На сегодняшний день индекс Мосбиржи растерял все, что накопил с начала текущего года. С локального пика, когда была преодолена отметка 3500 пунктов, прошло всего 2 недели. Такая картинка может вызвать пессимизм у многих инвесторов.
🎾 Начнем с того, что коррекция — это нормально. Ни один рынок не может расти без коррекций. Мы наблюдали достаточно длительный рост (как минимум с декабря прошлого года) с минимальными откатами на фоне высокой ставки (16%) и постоянных пересмотров даты начала цикла снижения ставки.
🎾 Ключевая ставка важна не только для рынка облигаций, но и для рынка акций. Прежде всего при высокой ставке все чаще рассматриваются альтернативы. Инвестор начинает размышлять, зачем ему покупать акции с доходностью E/P 10–15%, дивдоходностью еще ниже, если можно приобрести облигации с более высокой доходностью или вообще положить деньги на депозит. При этом волатильность в инструментах с фиксированной доходностью или заметно ниже, или отсутствует вовсе. Во-вторых, высокие ставки увеличивают стоимость обслуживания долга, и для компаний с высокой долговой нагрузкой этот фактор может существенно повлиять на конечные финансовые результаты.
👻 Ужесточившаяся риторика со стороны регулятора стала спусковым крючком, возникла небольшая паника.
✅ Может ли коррекция продолжится? Вполне. Но в долгосрочной перспективе рынок акций остается интересным, потому как большинство бизнесов впитывают инфляцию. В отличии от облигаций и депозитов.
✅ Коррекция позволяет купить акции дешевле, и в этом ее положительный эффект. А вот нащупать дно — это чистая удача. На нее на рынке полагаться опрометчиво.
☝️ Если вы считаете текущие уровни цен по конкретным бумагам интересными, то вполне разумно воспользоваться текущей коррекцией.
