Итоги размещения ОФЗ 19 июня 2024: в пролете

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: новому 26245 с фиксированным купоном 12% годовых и флоатеру 29025 в рамках доступных остатков. Дырка от бублика по 26245: не было подходящих заявок. Не спасли ситуацию флоатеры: хотел покупать дешево рынок, не согласился Минфин.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 0 ОФЗ 26245
• 20,7 млрд руб. ОФЗ 29025

Предварительный итог: 20,7 млрд руб. против 16,5 млрд руб. на прошлом майском аукционе.

Прошел любопытно аукцион по флоатеру ОФЗ 29025: спрос 248 млрд руб., привлекли 20,7 млрд руб. или 8,3% от спроса. Рынок попробовал надавить на Минфин и запросил больший дисконт: только бизнес. Цена отсечения: 97,3% против 97,746% на закрытии основной сессии 18 июня.

Заключили 39 сделок на МосБирже объемом 20,72 млрд руб. по номиналу. Сгенерировали 96,8% объема 2 крупные сделки по 10 млрд руб. на уровне 97,3%. Удивился рознице: покупали по всему диапазону.

Распределение сделок ОФЗ 29025 по цене и доходности. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 444 млрд руб. при плане 1 трлн руб. на 2 квартал 2024 года: остался 1 аукцион и 556 млрд руб. Бюджет старается держаться, новый плановый дефицит: 2,1 трлн руб. Можно больше залезать в Фонд национального благосостояния, ФНБ, при таких цифрах. Хуже с курсом: сокращается с 5 трлн руб. до 4,6 трлн руб. ликвидная часть из-за валютной переоценки. Достаточно повысить расходную часть на 1-2 трлн руб. без увеличения доходов, чтобы ФНБ закончился к середине следующего года.

Итоги аукциона ОФЗ.

Потеряли в цене 2,9-5,1% выпуски с дюрацией 5+ лет с аукциона 22 мая. Без больших изменений флоатеры, упали на 3,9-6,6% линкеры.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона 22 мая. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Выросла на 1-1,5% доходность кривой ОФЗ на дюрации от 1 года с 22 мая, когда проходил последний аукцион, упал на 6,1% индекс RGBI. Результат с начала года: -12,2%. Похожая динамика в линкерах, флоатеры без изменений.

Динамика кривой ОФЗ с даты аукциона 22 мая.

Ушла на 15,28% годовых RUSFAR. Немного выше вчерашняя RUONIA: 15,51% годовых.

Держится на уровне 1 трлн руб. профицит банковской ликвидности.

При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.

* ДРПА – дополнительное размещение после аукциона

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ