ноябрь 2024 г.vs +20,5% ноябрь 2023 г., месяц к месяцу +0,8% ноябрь vs +2,3% октябрь. Выдача кредитов физ.лицам с конца лета устойчиво смотрит вниз: год к году +11,1% ноябрь 2024 г. vs +26,6% ноябрь 2023 г., месяц к месяцу -1,7% ноябрь vs 0,4% октябрь. Ипотека замедляется быстрее всех: +16,4% ноябрь 2024 г...

На текущей неделе выходила оперативка по инфляции внутри года и деловым ожиданиям в бизнесе. Главное событие — это конечно же неожиданное решение по ключевой ставке ЦБ. Итак, инфляция растет с начала года быстрее прогноза ЦБ, разворота пока не видно. Недельные данные очень волатильны и изменчивы, а вот цифры с начала года показательны: +9,14% с начала декабря vs 8,1% в ноябре. Если в ноябре инфляция не выходила за пределы последнего прогноза ЦБ (8,5%), то в декабре инфляция уверенно пробила планку ЦБ...

На неделе с 09 по 13 декабря в основном выходили данные по инфляции (за ноябрь, с начала декабря) и инфляционные поводыри (данные по выдаче кредитов). К сожалению цифры вышли по большей части не в лучшую сторону. Так инфляция с начала года пробила все планки, консенсусы и последний прогноз ЦБ на 2024 год. Потребительская инфляция за ноябрь установила новые рекорды внутри года: +1,43% ноябрь vs +0,75% октябрь. Базовая инфляция +1,1% ноябрь vs +0,81% октябрь. Отклонение от таргета ЦБ по инфляции (4%) по-прежнему максимальное с начала года...

Опросные показатели, банковские отчёты по выдаче кредитов, данные платежных систем показывают насколько потребители готовы тратить деньги и совершать покупки. Это важная информация которая определяет будущие финансовые показатели в бизнесе и экономики в целом. Ниже итоги октября - ноября 2024 года. Последний опрос ЦБ показывает ухудшение личного материального положения потребителей за последний год и в будущем (на год вперёд). Индекс крупных покупок так же снижается и тянет потребительские настроения вниз...

Опросы собственников компаний, закупка сырья, товаров для перепродажи, коммерческого транспорта, реальные инвестиции в бизнес являются хорошими опережающими индикаторами будущего положения дел в экономике и на финансовых рынках. Ниже оценка активности российских компаний за октябрь - ноябрь 2024 года. Деловые настроения российских компаний в ноябре по-прежнему оставляют желать лучшего. Опросный индекс PMI composite находится ниже прошлого года и ниже отметок с начала года. ▪️Год к году: 50,9 октябрь 2024 vs 53,6 октябрь 2023 г...

Финансовый рынок (ценные бумаги, фьючерсы, валюта и т.д.) быстрее всего реагирует на изменения в экономике, а значит позволяют обнаружить сильные тренды раньше отчетов на бумаге. Поэтому часто финансовый рынок называют быстрым индикатором, который дает дополнительное преимущество в анализе и оценке ситуации. Простыми словами, куда идут деньги, там формируется тренд и наоборот. Ниже выводы по движению денег в октябре 2024 года. Рынок акций ускорил темпы падение к предыдущему году: -20,5% октябрь vs +60,7 октябрь 2023 г...

По всем признакам российская экономика продолжает замедляться. Об этом говорит динамика ВВП в сравнении с прошлым годом и опросные индикаторы собственников бизнеса, которые двигаются по нисходящей траектории. Подробнее здесь Основные причины «охлаждения» роста связаны с жесткой денежно кредитной политикой банка России, который поднял процентную ставку до новых рекордов за последние 20 лет и поставил печатный станок «на стоп». Полный материал здесь Как следствие рост рублевой денежной массы (деньги...

Оценка ВВП является универсальным мерилом роста/падения экономики и наиболее объективным показателем вхождение экономики в конкретный деловой цикл: рост, перегрев, замедление, стагфляция, рецессия, восстановление. Понимание делового цикла, дает практическое понимание, в каких активах держать личный капитал для его сохранения и приумножения. Ниже ежемесячная оценка ВВП и группа опережающих индикаторов, которые дополнительно подтверждают правильность оценки. Итак, по итогам сентября ежемесячная оценка...

Опросные показатели, банковские отчёты по выдаче кредитов, данные платежных систем показывают насколько потребители готовы тратить деньги и совершать покупки. Это важная информация которая определяет будущие финансовые показатели в бизнесе и экономики в целом. Ниже итоги сентября -октября 2024 года. Покупательская способность населения продолжает замедляться. Это видно по количеству реальных денег в распоряжении населения и предприятий (реальная денежная масса М2 - РДМ). Годовые темпы роста РДМ продолжают замедляться относительно прошлого года: +9,4% сентябрь 2024 vs +16,9% сентябрь 2023 г...

Центральный банк напрямую или косвенно управляет всеми свободными деньгами в экономике, а значит от его действий зависят будущие финансовые показатели компаний, потребительский спрос и поведение инвесторов на финансовых рынках. Поэтому важно понимать что делает ЦБ в моменте и что планирует делать в будущем. 25 октября был установлен новый рекорд по ключевой ставке в современной России. 21-ая ставка не была заложена общим консенсусом на рынке, на деле почти все ждали 20-ую ставку, но ошибались. Рынок недооценил решительность ЦБ...

Опросы собственников компаний, закупка сырья, товаров для перепродажи, коммерческого транспорта, реальные инвестиции в бизнес являются хорошими опережающими индикаторами будущего положения дел в экономике и на финансовых рынках. Ниже оценка активности российских компаний за сентябрь-октябрь 2024 года. Итак, деловые ожидания собственников и управленцев компаний в октябре продолжают двигаться по нисходящей. Все опросные индикаторы (индексы PMI, индикатор бизнес климата ЦБ) согласованно снижаются относительно прошлого года...