Ключевые моменты
- Ожидаемая средняя дивдоходность корзины достигает почти 15%
- Корзина за последний месяц прибавила свыше 8%, опередив рынок почти на 2 п.п.
В составе: Сургутнефтегаз-ап, Северсталь, Татнефть, ЛУКОЙЛ, МТС
Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
В этом месяце список компаний следующий:
- Сургутнефтегаз ап
- Северсталь
- Татнефть
- ЛУКОЙЛ
- МТС
Если при инвестировании вы делаете акцент именно на получении дивидендов, то каждый из этих эмитентов может стать достойной частью вашего портфеля. Ниже расскажем о каждом из них подробнее.
Главное
• Дивдоходность индекса МосБиржи составляет 9,4%. • Ожидаемая средняя дивдоходность корзины достигает почти 15%. • Корзина за последний месяц прибавила свыше 8%, опередив рынок почти на 2 п.п. • Уверенное опережение на горизонте 6 месяцев на 14 п.п. • Свыше 70% роста за последний год, опережение рынка более чем 37 п.п. — значительный результат.
В деталях
Дивидендная доходность рынка на уровне 9,4%. По нашим оценкам, дивидендная доходность рынка (индекса МосБиржи) на следующие 12 месяцев составляет 9,4%, что примерно укладывается в диапазон оценок в последние месяцы. Вместе с тем отмечаем, что какие-либо выплаты ожидаются от компаний, которые по совокупному весу занимают 88% в индексе МосБиржи, то есть подавляющее большинство компаний заплатит дивиденды.
В целом российский рынок акций продолжает оставаться в мировом топе с максимальной ожидаемой дивидендной доходностью, а с учетом популярности темы у розничных инвесторов, остающихся доминирующей силой рынка, мы по-прежнему ожидаем сильного влияния дивидендного фактора на рынок в обозримой перспективе.
Корзина остается неизменной. Состав корзины из пяти акций с наибольшей ожидаемой дивидендной доходностью на следующие 12 месяцев и приемлемой ликвидностью остается прежним по мере приближения к пику дивидендного сезона в июне – июле. В корзину входят привилегированные акции Сургутнефтегаза, бумаги Северстали, Татнефти, ЛУКОЙЛа и МТС. Средняя ожидаемая дивидендная доходность этих пять имен составляет 14,9%, что довольно типично для последних кварталов.
Число претендентов на включение в состав большое. Есть неплохой шанс, что акции НЛМК могут возглавить этот список с потенциальной дивидендной доходностью около 21%, но на сегодняшний день аналитики БКС по сектору металлургии не обладают высокой степенью уверенности в таком оптимистичном прогнозе. В любом случае эта тема внимательно отслеживается: если появятся более четкие индикации высоких дивидендов от НЛМК, мы готовы оперативно включить в корзину акции компании вместо бумаг МТС.
Кроме того, еще по нескольким компаниям есть высокая ожидаемая доходность, но они остаются за пределами корзины по разным причинам:
Во-первых, это «префы» Татнефти, доходность которых составляет 14,9%. Бумаги оказались за пределами корзины в силу того, что в нее уже включена более ликвидная «обычка», а количество имен в корзине ограничено.
Во-вторых, это акции Газпром нефти, ожидаемая доходность которых составляет 12,5%, что более чем на 10% выше доходности акций МТС, замыкающих корзину. С учетом приемлемой среднедневной ликвидности в более чем $10 млн за последние 3 месяца бумаги должны были бы заменить МТС, однако акции Газпром нефти входят в третий котировальный список, и их покупка для многих категорий инвесторов затруднена, вследствие чего на текущий момент они вне корзины.
Остальные кандидаты имеют ожидаемую дивдоходность, более чем на 5% превосходящую доходность МТС, а значит, последние вновь остаются в корзине.
Устойчивый рост и опережение рынка — редкая сила по историческим меркам. За последние 12 месяцев корзина прибавила свыше 70% и с учетом дивидендов опередила ценовой индекс МосБиржи более чем на 37 п.п., а индекс полной доходности — более чем на 26 п.п.
Корзина продолжает показывать выдающиеся результаты с точки зрения перформанса, что можно увидеть на графике.
Более того, рост самой корзины и опережение ею рынка остаются последовательными и устойчивыми на всех значимых временных горизонтах, начиная от роста на 8,2% за месяц, что выше 6,9% по индексу, и заканчивая более длительными временными отрезками — рост на 15,7% за 3 месяца (против роста на 9,6% индекса МосБиржи) и 20,6% за 6 месяцев с опережением рынка уже на 14 п.п. Такая сильная и устойчивая динамика — это редкий случай более чем за десятилетнюю историю существования нашего продукта.
Методология
• Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев). • Минимальный порог ликвидности — среднедневной оборот за 3 месяца не менее $5 млн. • Ребалансировка будет проходить в случае существенных изменений оценок дивдоходности на следующие 12 месяцев или если дивдоходность компонента корзины будет на 5% ниже дивдоходности кандидата на включение в корзину.
Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.
Готовое решение
Инвесторам также доступно готовое решение, которое поможет вкладываться в ликвидные акции крупных российских компаний и экономить время на покупку и отслеживание бумаг по отдельности. Например, стратегия «Дивидендная» предлагает инвестировать в наиболее интересные дивидендные акции под контролем управляющего и получать ежеквартальные выплаты. Подробнее о ее составе и условиях читайте здесь.
